假期海外过山车，A股开盘怎么走？lg...

假期海外股市过山车，先是10月3日上周一发布的9月美国ISM制造业指数，从前值的52.8跌至2020年5月以来最低的50.9，低于预测中值的52。市场解读为美国经济压力上升、物价压力缓解，美股先在10月3日、4日连续大涨。

来源：Wind

但此后，上周三披露的ADP就业数据，和上周五披露的非农就业数据均超预期，尤其是失业率低于预期。从目前的市场预期来看，11月的议息会议美国加息75个基点概率超80%，美股周五回吐周内大部分涨幅。

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另外从近期美相关人员的发言来看，基本上都坚持继续加息，美国收紧预期可能还没见到拐点。本次非农就业报告，是11月会议之前的最后一份非农报告，本周美国还将公布最新的9月CPI数据，需要重点关注。

国内方面，长假一些经济基本面数据不太乐观。首先是出游遇冷，2022年国庆节假期7天，全国国内旅游出游4.22亿人次，同比减少18.2%，按可比口径恢复至2019年同期的60.7%。实现国内旅游收入2872.1亿元，同比减少26.2%，恢复至2019年同期的44.2%。

来源：平安证券

其次电影票房大盘疲软，有数据统计，国庆档七天全国电影总票房约14.97亿元，较去年国庆档缩水近29亿，同比降幅近66%，创八年来新低；今年国庆档观影人次约为3613.7万，而去年同期的观影人次表现则有9631万，数量不足去年的40%。

另外虽然政策频出，但楼市表现惨淡。9月30日，有关部门决定下调首套个人住房公积金贷款利率0.15个百分点，结合此前对明年底前居民换购住房予以个税退税优惠，以及日前调整差别化住房信贷政策等，房地产市场接连迎来积极调控政策。

不过从假期实际销售情况看，10月1日至7日，30大中城市商品房日均销售面积9.2万平方米，较去年同期下降42.4%，较20年同期下降50.2%。日均销售面积为近年来低位。各能级城市销售同比均为回落。

30大中城市商品房日销售面积（万平方米），来源：招商证券

总体来看，现在市场担心的一是美国加息，要等后续加息周期拐点出现；二是对公共卫生事件冲击经济的担忧，随着10月16日重要会议召开，以及年底的工作会议定调，有望确立信心。在此之前市场可能还是有不少观望情绪，或将维持震荡行情。

当前积极的一面是市场估值已具备长期吸引力，部分行业动态估值接近2018年底水平，股权风险溢价等指标也反映出，市场已经具备不错的配置性价比，现在可能也已经处在了相对低位。

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假期海外还有一件大事，10月5日OPEC+部长级会议宣布，自2022年11月起减产200万桶/日（相对2022年8月产量水平），并将限产协议延长一年至2023年底。这是公共卫生事件以来最大规模的石油减产，此次减产相当于全球石油需求的2%左右。受此消息影响，国际油价连续五个交易日反弹，创3月份以来最大单周涨幅。

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OPEC+超预期减产后造成油价大幅上涨，势必会对能源板块起到一定拉动作用。

需求端增长政策以及水泥化工等非电煤旺季仍有望稳住需求；近期有关部门已经开始供暖季保供工作，冬储有望提前开启，淡季不淡导致动力煤价格仍具向上动能。炼焦煤方面，全国钢厂开工率维持高位，近期钢材社会库存持续下降，下游基建和地产链有所恢复。

行业层面看，海外芯片企业Q3业绩承压，AMD、美光、三星等相继发布的Q3业绩均低于预期，显示行业下游需求整体确实偏弱。但国内芯片产业正处于国产替代的机遇期，因此部分环节景气度仍在。芯片板块设备、材料、制造等的自主可控仍然是中长期主线，可以继续关注芯片ETF(512760)。(详见《芯片继续短空长多》)。