从0开始学ETF丨中证A500指数、中证500指数，你分清了吗？lg...

说起近期市场的热门话题，A500指数当有一席之地。

不过，有些朋友可能会问，这个指数跟之前的中证500指数很像啊，就多了一个A字，两个指数有什么区别？

今天广发基金就来为大家做一次全面解析！

一、看基本情况

从相同之处来看，中证A500和中证500指数均是由中证指数公司发布的，基日也一样（2004-12-31），成份股数量都是500只。

不同的是，中证A500指数是在各行业选取具有代表性的上市公司作为成份股，可以说是各行业龙头聚集地、核心资产的代表指数；而中证500指数则是中盘指数代表，单纯是从市值角度选取排名301—800名（理论上）的上市公司作为成份股。

可能有人会提出疑问，中证500指数全称是中证小盘500指数，为什么还说中证500是中盘指数代表？

中证500指数是在2007年1月15日发布的，当时A股只有1263只股票，将市值排名301—800名的股票叫做小盘是合理的，毕竟当时连中证1000指数都还没有呢。而现在，A股全市场已经有5000余只股票，中证1000、中证2000指数都有了，这时候中证500就顺理成章成为中盘指数代表了。

举个简单的例子，一个家庭本来有两个孩子，第二个孩子原来是老小，等到第三个孩子出生，原来的老小就变成老二了。

（备注：图片来源为广发基金管理有限公司，内容整理自中证指数有限公司）

二、看选样方法

对比两只指数的选样方法，可以发现，中证A500指数的筛选方法比中证500复杂很多，而且维度也多了很多。

中证500指数相对简单，剔除了沪深300指数成份股、日均总市值前300名以及流动性差的证券，按照日均总市值这一个指标来排序再选500只股票就行。

中证A500指数考量的因素就多了。

除了会考虑市值（总市值排名前1500）、流动性（过去一年日均成交金额排名位于样本空间前90%），还会考虑以下因素：

一是ESG评级。ESG评价结果在C及以下的不选，降低指数样本发生重大负面风险事件概率；

二是互联互通。属于沪股通或深股通证券范围的才选，兼顾外资布局的便利性考量，使得指数的可投资性更强；

三是行业代表性。主板证券在所属中证三级行业内自由流通市值占比不低于2%；优先选取三级行业自由流通市值最大或总市值在样本空间内排名前1%的证券；

四是行业均衡性。各一级行业自由流通市值分布与中证全指尽可能一致。

（备注：图片来源为广发基金管理有限公司，内容来源为中证指数有限公司）

三、看行业分布

从前十大权重的行业分布看，中证A500和中证500指数差别并不是很大，累计权重分别为67%和69%，而且有7个行业是重合的。

（备注：图片来源为广发基金管理有限公司，数据来源为wind，日期为2024年9月30日，行业指的是中信一级行业）

四、看前十大权重股

中证A500和中证500两只指数前十大权重股的差别就很大了，不仅没有重合部分，而且累计权重出现明显差距。

中证A500指数前十大成份股合计权重达到21%，且均为各行业龙头，可能大家相对更加耳熟能详。

中证500指数前十大成份股合计权重仅为6.35%，相对而言成份股的分散程度会更高。

（备注：图片来源为广发基金管理有限公司，数据来源为wind，日期为2024年9月30日，行业指的是中信二级行业）

五、看市值分布

经过前面的指数基本情况和选样方法介绍，相信大家对这两个指数已经有基本的了解了，在市值分布上也有一个预期。

中证500指数市值平均值不足260亿元，成份股主要市值分布在200—299亿（占比40%）和100—199亿（占比32%）两个区间，所以被称为中盘股指数代表是有道理的。

中证A500指数市值平均值超1100亿元，成份股主要市值分布在≥1000亿（占比22%）和200—299亿两个区间（占比21%）。

可能有些人会觉得，A500指数是各行业龙头，是不是意味着成份股都是“巨无霸”？

其实不是的。结果显示，有将近52%的成份股市值是在400亿以下。

因为有些行业，如银行、白酒，单个股票的市值会普遍更高，甚至可以达到上万亿；而有些行业，如基础化工、纺织服装，市值相对较低，可能很多个股都只是百亿规模。

而中证A500指数不是“规模论”，不会只根据规模来选，而是更看重行业的均衡性，所以市值的覆盖范围是比较广的。

广发基金从五个方面为大家对比分析了中证A500指数和中证500指数，可能有小伙伴会问，那这两个指数哪个更好？我该选哪个？

其实，这两个指数并不是非此即彼的关系，两个指数定位不同，不能简单地下结论谁比谁好，大家可以根据自己的偏好和对后市的判断进行选择。

如果自己看好后市但是觉得看不清具体方向，想要一键配置A股市场的核心资产、各行业龙头，那么中证A500指数是合适的；如果是明确看好中盘股的投资机会，那可以考虑中证500指数。

广发基金和您下期再会！

（文章来源：广发基金管理有限公司）

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