一周IPO观察：英诺赛科上市，布鲁可6500倍超购，蜜雪冰城、老乡鸡递表lg...

港股IPO观察

截止2025年的第1周，港交所3只新股上市，8只新股招股，无过聆讯，14家递交招股书。

当周上市

• 人工智能赋能的医疗解决方案提供商 $讯飞医疗科技(02506)$ （首日+5.07%）

• 数字健康医疗服务平台 $健康之路(02587)$ （首日+36.67%）

• 氮化镓功率半导体龙头 $英诺赛科(02577)$ （首日+0.45%）

当周招股

• $脑动极光-B(06681)$

• $海螺材料科技(02560)$

• $汇舸环保(02613)$

• $布鲁可(00325)$ （孖展超5000亿，超购达6500倍）

• $纽曼思(02530)$

• $宜宾银行(02596)$

• $新吉奥房车(00805)$

• $赛目科技(02571)$

  

通过聆讯

• 无

递表公司

• 领先的现制饮品企业$蜜雪冰城

• 中国最大中式快餐品牌$(老乡鸡)

• 商业化阶段的创新型制药公司海西新药

• 中国公交领域领先的时序数据智能服务提供商元光科技

• 煤系高岭土行业的领先新三板企业金岩高新

• 肿瘤、炎症及心血管疾病小分子创新疗法生物制药公司药捷安康

• 新加坡领先的集装箱堆场营运商永康控股

• 高端育儿品牌BeBeBus不同集团

• 合成生物技术实现低碳产品生产商业化及规模化的公司首钢朗泽

• 撮合解决方案提供商量化派

• 中医医疗集团同仁堂医养

• 领先的产后护理及修复业务的家庭护理品牌集团圣贝拉

• 食品快消供应链解决方案服务商麦德龙

• 医疗健康解决方案提供商微医控股

其他

• 奇瑞控股已增聘摩根大通为其安排汽车子公司奇瑞汽车明年在香港的潜在上市事宜，募资或达10亿美元，可能在第二或第三季度进行，寻求逾1000亿元人民币的估值

新吉奥房车招股

新吉奥房车于2024年12月31日至2025年1月8日招股，预计2024年1月13日在港交所挂牌上市，华泰国际独家保荐。公司计划全球发售2.40亿股(占发行完成后总股份的25%)，每股发售价介乎1.24港元~1.64港元，每手2000股，最多募资约3.94亿港元。

作为在澳洲和新西兰拥有广泛业务网络的领先房车公司，设计、开发、制造及销售定制拖挂式房车，根据弗若斯特沙利文的数据，按2023年的销量计，新吉奥房车在澳洲和新西兰房车行业的市场份额中位居第二。

新吉奥房车以致力定制化服务为使命，为车主提供按单定制服务，个性化定制房车的各个细节，在舒适性、安全性、时尚性、创新性、功能性及性价比方面精心为车主群体提供最适合的房车方案，提供从概念化、设计挑选、定制、交付到各种售后服务的卓越、端到端车主体验。新吉奥房车在中国浙江的生产工厂占地面积约为47,567平方米，由焊接、喷漆、层压、裁剪、家俬五个专门车间及两条先进的组装线组成。此外，公司在澳洲的两条组装线承接公司房车的最终组装，其靠近当地市场的终端客户，使公司能够迅速满足客户对最后加工及定制要求的需求。

新吉奥房车自2014年收购拥有30多年悠久历史的著名澳洲房车品牌Regent以来，已成为澳洲和新西兰房车行业的领先公司，拥有三个独特的品牌，包括中端最畅销品牌Snowy River、豪华品牌Regent、半越野品牌NEWGEN。

公司开发并推出Regent旗下九款新车型、Snowy River旗下六款新车型、并升级SnowyRiver旗下21款车型。至2024年6月30日，新吉奥房车的销售网络包括13家第三方经销店、两家自营店及在线官方网站，以及四家与澳洲和新西兰合营企业合作伙伴的合营店。遍布澳洲和新西兰的主要城市，包括墨尔本、悉尼、布里斯班、阿德莱德、珀斯、堪培拉、奥克兰及基督城，于各个地方均战略性地设有一到三家经销店、合营店及/或自营店。

业绩方面，在2021年、2022年、2023年和2024年前6个月，公司营收分别为2.997亿、4.99亿、7.20亿和4.22亿元，同期净利润分别为2508.0万、3295.6万、7876.8万和4043.0元。

蜜雪冰城递交招股书

1月1日，河南蜜雪冰城股份在港交所递交招股书，拟在香港IPO上市。这是2025年申请香港上市第一家递表公司，其曾于2024年1月2日递表，也是2024年第一家申请香港上市的公司。美林、高盛、瑞银为其联席保荐人

公司作为一家领先的现制饮品企业，聚焦为广大消费者提供单价约6元人民币的高质平价的现制果饮、茶饮、冰淇淋和咖啡等产品，旗下拥有有现制茶饮品牌“蜜雪冰城”、现磨咖啡品牌“幸运咖”。

至2024年9月30日，蜜雪冰城的门店网络在中国及海外11个国家(包括印度尼西亚、越南、马来西亚、泰国、菲律宾、柬埔寨、老挝、新加坡、澳大利亚、韩国、日本)拥有超过4.5万家门店，包括中国40510家，海外4792家，海外地区中，印尼及越南占多数，分别拥有2667家、1304家。

于2023年及2024年前九个月，蜜雪冰城的门店网络共实现出杯量74亿杯及71亿杯。根据灼识咨询的报告：截至2024年9月30日按门店数计，蜜雪冰城是中国及全球最大的现制饮品企业。于2023年按饮品出杯量计，蜜雪冰城是中国第一、全球第二的现制饮品企业。于2023年按终端零售额计，蜜雪冰城是中国第一、全球第四的现制饮品企业，在中国及全球的市场份额分别约为11.3%及2.2%。

公司99%的门店为加盟门店。蜜雪冰城绝大部分收入来自于向加盟门店销售商品及设备，少量来自加盟费和相关服务费。

业绩方面，在过去的2021年、2022年、2023年和2024年前9个月，公司营业收入分别为103.51亿、135.76亿、203.02亿和186.60亿元，同期净利润分别为19.12亿、20.13亿、31.87亿和34.91亿元。

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微医控股递交招股书

12月31日，浙江微医控股“We Doctor Holdings”在港交所递交招股书，拟香港主板IPO上市。

公司作为一家AI医疗健康解决方案提供商，主要提供高效、基于价值的医疗服务，凭借广泛的健康管理数据和对中国数字健康产业的洞察，成为AI驱动健共体的先行者和运营商。

根据弗若斯特沙利文的资料，按2023年收入来看，微医控股是中国AI医疗健康解决方案的最大提供商；微医控股也是中国唯一一家通过按人头付费、按价值付费的模式提供健康管理会员服务的AI医疗健康解决方案提供商。微医控股通过为医疗机构赋能及为公众服务，积极参与中国的医疗改革。公司的目标是确保为患者提供长期的医疗管理，同时提高医疗服务的成本效益。公司致力于通过AI应用提高基层医疗机构的疾病防治和慢病管理能力。公司旨在推动健共体的发展，为中国的医疗改革树立一个提供低成本高效率解决方案的典范。

截至目前，微医控股已建立涵盖医疗服务、医药服务、健康管理、医疗费用智能控制的AI驱动型价值业务。公司多年来累积的品牌价值、会员基础、行业洞察力、AI模型和技术能力成为公司价值医疗健康持续商业化的基础。这四个方面的覆盖范围共同构成天津市AI驱动健共体的综合医疗健康解决方案。

微医控股高性价比的AI医疗健康解决方案，通过更高效地解决医疗健康的关键痛点，实现基层医疗机构、医生、患者、卫健部门及公共医疗保险基金的共赢。我们的AI能力可协助基层医疗机构治疗更多慢病患者，并以更低的成本提升医疗成果，提供价值医疗服务。

公司收入来自销售自制碳化硅外延片、其他销售及服务。

业绩方面，在2021年、2022年、2023年和2024年上半年，公司营业收入分别为9.62亿、13.68亿、18.63亿和 18.18亿元，同期净利润分别为-13.54亿元、-8.17亿元和-5.05亿元和-1.28亿元。

麦德龙递交招股书

12月30日，上海麦德龙供应链有限公司在港交所递交招股书，拟在香港主板挂牌上市。瑞银和招银国际联合保荐。

公司作为中国领先食品快消供应链解决方案服务商，为广泛的企业及机构客户以及零售商提供安全优质商品及高效便利的解决方案。麦德龙的历史可追溯至1994年，公司于2020年自Metro AG收购麦德龙中国实体，并开始麦德龙中国与物业供应链的资源协同整合，公司将Metro AG的质量保证标准与中国本地实践相结合，并制定麦德龙评估标准，同时建立产品追溯系统，以自有品牌和进口商品为特色的优质商品组合，及以分布式仓储加工模式为基础的全国性物流网络，并将数字化能力运用于公司的各个业务环节。

根据弗若斯特沙利文的资料，于中国市场按2023年收入计，麦德龙为第二大食品快消供应链解决方案服务商、第二大零售供应链解决方案服务商、第五大餐饮供应链解决方案服务商及最大团餐供应链解决方案服务商、第二大商业福利和礼品解决方案服务商。

麦德龙提供的解决方案主要包括(i)食品服务及配送解决方案、(ii)福利礼品解决方案及(iii)零售商配送解决方案，包括向零售商的产品销售及供应链服务。于往绩记录期间，麦德龙分别为超过6.1万名及超过9.6万名客户提供食品服务及配送解决方案及福利礼品解决方案。截至2024年7月31日，麦德龙于中国就物美集团的99家麦德龙门店以及342家物美超市门店及287家物美便利店提供零售商配送解决方案。

业绩方面，在2021年、2022年、2023年和2024年前7个月，公司营收分别为278.20亿、271.02亿、248.58亿和148.24亿元，同期净利润分别为3.32亿、-4.71亿、2.53亿和-0.41亿元。

老乡鸡递交招股书

1月3日，安徽老乡鸡在港交所递交招股书，拟在香港IPO上市。公司曾于2022年5月向中国证监会递交A股上市申请，于2023年8月23日自愿撤回。中金公司、海通国际为其联席保荐人

公司由束从轩先生于2003年成立，已发展成为中国最大的中式快餐品牌，致力于提供高质量且美味的中式家常菜肴和便捷亲切的服务。根据灼识咨询的数据，以2023年交易总额计，老乡鸡于中国中式快餐行业位列第一。老乡鸡打造了以鸡汤及鸡类菜品为核心的家常菜单，致力于成为顾客的第二厨房。

公司以直营门店为起点，致力于完善运营的每一环节，专注于供应链管理、门店运营、菜品开发和顾客互动。公司于2020年开始探索加盟模式，已形成能够兼顾质量与扩张的「直营+加盟」门店网络。

截至2024年9月30日，老乡鸡在中国53个城市拥有1,404家门店，包括949家直营门店和455家加盟门店，覆盖9个省。于2024年前九个月，老乡鸡为超过1.89亿万名顾客提供服务。老乡鸡在各个关键供应链环节打造了完善的体系，从源头保障了菜品始终如一的高质量与新鲜度。

老乡鸡的收入来自直营店运营、销售货品(包括向加盟店销售货品以及向其他客户销售货品)、加盟管理服务(包括预付加盟费、特许权使用费及提供其他服务的收入)。

业绩方面，在2022年、2023年和2024年前9个月，公司营收分别为45.28亿、56.51亿和46.78亿元，同期净利润分别为人民币2.52亿、3.75亿和3.67亿元。

美股IPO观察

当周新股上市

• $因立夫(INLF)$ （首日+11.25%）

• $OneConstruction Group Ltd(ONEG)$ （首日-25%）

下周上市

• $正业生物(ZYBT)$

• $FBS Global Ltd.(FBGL)$

• $Cortigent, Inc.(CRGT)$

• $Decent Holding Inc.(DXST)$

其他递表

• 台湾医疗器械开发商长弘生物科技 Everfront Biotech Holding Company(EFB)

• 美国最大石材建筑材料批发分销商Capstone Holding Corp.(CAPS)

• 人工智能和数据驱动的金融工具平台Aether Holdings$(ATHR)

加绩科技JAJI递交招股书

12月18日，上海加绩科技JAJI Global在美国公开披露招股书，股票代码未定，拟在美国纳斯达克IPO上市。其早前于2024年6月18日在SEC秘密递表。

公司作为一家信息技术(IT)服务和产品供应商，专注于加速中国证券和汽车行业的创新和软件驱动技术。公司还为其他国家的客户提供服务和产品，并打算在未来五年内扩大公司的全球影响力。

业绩方面，在过去的2022年、2023年和2024年上半年，公司营收分别为1074.48万、1122.62万和 503.26万美元，同期净利润分别为68.42万、133.40万和 18.42万美元。

因立夫/伊瓦特机器人成功上市，2025年第一家IPO

1月2日，福建泉州的伊瓦特机器人设备制造有限公司（因立夫）成功在美国纳斯达克上市，其股票代码为INLF。 其于2023年11月6日在美国SEC秘密递表，后于2024年5月21日公开披露招股书。公司以每股4美元发售200万股，募资800万美元。

公司成立于2016年，主要从事注塑机专用机械臂的研发、制造和销售，还提供机械臂的安装服务和保修服务、以及机械臂的配件和原材料。公司生产大量注塑机专用机械臂产品，包括横向单轴和双轴机械臂、横向和纵向多轴机械臂、以及大型牛头多轴机械臂，所有产品均由公司自行开发。截至首日(2025年1月2日)收市，因立夫(INLF)每股收报4.45美元，较IPO发行价跌11.25%，目前市值 6,452.5万美元。

业绩方面，2023财年、2024财年(3月1日)，公司收入分别为267.34万、438.30万美元，同期净利润分别为81.94万、78.34万美元

2022年、2023年营收分别为665万美元、1261万美元；毛利分别为229万美元、416万美元，同期净利分别为53.76万美元、135万美元。

SPAC方面

无