蛇年大赢家？工商银行又新高，港股红利再度霸屏涨幅榜！港股红利ETF基金(513820)今日除息盘中涨超2%！银行ETF龙头冲击3连阳，今日亦除息lg...

近两日，1年期国债收益率跌破1%关口，10年期国债收益在1.7%附近徘徊，以银行为代表的红利资产全面爆发！12月25日，A股四大行集体刷新历史新高，大象再起舞！四大行连续三日股价创历史新高。

而网友则发扬诙谐风格，将工行标志联想为蛇年的寓意，也可谓让人捧腹~

今日，银行ETF龙头（512820）跳空高开，红盘震荡，爆量涨0.77%，当前成交额超6400万元，已赶超昨日全天成交额，交投持续活跃。

对于银行股近期劲爆狂飙，市场认为主要有两个原因，一是中期分红季即将到来，市场出现抢筹行情。二则是近期股东增持增加，也在一定程度助力银行上涨。展望2025年，多家券商研报中也表达对银行股投资的积极态度，而高股息策略依然是机构推崇的投资策略之一。

12月25日，港股因圣诞节休市，但港股红利类ETF持续走强！“月月评估分红”的港股红利ETF基金（513820）一度涨超2%，当前涨近1%，冲击三连阳，成交额超4000万元。盘中持续溢价，当前达1.35%，买盘实力强劲！港股红利ETF基金（513820）最新规模为14.79亿元，稳居同指数ETF第一！截至12月25日盘中，银行、港股红利类ETF双双霸屏全市场ETF涨幅榜Top4。

今日（12月25日），港股红利ETF基金（513820）和银行ETF龙头（512820）都戴上了“XD”头衔，相信老粉对此应该不陌生了，这是“除息”的标志，代表今日开盘净值会扣除每份基金分红金额。等到现金红利发放日，投资者在当日即可领取现金红利，现金红利真正落袋为安！

值得关注的是，自7月以来，“月月评估分红”的港股红利ETF基金（513820）连续6个月分红到账日，均为每个月月底！纳入此次分红在内，港股红利ETF基金（513820）每10份已累计分红0.25元！

银行ETF龙头（512820）也已连续3个月于月底分红，分红比例分别高达4.79%、4.97%和4.91%。纳入此次分红在内，每10份累计分红1.97元。

除息后，基金是否具备有填权能力也是影响分红能否持续的重要因素之一。具备较强的填权能力，才能让投资者保住本金、稳收股息。自港股红利ETF基金（513820）7月首次分红至今，走势稳健，填权能力强劲。

今年以来，银行板块狂飙，涨幅多次领衔全市场，银行ETF龙头（512820）涨幅多日霸榜全市场股票型ETF第一。自10月首次除息至今，银行ETF龙头（512820）保持冲高势头，强势填权！

高频分红的背后是强劲的高股息在支撑，“月月评估分红”的港股红利ETF基金（513820）可谓是股息“富翁”！据统计，标的指数（港股通高股息指数）的股息率高达7.19%，领衔全市场主流红利指数，即便扣除20%红利税后还有5.79%，超过主流A股红利指数股息率。

数据来源：Wind，截至2024.12.24

银行板块作为“高股息领头羊”，股息率水平同样领先。2024年，随着新“国九条”和分红新规的落地，上市银行积极响应，分红动力和分红频率显著提升。据公开数据显示，银行ETF龙头（512820）标的指数最新股息率为4.89%，高居全市场中证二级行业第一！

数据来源：Wind，截至2024.12.24

在全球宏观环境存在不确定性和长期无风险利率进入下行通道的大背景下，以“月月评估分红”的港股红利ETF基金（513820）为代表的高股息资产作为长期配置底仓优选，连续4日获资金青睐，累计净流入超3900万元，近10、20、60日均大举吸金。时间拉长，港股红利ETF基金（513820）近60日净流入额高达7.3亿元！

银行板块高股息配置逻辑吸引资金火速抢筹！银行ETF龙头（512820）连续6日获资金小幅增仓，累计净流入超2700万元，近10、20、60日均大举吸金。时间拉长，银行ETF龙头（512820）近60日净流入额高达16.8亿元！

从基金规模来看，自成立以来，港股红利ETF基金（513820）份额增长势如破竹，屡创新高。最新规模为14.79亿元，高居同指数ETF第一！

银行ETF龙头（512820）自今年9月以来份额飙涨，当前最新规模已达21.65亿元，创历史新高。

【高股息资产“替代逻辑”吸引各路资金汹涌增仓】

低利率时代，高股息资产“替代逻辑”吸引资金汹涌增仓！从ETF资金流向来看，近一个月红利类ETF吸金230亿元，仅次于现象级宽基中证A500，超过跨境QDII类ETF、创业板类ETF、及沪深300等宽基指数、和医药、消费、科技等赛道ETF。

从险资举牌来看，港股红利配置性价比逐步受到保险资金重视。近期，平安资管分别举牌工商银行H股及建设银行H股。

从南向资金来看，其加仓方向仍呈现哑铃型特征，显著增配新经济以及红利板块。近7天前十大净流入成分股中，中国移动、建设银行、中国海洋石油、工商银行均为港股红利ETF基金（513820）标的指数成分股。

外资也同样大举加仓红利资产，近期，摩根、富达、普徕仕等万亿美元级别资管巨头出手，旗下中国市场基金和新兴市场基金大手笔增持银行股，以捕捉刺激政策下经济回暖带来的投资机遇。摩根11月对招商银行加仓幅度达222.71%，富达旗下基金11月招商银行加仓幅度达1333.7%，建设银行(H股)加仓幅度为17.13%。

【资金追捧红利资产的背后：政策催化叠加市场共振等多个因素作用】

港股红利ETF基金（513820）基金经理晏阳表示，资金追捧红利资产的背后，是政策催化叠加市场共振等多个因素作用的结果。

首先，近年来鼓励分红的政策密集出台，如新“国九条”明确加大对分红优质公司的激励力度，多措并举推动提高股息率，提高上市公司分红稳定性、持续性和可预期性。这将引导上市公司提高分红质量，红利资产投资价值得到提升。

其次，随着无风险收益率下行，在资产比价效应下，红利类股票的吸引力提升。目前10年期国债收益率已降至2%以下，而港股红利资产的股息率高达7%左右，风险溢价水平处于历史高位，红利资产有望成为利率下行最受益的资产类别之一。

最后，9月底市场快速上涨后逐步回归理性，随着融资回购和SFISF政策落地，红利资产有望迎来实打实的资金流入。

当前正处岁末年初行情，机构认为，“主题+红利”是推动跨年行情的主力军，不过近期“主题”缩圈，红利行情延续，红利资产的配置性价比边际提升，“科技+红利”是值得关注哑铃策略。

【岁末年初行情，仍关注科创+红利的哑铃策略】

中信证券指出，“主题+红利”推动跨年行情。预计跨年的经济数据仍将保持稳中向好，叠加明年化债政策有望前置，地产销售也有望迎来“小阳春”，国内的货币政策仍将坚持以我为主的目标导向，后续宽松的空间依然较大，市场活跃资金与机构资金暂未形成共识，仍将延续“分离定价”的特征。一方面，利率下行趋势下，政策尚未充分落地，基本面数据仍待观察，以保险为主的机构配置型资金对红利主线的配置意愿更强，而且明年一月业绩预告期，中小市值财务类ST可能增多，也有利于红利风格；另一方面，活跃资金主导下，近期主题轮动依然明显，但范围有所缩圈。整体上，我们认为“主题+红利”将推动跨年行情。(来源于中信证券《策略聚焦｜“主题+红利”推动跨年行情》)

华泰证券同样表示，国内政策立场和举措有望巩固乃至提升市场“下沿”支撑，但国内基本面数据尚待进一步修复，外部变量行将进入验证期，突破“上沿”尚需契机，我们认为，岁末年初，A股震荡市底色未变，哑铃型策略仍有效，科技+红利仍然占优。

①上周，主题“缩圈”、基本面验证权重提升、市值风格向大盘平衡的迹象初显。短期，或可由小盘主题向景气能见度相对高的部分科创适度聚焦，关注字节链为代表的AI+。②红利股息率与10年期国债收益率剪刀差突破2022年来常态区间上沿，配置性价比较高，且短期有催化，或可适度增配，我们筛选的稳健型及潜力型红利组合集中在银行、交运、传媒及部分消费。

【红利资产兼具性价比及边际催化】

红利资产的配置性价比边际提升。总量上，两点驱动：①上周红利指数成份调整+10年期国债收益率下行，两者剪刀差突破2022年来常态区间上沿，险资视角，红利性价比提升，且其自身欠配压力较大。②央企市值管理+A股分红派息手续费优惠催化（自2025.1.1生效，以2024年来A股累计分红额测算，新规或降低手续费成本47%）。

结构上可关注：①稳健型，派息率高且稳定，EPS、DPS稳定，股息率高；②潜力型，派息率尚不高，收入及盈利预期较好、现金流健康、股息率尚可，主要集中在银行、交运、传媒及部分消费。

（来源于华泰证券20241223《A股策略：岁末年初行情如何交易？》）

【指数编制方案修订、年度调仓同日生效，港股红利ETF基金升级Pro版来临！】

中证指数公司宣布修订港股红利ETF基金（513820）标的指数（中证港股通高股息投资指数）编制方案，修订于2024年12月16日实施，指数每年定期调整也于同日生效

编制方案修订后，港股红利ETF基金（513820）标的更强调于成分股的长期稳健经营能力和可持续分红能力，同时指数调仓幅度更加温和，表现更加稳健。

调仓后，港股红利ETF基金（513820）标的指数不改高股息特征，同时基本面盈利能力、现金分红率以及央国企占比有望全面提升。

宏观环境存在不确定性和低利率背景下，不妨关注“月月评估分红”的港股红利ETF基金（513820），股息收益相对确定，安全边际更充分，两融标的，玩法升级！更有联接基金（A：501305；C：501306）方便场外投资者7*24申赎、定投。

风险提示：基金有风险，投资须谨慎。“月月评估分红”指基金管理人每月可对基金份额净值增长率和标的指数同期增长率进行评估，基金收益评价日核定的基金份额净值增长率超过标的指数同期增长率时，可进行收益分配（详情参见基金合同）。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示未来表现，基金管理人的其他基金业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现。投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。以上基金属于中等风险等级(R3)产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型(C3)及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。本产品由汇添富基金管理股份有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。本宣传材料所涉任何证券研究报告或评论意见在未经发布机构事前书面许可前提下，不得以任何形式转发。所涉相关研究报告观点或意见仅供参考，不构成任何投资建议或咨询，或任何明示、暗示的保证、承诺，阅读者应自行审慎阅读或参考相关观点意见。

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