大盘VS小盘，1月日历效应怎么看？同类最大的MSCI中国A50ETF(560050)弱势四连阴，资金连续2日增仓！两市交投罕见跌破万亿！lg...

消息面上，国新办时举行“中国经济高质量发展成效”系列新闻发布会，海关总署有关负责人介绍2024年全年进出口情况。2024年，中国全年进出口总值达到43.85万亿元人民币，同比增长5%，规模再创历史新高，我国作为货物贸易第一大国的地位更加稳固。这个规模比“十三五”收官之年的2020年增加了11.63万亿元，这个增量已经是“十三五”期间五年增量的1.5倍。

1月13日，A股市场缩量整理，上证指数微跌0.25%，科创50尾盘涨0.17%，创业板指微涨0.36%，值得关注的是，两市成交额仅超9700亿元，环比缩量，9月25日以来交投首次低于1万亿元。盘面上，个股走势分化，超2100股下挫，超3000股上涨，有色金属、房地产、石油石化等顺周期板块走强。

表征核心龙头资产的MSCI中国A50互联互通指数（746059）收跌0.27%，成分股跌多涨少，招商蛇口、泸州老窖涨超2%，保利发展、山西汾酒、紫金矿业、中国石油涨超1%，贵州茅台、五粮液等涨幅居前，海光信息跌超2%，农业银行、工商银行等跌超1%

热门ETF方面，同指数规模最大的MSCI中国A50ETF(560050)窄幅震荡，收跌0.38%，K线图呈现十字星，多空博弈焦灼，弱势四连阴！

资金小幅增仓，据公开数据显示，表征核心龙头资产的MSCI中国A50ETF（560050）连续2日获资金小幅增仓795万元，近10日吸金超1700万元！

机构指出，当前交易情绪从“强预期”收敛至“弱现实”，市场对后续国内宏观经济的预期整体较弱，且1月情绪扰动事件相对密集，在日历效应下，大盘风格有望占优。表征核心龙头资产的MSCI中国A50ETF（560050）作为大盘风格的典型代表，盈利稳健，强者恒强，亦不失为布局1月日历效应的高效投资工具。

【日历效应：1月份A股大盘风格更易占优】

中信证券表示，A股大小盘风格之间在1月会出现明显的日历效应，小盘股会明显跑输大盘股；复盘历史上5次小盘风格在1月明显跑输大盘风格的情形，共性在于市场对经济基本面有非常悲观的预期并且情绪持续低迷。换言之，A股1月小盘风格的表现高度取决于基本面和情绪面的结合。

【基本面：市场对后续国内宏观经济的预期整体较弱】

站在当前时点，市场对后续国内宏观经济的预期整体较弱且存在分歧，持续积累的亏钱效应也不断放大、情绪持续降温，小盘股出现回调的压力正在不断加大。

国泰君安指出，经济内部看，2024年11月经济数据显示部分领域政策效果较为明显，但基本面总体仍然偏弱，“供强于需”的格局延续。（来源于国泰君安20250109《【浙商策略廖静池】2025年A股风格再展望——市场已分层，冰火两重天》）

【情绪面：1月情绪扰动事件相对密集，大盘风格大概率占优】

短期内如果没有提振情绪的事件出现，1月大盘风格有望明显占优。在市场情绪相对脆弱的情况下，1月相对密集的情绪扰动事件很容易加剧消极情绪的释放。1月上市公司业绩预告、史上最严“退市新规”实施、监管对小市值上市公司信息披露等领域违法违规行为处罚趋严等密集的情绪扰动事件很容易加剧消极情绪的释放。短期内如果没有积极的事件提振市场信心，市场情绪很可能会继续降温，此消彼长下，大盘风格大概率会明显占优。（来源于中信证券20250102《策略｜情绪逐渐降温，大盘风格占优》）

资料显示，MSCI中国A50ETF（560050）跟踪MSCI中国A50互联互通指数，该指数采用“优选龙头、均衡配置”的编制理念，覆盖了代表中国经济力量的各行业龙头，反映了国际视野下的中国核心资产，为国内外投资者一键配置全球瞩目的中国优质资产、力争分享中国经济高质量发展的红利提供了全新解决方案。

核心资产长期配置价值凸显，为资产配置“压舱石”优选。关注核心龙头资产，认准A50规模第一的MSCI中国A50ETF(560050)，场外联接(A类：014528；C类：014529)。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。MSCI中国A50ETF属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，投资需谨慎。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于MSCI中国A50互联互通指数成份股的持有风险，请关注部分指数成份股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等。

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