苹果FY2024Q4业绩电话会高管解读财报lg...

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蒂姆·库克

大家下午好，感谢您参加电话会议。

今天，苹果公布了 949 亿美元的营收，创下了 9 月份季度的纪录，比去年同期增长了 6%。iPhone 在每个地区都实现了增长，创下了 9 月份季度该类别营收的新纪录，服务业务也创下了历史新高，同比增长 12%。我们还在美洲、欧洲和亚太地区其他地区以及包括美国、巴西、墨西哥、法国、英国、韩国、马来西亚、泰国、沙特阿拉伯和阿联酋在内的许多国家创下了 9 月份季度的营收纪录。我们对印度市场热情的持续增长感到兴奋，我们在那里创下了历史新高。

今年是 Apple 创新非凡的一年。2 月份，我们向客户推出了革命性的 Apple Vision Pro，让用户今天就能体验到未来的技术。6 月份，我们发布了 Apple Intelligence，这是一款卓越的个人智能系统，它将生成模型的强大功能与个人情境相结合，提供极其实用和相关的智能。

Apple Intelligence 标志着 Apple 创新新篇章的开始，并通过私有云计算将我们开创性的隐私方法扩展到云端，重新定义了隐私和人工智能。本周早些时候，我们为 iPhone、iPad 和 Mac 用户推出了第一套 Apple Intelligence 功能，支持美国英语，包括全系统写作工具，可帮助您优化写作，更自然、更具对话性的 Siri，更智能的照片应用程序，包括只需输入描述即可制作电影的功能，以及通过通知摘要和优先消息确定优先级和保持当下的新方法。我们期待在 12 月推出更多智能功能，包括更强大的写作工具、基于 Apple Intelligence 的全新视觉智能体验和 ChatGPT 集成，以及在英国、澳大利亚和加拿大等多个国家/地区的本地化英语。这些功能已经提供给开发人员，我们得到了很好的反馈。未来几个月将推出更多功能，并支持更多语言，而这仅仅是个开始。

现在，我将介绍本季度的业绩，首先是 iPhone。iPhone 营收创下 9 月份季度纪录，达到 462 亿美元，较去年同期增长 6%，各地区均实现增长。随着 Apple Intelligence 的推出，我们将开启 iPhone 的新时代。搭载 A18 的 iPhone 16 配备了令人难以置信的全新 48 兆像素 Fusion 摄像头、出色的拍照体验以及新增的操作按钮和摄像头控制。iPhone 16 Pro 是我们制造过的最先进的 iPhone，搭载 A18 Pro，配备更大的显示屏、业界领先的带摄像头控制的专业摄像头系统和录音室级麦克风，电池续航时间也大幅提升。

谈到 Mac，营收为 77 亿美元，比去年同期增长 2%。就在本周，我们为 Mac、M4、M4 Pro 和 M4 Max 带来了新一代 Apple Silicon。从超快的性能到 Apple 迄今为止最先进的神经引擎，我们最新的芯片可以轻松处理极其复杂的工作流程，并确保我们最新的 Mac 在上市后立即成为最佳的 AI 个人电脑。借助我们 Mac 产品线的最新成员，客户可以选择最适合自己的 Mac，无论是 iMac（全球最好、最漂亮的一体机）；MacBook Air（全球最受欢迎的笔记本电脑，起始内存增加了一倍）；MacBook Pro（最好的 Pro 笔记本电脑）；还是令人难以置信的强大新款 Mac mini（我们的首款碳中和 Mac）。

iPad 营收为 70 亿美元，同比增长 8%。iPad 与当今市场上的任何其他产品都不同，它已成为家庭、学校和各种规模企业的必备设备。最近，我们很高兴推出了最新的 iPad mini，它采用超紧凑设计，专为 Apple Intelligence 打造，支持 Apple Pencil Pro。今年对 iPad 来说是重要的一年。今年学生和老师们重返校园后，iPad Air 受到了他们的热烈追捧，而创作者们则利用搭载 M4 芯片的 iPad Pro 不断突破极限。

可穿戴设备、家居和配件业务的收入为 90 亿美元，较去年同期下降 3%。

本季度，我们推出了全新的 Apple Watch Series 10，为这款全球最受欢迎的手表带来了精美的全新设计和新功能，使其更加强大、智能和精致。这是迄今为止最薄的 Apple Watch，佩戴起来比以往更加舒适，同时提供最大、最先进的显示屏。watchOS 11 为用户带来了一些重要的全新健康和健身洞察，包括睡眠呼吸暂停通知，这有助于提醒患有潜在严重但通常无法诊断的疾病的人。我们为通过手表上的健康创新产生的影响感到自豪，我感谢收到的每一条关于手表在人们生活中的重要性的留言。

凭借 AirPods 4，我们在舒适度和设计方面开辟了新天地，首次推出了具有主动降噪功能的最好的开放式耳机。我们特别高兴地为 AirPods Pro 2 推出了革命性的端到端听力健康功能，包括听力保护、听力测试和助听器功能。这些功能刚刚在本周的软件更新中推出，我们相信这将为用户的生活带来有意义的改变。我已经开始收到客户的来信，称这种体验改变了生活。

Apple Vision Pro 继续提供前所未有的空间体验，包括沉浸式娱乐，如新短片《Submerged》，让人们领略空间计算带来的独特叙事力量。Vision Pro 拥有超过 2,500 个原生空间应用程序和 150 万个与 visionOS 2 兼容的应用程序，以及公司正在构建的应用程序，以重新构想它们的工作方式。Vision Pro 继续激发用户的敬畏之心，而我们只是触及了可能性的表面。就在昨天，我们宣布将 Vision Pro 带到韩国和阿联酋。

正如我之前提到的，服务业务创下了 250 亿美元的营收纪录，比去年同期增长了 12%，并且我们大多数类别的营收都创下了纪录。借助 Apple TV+，我们喜欢赞美那些知道如何上演精彩节目的伟大故事讲述者的才华。观众喜欢发现像 Wolfs 这样的新电影，探索像 Disclaimer 这样的广受好评的新剧集，并重温像 Slow Horses 和 Shrinking 这样的经典老片。Apple TV+ 制作已成为颁奖典礼的固定节目，今天获得了 2,300 多项提名和 500 多项获奖。Apple 还通过 MLS Season Pass 提供了自己独有的现场体育体验，订阅者一直在 MLS Cup 季后赛中为他们最喜欢的球队加油。

本月，我们还迎来了 Apple Pay 10 周年。能够使用 Apple 设备无缝购买杂货或支付电影票总是让人觉得很神奇。如今，用户选择使用 Apple Pay 在全球数千万家零售商处购物。我们很高兴能够让 Apple Pay 体验更加出色，结账时即可兑换奖励并获得信用卡、借记卡和其他贷方的贷款。

每当我们庆祝重要时刻时，Apple Store 都是与客户分享这些时刻的最佳场所。9 月发布会当天，我与 Apple Fifth Avenue 团队一起度过了一段难忘的时光，那里充满了活力和热情。在世界各地的门店，客户都渴望近距离了解我们的最新创新。我们还在本季度开设了两家新店，我们迫不及待地想为印度的客户带来四家新店。

我们对教育充满热情，并相信技术在帮助教师激励学生和学生了解周围世界方面发挥着至关重要的作用。为了纪念世界教师节，Apple 自豪地分享了新资源，让教师以旨在让学习变得轻松有趣的方式吸引学生。此外，我们将教育补助金计划扩展到 100 所新学校和社区，提供从技术获取、教育者资源到奖学金和经济支持等各方面的帮助。

临近年底，我们为在 2020 年实现整个碳足迹零碳排放的努力取得了进展，我们为此感到自豪。正如我之前提到的，我们很高兴在最新的 Mac mini 中推出了首款零碳排放的 Mac。另一个里程碑是，客户可以选择任何 Apple Watch 的零碳排放选项。这些成就对于 Apple 的所有人来说都是惊人的，我们决心实现 2030 年的目标。

在苹果，我们所做的一切都着眼于长远，因为我们总是在思考接下来会发生什么，下一个重大挑战，下一个创新想法，下一个重大突破。在年末，我们迎来了有史以来最好的假日季阵容，包括 Apple Intelligence，这标志着我们产品新篇章的开始。这只是我们相信生成式人工智能可以做到的事情的开始，我对未来感到无比兴奋。

在我将职务交给卢卡之前，卢卡即将在苹果公司担任新职务，这将是他最后一次参加我们的电话会议。因此，我只想花点时间表扬他作为苹果首席财务官的杰出贡献，并感谢他的合作。我深表感激。在担任这一职务的 10 年里，卢卡为塑造我们今天所知道的苹果做出了真正杰出的工作。他帮助苹果公司进行了长期管理，深思熟虑。他帮助我们丰富了世界各地许多人的生活，他是一位人们敬仰和学习到很多东西的领导者。我对即将上任的首席财务官凯文·帕雷克充满信心，我们期待未来有更多人与他会面和合作。

说完这些，我将把话题交给卢卡 (Luca)。

卢卡·马埃斯特里

大家下午好。感谢 Tim 的赞美之词。担任 Apple 首席财务官是我的荣幸，也是一段奇妙的旅程，多年来，我非常感谢投资者和分析师社区的支持。Kevan 非常出色，我相信你们会喜欢与他互动。

现在让我来谈谈我们财年第四季度的业绩。我们非常高兴地报告 9 月份季度收入创下新高，达到 949 亿美元，同比增长 6%。我们在跟踪的绝大多数市场都实现了增长，并在美洲、欧洲和亚太其他地区创下了 9 月份季度收入记录。

产品收入为 700 亿美元，同比增长 4%，这得益于 iPhone、iPad 和 Mac 的增长。得益于极高的客户满意度和忠诚度以及大量首次使用我们产品的客户，我们的活跃设备安装基数在所有产品和地理区域均创下历史新高。

服务收入达到创纪录的 250 亿美元，同比增长 12%。我们看到全球范围内普遍表现强劲，在发达市场和新兴市场均创下历史新高，实现了两位数的增长，大多数服务类别的业绩均创下新高。

公司毛利率为 46.2%，接近我们预期范围的上限。产品毛利率为 36.3%，环比增长 100 个基点，主要得益于有利的产品组合。服务毛利率为 74%，与上一季度持平。

143 亿美元的运营费用处于我们在本季度初提供的指导范围的中点，同比增长 6%。

本季度，我们记录了 102 亿美元的一次性所得税费用，这与欧洲普通法院国家援助裁决被推翻的影响有关。当我们排除这笔一次性费用时，净收入为 250 亿美元，每股摊薄收益为 1.64 美元，同比增长 12%，创下 9 月季度纪录。

经营现金流非常强劲，达到 268 亿美元，创下 9 月季度的新纪录。

现在让我更详细地介绍一下我们每个收入类别。iPhone 收入为 462 亿美元，同比增长 6%，创下了 9 月份季度的总收入和美国、中东、韩国和南亚等多个市场的最高记录。iPhone 活跃安装基数在总体和每个地理区域都创下了历史新高。在 9 月份季度，许多 iPhone 机型都跻身全球最畅销的智能手机之列。事实上，根据 Kantar 的一项调查，iPhone 是美国、中国城市、英国、澳大利亚和日本最畅销的机型。我们继续看到 iPhone 15 系列的客户满意度很高，451 Research 最近在美国测量的满意度为 98%。

Mac 营收为 77 亿美元，同比增长 2%，这得益于 MacBook Air 的强劲表现。客户一直很喜欢 Mac 上 Apple Silicon 的性能，我们非常高兴将最新的 M4 系列芯片引入产品线。Mac 安装基数创下历史新高，本季度约有一半客户是 Mac 新用户。451 Research 的最新报告显示，美国客户满意度为 95%。

iPad 营收达 70 亿美元，同比增长 8%。除了发达市场的增长外，我们还看到许多新兴市场表现强劲，其中墨西哥、巴西、中东、印度和南亚均实现了两位数增长。iPad 安装基数再创历史新高，本季度购买 iPad 的客户中有超过一半是新用户。此外，最近美国的客户满意度测评结果为 97%。

可穿戴设备、家居和配件收入为 90 亿美元，同比下降 3%。Apple Watch 安装基数创下历史新高，本季度购买 Apple Watch 的客户中有超过一半是首次购买该产品。451 Research 的最新报告显示，美国客户对手表的满意度为 96%。

我们的服务收入达到创纪录的 250 亿美元，同比增长 12%。随着活跃设备安装基数的增长，服务业务继续保持强劲势头，为我们生态系统的未来扩展奠定了坚实的基础。我们看到客户对我们服务产品的参与度不断提高。交易账户和付费账户均创下历史新高，付费账户同比增长两位数。付费订阅也实现了两位数增长。我们平台上各项服务的付费订阅量远超 10 亿，是四年前的两倍多。与往常一样，我们将继续专注于提高服务的广度和质量，从 Apple Arcade 上的新游戏到 Tap to Cash 和使用 Apple Pay 分期付款等新功能，再到 Apple TV+ 上许多成功的新节目和回归节目。上个季度，我们庆祝了 Apple Card 五周年，Apple Card 连续第四年被 JD Power 评为联名信用卡客户满意度第一名。

谈到企业，我们继续看到对我们的产品和服务的强劲需求。NVIDIA 推出了 Mac 作为一项选择计划，由 AppleCare for Enterprise 和 Apple Professional Services 提供支持，全球部署了超过 10,000 台 Mac。全球领先的制药公司诺华 (Novartis) 最近选择 iPhone 16 作为所有员工的标准移动设备。我们还看到 Apple Vision Pro 在企业领域的持续发展势头。加州大学圣地亚哥分校健康中心是世界上第一家在手术室患者手术临床试验中测试 Apple Vision Pro 上的空间计算应用程序的医院。

现在让我谈谈我们的现金状况和资本回报计划。本季度结束时，我们拥有 1570 亿美元的现金和有价证券。我们偿还了 26 亿美元的到期债务，并增加了 70 亿美元的商业票据，使我们的总债务达到 1070 亿美元。因此，本季度末的净现金为 500 亿美元。本季度，我们向股东返还了超过 290 亿美元，其中包括 38 亿美元的股息和等价物，以及通过公开市场回购 1.12 亿股 Apple 股票而获得的 250 亿美元。

随着我们进入 12 月季度，我想回顾一下我们的展望，其中包括 Suhasini 在电话会议开始时提到的前瞻性信息。我们今天提供的颜色假设宏观经济前景不会比我们今天对本季度的预测更糟。我们预计 12 月季度公司总收入将同比增长低至中个位数。我们预计服务收入将以与我们在 2024 财年报告的速度类似的速度实现两位数增长。我们预计毛利率在 46% 至 47% 之间。我们预计运营支出在 153 亿美元至 155 亿美元之间。我们预计 OI&E 约为负 2.5 亿美元，不包括少数股权投资的市值可能产生的影响。我们的税率约为 16%。

最后，今天，我们的董事会宣布向截至 2024 年 11 月 11 日登记在册的股东派发每股普通股 0.25 美元的现金股息，将于 2024 年 11 月 14 日支付。

(这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)