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特朗普重回白宫提振美元 非美元货币面临何种挑战?

2024-11-14 15:43:35
老虎证券
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摘要:

回顾上周,受2024年美国大选政治变化、政策不确定性、经济数据、市场情绪等因素影响,市场出现出较大波动。美元因美国大选投票开始后特朗普占优而获得支撑,周三收获大涨。然而,政策细节仍未明确点燃观望情绪,市场震荡加剧。非美货币方面,日元受利差打压而继续走低;英镑、欧元等其他非美货币则面临各自的经济政策挑战。展望本周,欧洲央行货币政策决议,多美联储官员将发表公开讲话;欧洲、英国等国有大量经济数据公布,或为市场波动提供新指引。

1.  全球外汇焦点回顾与基本面摘要

美联储如期降息未透露更多细节 鲍威尔拒绝确认下次会议倾向

美联储继9月份50个基点的降息后,上周如预期降息25个基点。鲍威尔主席会后发言时强调,FOMC打算在未来两年继续降低关键的联邦基金利率,旨在通过一种慎重的、有条件的方式,把利率推向一个既不会刺激经济,也不会抑制经济的中性水平。虽然下一次FOMC会议定于12月17日至18日举行,但鲍威尔拒绝确认预期中的100个基点降息是否会像之前建议的那样在明年实现。

特朗普上任保护主义措施预期施压欧元  市场提高欧洲央行降息预期

特朗普在美国大选中获胜,而其政策上或推行明显的保护主义,由于美国是德国在欧盟以外最大的销售市场,如果特朗普兑现竞选承诺,对从欧盟进口的产品加征20%的基本关税,仅在德国就会造成330亿欧元的经济损失。鉴于此新阻力,欧洲经济前景因此蒙阴。同时市场开始预期12月12日举行的下次利率决议上,欧洲央行降息50个基点的可能性。

英国央行如期降息但讲话留余地 市场放缓其2025降息节奏预期

英国央行周四宣布降息,这是该央行自2020年以来的第二次降息,同时央行行长贝利表示,未来降息可能是渐进的,因央行预计新政府的首份预算案会推高通胀并提振经济增长。英国利率决议公布后,金融市场预计英国央行在2025年将降息两到三次,与周四早些时候的预期相同,低于预算案公布前的四次左右。

2.  外汇期货与期权走势分析

2.1、重要外汇期货合约走势(图)

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2.2、期货市场头寸分析

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据美国商品期货委员会公布的2024-11-05期货市场头寸持仓报告显示,上周各货币的报告总持仓情况如下:欧元净空头变化1194手,澳元净多头变化10427手,英镑净空头变化2416手,日元净空头变化33手,加元净空头变化792手,纽元净空头变化19手,上周没有总持仓多空转换的货币。除此之外,单向总持仓变动超过20%的货币有:英镑。

2.3、重点货币展望

特朗普重返白宫的经济影响:

特朗普在2024年美国总统大选中获胜,预计对美国经济和美元表现将存在以下潜在影响:特朗普的经济政策主张放松监管、降低税收,并对外采取强硬的贸易政策。这些政策可能导致美国通胀上升,限制美联储的货币宽松空间。特朗普胜选后,美元对主要货币走强,其加征关税计划将通过贸易和货币政策带来“强美元”效应。一方面,高关税可能迫使贸易伙伴贬值货币以增强出口竞争力;另一方面,关税收入可能支持财政扩张,进一步支撑美元。股市方面,预计特朗普上台将推动美股上涨,尤其是标普500指数。然而,特朗普的经济政策,尤其是贸易政策,可能限制美联储进一步降息。特朗普计划对中国等主要贸易伙伴加征高额关税,这将对亚洲出口导向型经济体产生不利影响,并可能导致中国出口和GDP增速下降。同时,关税上调对美国经济也有负面影响,可能拖累GDP增速和推高通胀。国会两院的归属将影响特朗普政策的出台节奏,若共和党控制国会,特朗普可能优先考虑国内经济刺激措施。历史数据显示,共和党总统任期内国会分裂时,美元和美债表现较好,而原油、黄金表现较弱;若总统和两院归属同一党派,资产普遍上涨,尤其是美股、原油、铜、黄金等。

$NQ100指数主连 2412(NQmain)$ $SP500指数主连 2412(ESmain)$ $道琼斯指数主连 2412(YMmain)$ $黄金主连 2412(GCmain)$ $WTI原油主连 2412(CLmain)$

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