央行11月缩量平价续作9000亿元MLF，中标利率持平2%lg...

11月25日，中国央行缩量平价续作9000亿元MLF，中标利率维持在2%。

据央行公告，为维护银行体系流动性合理充裕，人民银行开展9000亿元中期借贷便利(MLF)操作，期限1年，最高投标利率2.30%，最低投标利率1.90%，中标利率2.00%。

操作后，中期借贷便利余额为62390亿元。

此外，为维护月末银行体系流动性合理充裕，今日央行以固定利率、数量招标方式开展了2493亿元逆回购操作。

公开数据显示，11月MLF操作量9000亿元，到期量14500亿元，所以在11月操作净回笼资金5500亿元人民币。

加上央行进行了1200亿元的逆回购净投放，整体上实现了4300亿元的资金净回笼。

此前央行10月“按兵不动”，缩量平价续作7000亿元MLF；9月份MLF缩量续做，较8月下行0.3个百分点。

符合预期

回顾来看，本月中旬年内最大规模MLF到期。

在11月15日，有122亿元逆回购、1.45万亿元MLF和800亿元国库现金定存到期。按全口径计算，公开市场实现净回笼5612亿元。

其中，1.45万亿元的MLF到期量为今年以来最大规模。

同日，面对1.45万亿元MLF到期，央行为对冲MLF到期、税期高峰等因素影响，开展了9810亿元7天期逆回购操作。

市场此前普遍预计，本月央行操作规模会适当缩量。

东方金诚首席宏观分析师王青曾表示，本月15日央行开展9810亿大额逆回购操作，但逆回购投放规模显著低于MLF到期量，主要原因是10月央行开展5000亿买断式逆回购，相当于已经提前向银行间市场投放中期流动性。

“从这个角度看，本月25日MLF操作也会适度缩量。”

市场再度期待降准。

此前央行行长潘功胜曾表示，预计年底前视市场流动性情况，择机进一步降准0.25个百分点到0.5个百分点。

由于12月仍有1.45万亿元MLF到期量，叠加政府债券发行、年末现金投放等因素，市场分析人士预期，届时银行体系流动性可能面临较大补缺压力。

浙商证券固收团队表示，预计12月流动性缺口加大，对应当月降准概率提升。预计DR利率中枢保持相对稳定，但分层延续高位状态。

光大金融认为，年内后两月MLF到期高峰叠加专项债放量发行，及明年信贷“开门红”，预计央行将适时通过降准、逆回购、国债买入等操作释放流动性，平滑资金面波动，减轻机构跨年、跨季压力，12月中旬降准0.5个点为大概率事件。