美联储褐皮书：美国经济活动温和增长，企业对特朗普政策存忧lg...

当地时间1月15日，美联储发布最新《褐皮书》表示，得益于强劲的假日季销售，去年11月底至12月期间，美国经济活动“轻微至温和”增长。

总体经济活动轻微至温和增长

褐皮书指出，11 月下旬和 12 月，12 个联邦储备区的经济活动小幅至中度增长。

消费者支出小幅增长，​​大多数联邦储备区报告称假日销售强劲，超出预期。

汽车销售小幅增长。建筑活动总体减少，几个联邦储备区表示，高昂的材料和融资成本拖累了增长。

制造业净值小幅下降，一些联邦储备区表示，制造商正在囤积库存，以应对更高的关税。

住宅房地产活动总体上没有变化，因为高抵押贷款利率继续抑制需求。商业房地产销售小幅上升。

非金融服务业整体小幅增长，​​各联邦储备区强调休闲和酒店业以及交通运输（尤其是航空旅行）的增长。然而，卡车货运量下降。

金融服务提供商报告称，贷款小幅增长，​​资产质量总体变化不大，但贷方和社区组织对小企业和低收入家庭的拖欠表示担忧。

非营利性社会服务机构在未来资金水平不确定的情况下面临高需求。

农业状况总体上仍然疲软，农业收入普遍较低，部分地区受天气影响。禽流感的蔓延导致鸡蛋供应减少，价格上涨。

能源活动喜忧参半。

对 2025 年前景持乐观态度的受访者多于持悲观态度的受访者，不过几个地区的受访者表示，担心移民和关税政策的变化可能会对经济产生负面影响。

关于劳动力市场

总体而言，就业人数有所增加，六个地区报告就业人数略有增加，六个地区报告就业人数没有变化。

多个服务行业（尤其是医疗保健行业）继续看到就业人数增长。建筑业就业人数略有增加，而制造业就业人数持平。

多个行业的受访者指出，很难找到熟练工人，裁员报告仍然很少。

然而，一些地区的受访者表示，他们对未来的员工需求更加不确定。大多数地区的工资增长速度加快至中等水平，尽管有些报告称工资压力有所缓解。

价格整体温和上涨

总体而言，价格小幅上涨，涨幅从持平到适中不等。

大多数地区的受访者报告称，销售价格小幅上涨，但也有一些价格持平或下降的情况，尤其是在零售和制造业。

投入成本也上涨，受访者强调保险价格上涨，尤其是健康保险。然而，与销售价格一样，也有几位受访者提到投入成本持平或下降，尤其是燃料。

受访者预计 2025 年价格将继续上涨，其中一些人指出，关税上调可能会导致价格上涨。