开源证券：给予国联股份买入评级lg...

开源证券股份有限公司陈宝健,刘逍遥近期对国联股份进行研究并发布了研究报告《公司信息更新报告：“双十”交易额再创记录，业绩高增持续可期》，本报告对国联股份给出买入评级，当前股价为109.74元。

　　国联股份(603613)
　　看好公司长期发展，维持“买入”评级
　　随着渗透率提升+品类拓展，公司成长逻辑持续验证。考虑公司业绩持续超预期，我们上调公司2022-2024年归母净利润预测为10.49、17.88、29.94亿元（原预测为9.76、15.40、23.46亿元），EPS为2.10、3.59、6.00元/股，当前股价对应2022-2024年PE为49.6、29.1、17.4倍，维持“买入”评级。
　　多多双十电商节交易额高增90%，为Q4业绩高增长奠基
　　2022年10月10日21:10，国联股份第七届多多双十产业电商节提前结束，成交额为172.28亿元，2021年双十电商节成交额为90.58亿，同比增长90.20%。按照往年订单确认的节奏，因此我们认为双十电商节交易的亮眼表现为公司Q4业绩高增长奠定坚实基础。此外，值得关注的是，50家云工厂为本次多多上市产业电商节积极备货，进一步保障了供给，也说明云工厂战略实施成效逐渐显现。
　　境外发行GDR申请获证监会受理，有利于进一步提升公司实力
　　公司筹划境外发行全球存托凭证GDR，并申请在瑞士证券交易所挂牌上市，目前已获证监会受理。本次发行GDR所代表的新增基础证券A股股票不超过4000万股（包括因任何超额配股权获行使而发行的证券），不超过本次发行前公司普通股总股本的8.03%。GDR的发行具有发行成本低，周期短、折价率低等优势，能够提升融资效率。募集资金也为公司扩大业务规模，推进产业互联网发展战略提供良好基础。
　　品类快速扩张，不断拓展业务边界
　　多多平台的品类拓展策略主要是纵向和横向两大战术方向。一是现有多多平台内生的品类拓展：由单一品类向深度供应链延伸拓展，同时由单一品类向客户价值链复销拓展；二是横向复制孵化新的多多平台。除传统的六大多多平台外，公司陆续成立了芯多多、砂多多、医械多多、冷链多多、新能多多等，业务边界不断拓展，成长空间进一步打开。
　　风险提示：市场竞争加剧风险；新品类拓展不及预期风险；经济环境恶化风险。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东方证券徐宝龙研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达97.62%，其预测2022年度归属净利润为盈利10.5亿，根据现价换算的预测PE为35.98。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有23家机构给出评级，买入评级20家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为130.27。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，国联股份（603613）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，营收成长性优秀。财务健康。该股好公司指标3.5星，好价格指标2星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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