美股兩年連創新高，漲勢刷新25年最佳紀錄lg...

Moneta Markets 億匯每日新聞

美股2024年強勢收官，續寫年度傳奇

美股2024年再度表現強勁，標普500指數全年漲幅達23%，創下57次歷史收盤新高。這得歸功於美國經濟的穩健復甦、通膨持續降溫，以及人工智慧浪潮驅動的大型科技股上漲趨勢。儘管年末最後幾個交易日出現小幅回落，標普500指數仍錄得自1997-1998年互聯網泡沫破裂前夕以來，最強勁的連續兩年漲勢。

不只是股票在2024年表現優異，其他大類資產也展現出強勁的上漲動能。黃金創下2010年以來的最佳年度表現，而比特幣全年漲幅翻倍，一度突破10萬美元大關，雖然近期回落至這一心理關口下方，但依然穩居高位。

資產的全面上漲進一步提振了投資者的信心。專業投資者普遍樂觀，認為儘管聯準會降息力度可能不如部分人的預期，但穩健的美國經濟和貨幣政策寬鬆的趨勢，仍將為美股提供有力支撐。

根據美國銀行12月發布的全球基金經理人調查，對美股持樂觀態度的受訪者比例創下歷史新高。 《Opening Bell Daily》統計的16家華爾街主要投資預測顯示，所有投資銀行都預期美股在2025年將持續上漲，預計標普500指數漲幅將在7%-19%之間。

然而，市場分析認為，投資者不應預期2023年和2024年兩年間的強勁漲勢在2025年重現。預計2025年的美股將經歷更波動、更坎坷的走勢。

羅素2000暴跌，美股波動加劇

利率的不確定性正在抑制美股進一步沖高的動力。市場擔心利率可能維持在高於預期的水平，這將推升融資成本，並為投資者提供更多低風險的替代方案。事實上，美債殖利率自9月低點以來顯著攀升，加劇了這一擔憂。

聯準會對進一步降息幅度的謹慎態度，進一步衝擊了市場情緒。在12月宣布降息後，聯準會暗示2025年僅可能再降息兩次，這意味著利率或將保持在高位。受此影響，羅素2000指數在降息決議當天暴跌4.4%，創下兩年半以來的最大單日跌幅；道瓊工業指數則連續十個交易日下跌，錄得自1974年以來最長連跌紀錄。

估值壓力也為美股前景增添了陰影。 根據FactSet的數據，標普500指數的未來12個月預期本益比目前為21.9倍，遠高於過去十年平均的18.5倍。雖然科技股的成長性被認為可以支撐較高估值，但許多投資人仍擔心股價過高可能會削弱未來的潛在報酬。

高估值雖然短期內不會迅速逆轉漲勢，但長期來看，這可能會降低市場報酬率，並凸顯企業獲利成長的重要性。 FactSet統計顯示，市場分析預估標普500公司的獲利將在2025年成長15%，高於2024年預估的9.5%。

政治不確定性同樣加劇了市場波動。在11月選舉中，共和黨大獲全勝後，市場起初樂觀地認為減稅和放寬監管政策將利好商業。然而，當選總統川普提出的大規模關稅和移民遣返政策可能推高通膨，進一步影響市場信心。

儘管挑戰重重，市場仍對美股的長期獲利能力寄予厚望。投資人需密切關注利率動向、企業獲利表現、政治因素對未來走勢的綜合影響。

科技巨頭獨佔鰲頭，板塊輪動或成焦點

以「七姐妹」為代表的超大型科技股是2024年推動標普500上漲的主要動力。 截至12月24日，這七大科技巨頭貢獻了標普500總回報的53%以上。其中，光是輝達一家公司的貢獻就高達21%，充分體現科技巨頭對市場的主導地位。

其他板塊表現同樣不俗。 2024年金融股全年漲幅達28%，表現亮眼；公共事業及工業類股分別累計20%及16%的漲幅，顯示標普500的上漲並非完全依賴科技板塊的拉動。

展望2025年，投資機會或將向更廣泛的市場擴展。大型科技公司仍具備核心吸引力，但金融、工業以及小型股等板塊可能成為追逐回報的新焦點。在多元化表現的推動下，市場風格可望迎來一場新的輪動。

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