新一代“A系列”为何“脱颖而出”？lg...

这轮行情，ETF彻底出圈了。凭借高透明度、低费率、交易便捷等优势，ETF得到越来越多投资者的认可。

其中，新一代“A系列”宽基ETF凭借良好的代表性及较大的投资容量，成为当下市场吸纳资金的主要品种之一。

Wind数据显示，年内超3000亿元资金涌入中证A50、中证A500指数基金。

中证“A系列“为何如此“吸金”？

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新一代“A系列”脱颖而出

早一代的宽基指数，以市值、流动性优先，按规模从大到小筛选，优点是编制清晰、简单，缺点是忽略了行业的均衡性。

这也产生了一个问题，由于一些行业占指数权重过大，如果该行业受经济周期影响剧烈，可能导致指数阶段表现欠佳。

比如传统指数的编制，大多在银行、食品饮料等行业占比大甚至过度集中，而医药生物、电力设备这些成长行业权重偏低，这也使得指数显得有些“偏科”。

为顺应市场生态变化，中证指数公司今年初推出了新一代宽基旗舰——A系列指数。

在传统宽基市值选样的基础上，中证A系列指数编制方法做了“升级”，编制思路上聚焦行业均衡、新兴行业覆盖、ESG投资理念以及互联互通筛选等特点。

相较传统宽基指数，中证A系列更加注重行业均衡。其在注重成分股质量的同时，更关注对行业均衡性的分布，成分股对每一个行业基本上都有覆盖，尽可能避免单一行业权重过高。

今年以来，以中证A50、中证A500为代表的中证“A 系列”指数相继亮相。

中证指数有限公司表示，目前中证“A系列”特色宽基指数体系已初步形成，包括中证A50、中证A100、中证A500等指数，与沪深300、中证500为代表的中证主要规模指数系列形成互补，多维度刻画资本市场结构变化以及宏观产业转型。

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相比传统宽基，中证A系列更契合当下市场

中证“A系列”核心宽基，有何特别之处?

比如，中证A50指数，其聚焦中国新经济增长引擎，在维持大市值属性的同时，纳入更多新经济领域龙头公司。

与主流大盘宽基指数相比，中证A50指数中的金融、地产行业占比显著更低，工业、通信、医疗等行业占比相对更高。

此外，中证A50指数的风格侧重于流动性更好的大型公司。从成份股及行业分布来看，中证A50指数涵盖了50个行业的主要龙头公司，基本上每个细分行业只选一个龙头企业入选指数的成分股。

Wind数据显示，中证A50指数前十大权重股分别为宁德时代、贵州茅台、中国平安、招商银行、美的集团、长江电力、中信证券、紫金矿业、比亚迪、恒瑞医药，前十大权重股合计占比高达53.07%。

再比如中证A500，汇聚各个细分行业龙头，指数编制更为分散，十大权重股分别是贵州茅台、宁德时代、中国平安、招商银行、美的集团、长江电力、东方财富、五粮液、紫金矿业、中信银行，前十大权重股合计占比20.15%。

从指数编制看，相比中证A500，中证A50则是更加“浓缩”。

中证A50指数是在中证A500指数的基础上，把各行业的龙头进一步集中起来，大幅提升了行业龙头的浓度。

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“A系列”旗舰指数--中证A50，近10年业绩领跑核心指数

中证A50被誉为“A系列”中的旗舰指数，囊括了各行各业市值较大的龙头公司，基于编制规则，不仅覆盖传统经济龙头，也囊括了新兴经济的领军企业，兼顾价值与成长两大风格的核心资产。

从历史业绩看，Wind数据显示，中证A50指数以近10年94.01%的收益率领跑核心指数。中证A50指数年化涨幅接近7%，历史长期表现在几大主要宽基指数中排第一，比其他同比指数高出约1倍。

Wind数据显示，中证A50过去10年里有7年跑赢主要宽基指数，展现了行业龙头公司的内在稳定性。

中证A50之所以长期表现出众，基于其成分股历史经营质量与较高分红率。截至2024年10月31日，其ROE中位数为6.45%，近一年股息率为2.47%。

中证A50历史表现出众，凸显其聚焦大市值龙头优势。

从指数成分股市值分布看，中证A50指数中1000亿市值以上的公司高达40家，占比高达80%，属于典型的大市值风格指数。

正是偏向大盘风格，恰好契合了一些大型专业机构的审美。以当下规模最大的中证A50指数ETF(159593)为例，其持有人中专业机构占比达85%（数据来源Wind，截至2024年6月30日）。

从全球主要市场看，像欧美发达国家的股市，大型专业机构大多偏好超大市值的风格。大市值的优质公司，一方面经营较为稳定，另一方面良好的流动性也符合大机构的风格。

低费用率可能也是吸引机构投资者的原因之一。中证A50指数ETF(159593)及其场外联接基金(A类：021183；C类：021184)管理费0.15%、托管费0.05%，费率为目前市场上股票ETF中最低标准。

数据显示，资金净流入中证A50指数。截至12月2日，中证A50指数ETF10月以来“吸金”超22亿元，上市以来“吸金”超60亿元。中证A50指数ETF(159593)最新规模突破80亿元，成为首只突破80亿元的中证A50ETF，位居同类产品规模第一。

总体上，“A系列”指数的推出和完善，不仅丰富了A股市场的投资工具，也为投资者提供了更多选择。“A系列”指数样本均符合互联互通股票标的资格，更是便利国际资金配置A股资产，增强了指数的国际吸引力。

众所周知，国际投资者在寻求全球资产多元化配置时，中国作为世界第二大经济体，其市场具有独特的吸引力。在外资持续配置中国资产的背景下，A股处于国际化发展阶段，中证A50指数提供了一个新的视角，满足了多元化需求。

从资本市场整个发展历程看，吸引外资的流入不仅能带来增量资金，还能为市场带来新的投资理念，有助于提升市场的国际竞争力和整体运行质量。

这些变化长远来看将有助于中国资本市场的稳定和健康发展。

同类产品:指首批上市的10只中证A50ETF。风险提示:本产品风险等级:R3(中风险)。

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