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十大券商:牛市进入二阶段,逢低布局备战跨年行情

2024-11-11 08:12:34
格隆汇
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摘要:后市市场将如何演绎?

上周A股市场大幅上涨,表征市场走势的各宽基指数均有较大涨幅,最终沪深300、中证500、创业板指在上周涨跌幅分别为5.50%、6.70%、9.32%;市场活跃度较前期有所上升,平均日成交额为24013亿元。

行业层面,计算机与国防军工行业表现出色,而银行与电力及公用事业行业表现不佳。

后市市场将如何演绎?且看最新十大券商策略汇总。

1. 中信建投:逢低布局三线索,备战跨年行情

美国大选和财政发力细节落地,同时市场流动性充裕,投资者情绪高涨。重要事件周后,短期市场虽有波动调整的可能,但综合市场对于12月重要会议和明年经济复苏的期待,我们认为市场仍将维持中期震荡上行趋势,大概率将演绎跨年行情。我们维持“信心重估牛”遵循估值先行演绎的判断,逢低重点把握化债下的价值重估、新质生产力等成长方向和受益政策下的景气提升等三条线索。我们认为积极优化结构配置,主动管理有望跑赢被动指数。

重点关注建筑、环保、非银金融、城商行、机械、新能源车、电力设备、医疗设备、军工等。重点关注主题:智能驾驶,新质生产力,自主可控,并购重组等。指数关注:A500等。

2. 海通证券:财政政策发力或推动A股走向基本面驱动

美国大选落地,海外迎来变局,特朗普主张对内减税、对外加关税、支持传统能源和制造回流,对美国经济具有双面影响。在特朗普新的政策取向下,美股或有支撑,美债利率或上行,美元长期偏强,黄金行情待续,能源价格承压。

内因是影响A股的关键变量,当前国内政策底已现,财政政策发力或推动A股走向基本面驱动,结构上关注主线科技制造以及中高端制造。

3. 中金:成长或维持优势

综合宏观环境变化、指数走势结构、成交分布情况、技术指标表现等,我们认为A股当前具有一定的宏观预期支撑,微观结构偏中性,成交量能够对市场进行一定托底,未来关注结构性行情。风格轮动方面,我们在11月相对看好大盘成长风格。

4. 华安证券:市场有望回归冷静,配置着眼轮动接力

人大常委会、美大选及11月美议息会议等基本符合市场主流预期,后续预期将逐步收敛,市场有望回归冷静,博弈基本面与新一轮政策。

配置上,成长板块过热现象越发突出,短期存在调整风险,但调整后仍是中期最主要机会主线。前期滞涨且有景气或潜在政策催化支持的部分消费品如汽车、家电、医药、农牧有望接力轮动。

5. 信达证券:流动性牛市,但可能比14-15年慢

随着股市供需结构的变化,特别是居民热情的回升,股市大概率已经进入牛市。但这一次牛市的速度可能很难维持之前那么快,因为居民资金流入的速度并没有2014-2015年那么快:(1)最近1个月的融资余额,表现确实比指数强较多,但如果把9-10月加在一起来看,融资余额回升幅度和指数涨幅差别不大,这比2014-2015年居民资金加杠杆流入时慢较多。(2)个人投资者开户数9-10月上涨明显,单月开户数已经快接近2015年高点。但如果观察百度股票开户搜索指数,能够看到10月下旬开始,开户热度明显下降。(3)与2014-2015年牛市不同的是,这一次居民资金大幅申购ETF,ETF规模已经和主动产品规模相当。不过从增长速度来看,ETF增长虽然快,但并没有2020年公募主动权益产品规模增长的那么快。

6. 国信证券:港股近期或出现较优买入价格

目前看,美国总统选举结果出炉,短期内市场或执行预期兑现交易思路,对港股的短期边际利空将淡出,下周(11.11-11.15)的交易思路或将围绕市场对国内财政政策的理解展开。若恒指能维持在20000以上,便可大致确认恒指20000点的有效支撑,20000点也将是投资者的最佳加仓成本。中观推荐:互联网、整车厂、电子、家电等。

7. 东吴策略:年末估值切换行情值得期待 关注四大方向

而在历次经济周期拐点前后,由于投资者对于政策的关注度明显提升,年末市场交易会趋向围绕政策预期展开。一方面,岁末年初处于业绩真空期,同时重大会议密集召开,市场风格本身受政策影响较大;另一方面,经济亟待破局之际,政策方向的选择与执行节奏更显关键,往往成为市场布局来年增量的核心焦点。一轮经济周期底部阶段,年末政策方向交易的市场风格尤为明显。

8. 财通证券:全球宏观环境共振蜜月期,科创有望创新高

今年7月之后各类宏观因素逐渐清晰,美国经济软着陆、联储降息落地、中国刺激政策扭转乾坤、美国大选特朗普交易2.0成定局,全球宏观环境从高度不确定性时期转向了蜜月期,企业盈利、无风险利率、风险偏好都呈现积极作用,我们此前报告预测了“启动段->中继段->冲顶段”的波动率爆发行情,当下科创有望创新高。

9. 国泰君安证券:短期行情震荡轮动,股指方向决断在年末

在人大会后政策分歧减小,但年底经济工作会议给予对于2025年的增量政策指引前,市场仍会博弈增量政策预期,推动行情震荡和轮动,行情仍会有上上下下的反复。方向性的决断在年末。政策取向能否从“扩货币”向“扩信用”迈进是行情可否再度推升的关键。

把握大盘相对收益,围绕化债内需与自主可控积极布局。政策分歧减小,题材分化降温换手减速;决断在年末,短期震荡和轮动仍会继续,更看好大盘股。

10. 开源证券:牛市进入二阶段

开源证券发布研报表示,DDM三要素支撑牛市进入第二阶段;同时2025年国内要素>海外要素,2025年股市“以我为主”,股权投资时代已开启。牛市第二阶段策略复盘,高市净率、高市盈率、高价股、绩优股表现优异。即在牛二阶段:绩优定价回归,无需过分恐高。大类风格:①科技成长:分子端温和,分母端强修复是上佳环境;②核心资产与港股:先点状(政策支持)后铺开(盈利复苏);③稳定高股息:强超额收益阶段已过,关注长期价值,从优化中寻求超额;④周期:关注全球需求变化和国内新一轮供给侧改革。

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