台积电最近又摊上事了!
上个月,芯片研究机构TechInsights在拆解华为昇腾910B芯片中发现了台积电生产的核心电路结构,引发市场哗然。
随后,台积电向美国监管机构通报了此事。据媒体透露,怀疑是几家中国芯片公司进行了转单,台积电已暂停向怀疑对象发货!
本以为此事到此为止,谁成想,昨日路透社引述一位知情人士的消息称,从周一(11月11日)开始,台积电将不再被允许向中国客户供应通常被应用于人工智能(AI)领域的高阶制程芯片。
虽然中国客户只占台积电营收的11%,但不少投资者依然担忧特朗普上台之后,台积电面临的地缘政治风险大增,或沦为中美科技战的牺牲品!
从股价反应来看,台积电今日盘前股价下跌2%,而英伟达、AMD等芯片股小幅上涨。
由此来看,台积电确实受到了地缘政治的不利影响。
不过,长期视角下,台积电并不会成为牺牲品。
首先,出门在外,面子都是自己给的,台积电是全球芯片制造最先进的厂商,在3纳米领域,没有对手,包括三星和英特尔,都无法与之匹敌。
因此,无论是苹果还是英伟达,甚至英特尔自家最先进的芯片,都要交给台积电代工。
在绝对的实力面前,美国又不会封禁台积电,无非是逼迫其在美国、日本、欧洲建厂,以摆脱工厂集中在东亚的风险。
至于不向中国提供AI芯片,影响也不大,一来中国客户占其营收的比重较低,二来,失去中国客户后,中国市场的AI需求可能转向欧美厂商,比如华为无法获得台积电芯片后,AI服务器的需求可能转向英伟达。
这点在2018年特朗普封杀华为,台积电断供失去大客户后已经有所验证,丝毫不会影响台积电的业绩。
因此,台积电短线下挫,完全是错杀。
而根据台积电上周五公布的10月销售数据,当月营收3142亿新台币,同比增长29.2%,创历史记录:
虽然增速较此前几个月有所下降,但主要是去年的基数开始升高,因此,并不能证明芯片需求开始降温。
而且,根据SK海力士董事长崔泰源的消息,英伟达CEO黄仁勋在最近的一次会议上要求他将SK海力士下一代高带宽内存芯片HBM4的计划时间表提前六个月,透露出市场对英伟达用下一代GPU强劲需求预期。
除此之外,Meta、亚马逊、谷歌等科技巨头已经披露三季报,普遍表示将在明年继续扩大资本支出,尤其是在AI基础设施上!
因此,AI芯片的需求依然火爆,并未看到降温的迹象。
从美股几只AI概念股走势来看,英伟达已经创下历史新高,市值反超苹果,荣登全球第一,同时,目前市场对AI的炒作有望从硬件转移到软件上,比如在业绩大超预期及AI盈利预期推动下,AppLovin股价上周最后两个交易日股价大涨72%到290美元。该股年初至今的累计涨幅近650%,远远超过英伟达同期206%的涨幅。据公开资料,AppLovin是一家在线应用游戏和广告科技公司,其利用移动应用和游戏平台通过电商广告实现盈利。
做AI数据分析及决策的Palantir(PLTR)也暴涨,股价创历史新高,市值突破1300亿美元!
未来,随着软件端的应用日趋成熟,爆款产品会雨后春笋般涌出,届时,AI的炒作才会进入高潮!
目前,无论是英伟达还是台积电,估值都还有上升的空间,并未出现泡沫:
在时代变革面前,地缘政治的风险对台积电的影响并不大! $台积电(TSM)$