风口上的“A500”,真金不怕火炼?
如果说最近基金圈什么最火,A500当仁不让,自9月底发布以来,A500指数热度持续攀升,全网刷屏,成为“现象级指数”。A500火爆的背后,需要天时地利人和,如果看诞生时点的话,A500的“投胎”技术确实比较好,生于我国经济转型的关键时期,生于指数投资的黄金时代,诞生后市场开始持续转好,日均成交量从五千亿增长至两万亿,A500也乘着这股东风,成为规模最快突破千亿的宽基。但也有很多人在问:中证A500真有那么好吗?
A500:一键布局A股核心资产
A500指数最大的吸引力在于一键布局A股核心资产。
过去,沪深300ETF的规模突飞猛进,备受大资金及投资者青睐,除了考虑资金容量,还有一个就是在市场表现乏力的情况下,资金会更偏好确定性更强、更为稳健的方向。相较于其他指数,沪深300指数覆盖了中国A股市场中规模最大、流动性好的300只股票,涵盖了较多经营稳定、高分红的龙头公司,企业基本面好,自然成为优选。但沪深300同样也不是一个完美的指数,沪深300采用自由流通市值加权,可能发生被动的“追涨杀跌”,也就是说一些优质的公司仅是因为市值落在前300外,就被剔除成分股,相当可惜,并且沪深300由于仅考虑市值因素,对于一些高成长性新兴行业的纳入也存在不足。
在这种情况下,A500指数“横空出世”。首先,A500是从各行业选取市值较大、流动性较好的500只证券作为指数样本,采用行业均衡策略,优先选取各个细分行业中的龙头公司,聚焦于核心资产。全部35个中证二级行业以及91个中证三级行业,相对沪深300等指数有更高的细分行业覆盖度。
A500成分股中不仅包含了传统行业,还将那些市值规模不是特别靠前,但具备高成长与长期投资潜力的新质生产力行业也纳入进来。在指数的行业分布上,也能明显看出会更侧重于新经济领域布局,截止20241101,A500指数在工业、信息技术、原材料、医药卫生、通信服务等新兴行业权重高于沪深300,合计占比61.27%。
除此之外,A500在指数编制上还引入了 ESG 筛选标准和互联互通机制,带有国际化视角,也符合外资偏好。
因此,A500这只指数不仅代表着A股核心资产的整体表现,也体现了新质生产力特征,兼顾了大盘风格的价值属性和细分龙头的成长属性,解决了过去大家投资沪深300的痛点,同时也符合外资偏好。资金们也正是看到了这些,才纷纷将目光聚焦这只“宽基新星”。
收益率大PK,A500表现如何?
从市场表现上看,A500的年化收益率也十分优秀。回测表明,过去20年A500的年化收益率达8.31%,与此同时,其年化波动率相对较小,最大回撤也相对较低。
“进攻较强,防守不弱”的特点,让A500的年化收益率脱颖而出。和沪深300、中证800一些主流宽基相比,A500因为行业分布更为均衡,加上龙头公司经营稳健,近十年的指数总体表现会更好一点。当A股走基本面上升周期、此时龙头领涨时,A500指数相对上证50和沪深300更能发挥优势,类似19-21年的茅指数牛市。而在基本面熊市中(类似22年至24年8月),龙头分布更均衡的A500会稍微跑输上证50和沪深300。
(数据来源:Wind,中证指数公司,数据日期截至2024年11月1日)
未来A500还能投吗?
A500指数作为新“国九条”后发布的第一只核心宽基指数,可以说从出生开始就引发了海量关注。并且从当前来看,A500仍然有不小预期。
第一,从未来市场预期看:
自“924”会议以来,一揽子政策密集落地,释放出了非常明确的稳增长信号,随着外部不确定性的落地,以及政策的持续发力,核心资产或将会持续受益,尤其是新质生产力方向的细分龙头,或有更高弹性。
就近期市场而言,A股在经历了一波快速反弹后,目前处于第二波的趋势行情中,当下行情的特点就是快速轮动,行业持续性较弱,相比于高波动的行业基金,同时具备均衡、龙头和成长的A500指数,成为当下进可攻,退可守的一种选择。
第二,从增量资金角度看:
一方面,指数化投资已经成为当下政策支持的重要方向,也是未来发展趋势。而ETF的规模在这几年也是迅速攀升,逐渐受到了更多投资者的认可和选择,ETF规模接近主动权益,未来指数化投资已是大势所趋,未来不缺增量资金。
另一方面,从国际金融市场来看,美联储降息周期开启,再加上我国政策密集落地,吸引了众多外资金融机构的关注,我们可能会迎来“东升西落”的节点,外资有望重新流入A股。汇聚了A股优质细分行业龙头的A500,有望成为外资青睐的对象之一。
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