祥生医疗三季报利润大跌30%，业绩连续三个季度下滑lg...

祥生医疗发布的2024年三季报显示，祥生医疗今年前三季度营业总收入为3.622亿元，同比下降9.85%；归属净利润为9841万元，同比下降30.42%。这是公司连续三个季度利润下滑，同时也是历史以来最大的净利润降幅。

业绩下滑背后的原因

祥生医疗作为一家专注于研发、制造和销售医学影像设备的高新技术企业，其业绩下滑背后反映出行业竞争加剧和市场需求变化。当前医疗器械行业的竞争日益激烈，国内外企业纷纷加大投入，产品同质化严重，价格战愈演愈烈。祥生医疗虽然在便携式超声诊断设备领域有一定优势，但面对国际巨头和国内新兴企业的双重夹击，市场份额受到挤压。

其次，受全球经济形势影响，医疗机构采购预算趋紧，高端医疗设备更新换代速度放缓。祥生医疗的主要客户群体包括各级医院、诊所和体检中心等，这些机构在当前环境下普遍采取谨慎的投资策略，导致公司订单量下降。数据显示，公司2024年前三季度营业总收入滚动环比增长仅为2.13%，远低于往年同期水平。

此外，原材料成本上涨和汇率波动也对公司盈利能力造成压力。虽然祥生医疗毛利率仍维持在59.15%的较高水平，但相比去年同期的59.63%有所下降。

现金流有所改善，难掩经营压力

尽管业绩下滑，祥生医疗的现金流状况却有所改善。2024年前三季度，公司每股经营现金流为0.6299元，高于去年同期的0.4237元。销售净现金流与营业总收入之比达到0.546，较去年同期的0.390有明显提升。这表明公司在应收账款管理和存货控制方面采取了积极措施。

然而，深入分析发现，公司经营压力依然较大。应收账款周转天数从去年同期的92.11天延长至124.7天，反映出客户回款速度放缓。存货周转天数虽然从272.8天缩短至248.0天，但仍处于较高水平，说明产品销售面临一定困难。总资产周转天数更是从1011天延长至1159天，资产运营效率有待提高。

财务风险方面，公司资产负债率从去年同期的8.06%上升至13.29%，虽然仍处于较低水平，但上升趋势值得关注。流动比率和速动比率分别为7.037和6.358，较去年同期的11.91和10.73有明显下降，短期偿债能力有所减弱。

市场竞争加剧，研发投入增速不及行业平均

面对日益激烈的市场竞争，祥生医疗必须加大研发投入，提升产品竞争力。数据显示三季度研发费用为0.62亿元，同比增长5%，但这一研发投入的增幅在医疗器械行业内排名较为靠后，也远低于医疗器械行业增长的平均水平，根据choice数据计算，医疗器械行业前三季度研发费用的平均涨幅为17%。

医疗器械行业正处于快速发展阶段，新技术、新产品层出不穷。人工智能、5G、大数据等新兴技术与医疗影像设备的融合，正在重塑行业格局，因此许多医疗器械企业加大了研发投入，加大了在研产品储备。在这方面祥生医疗的研发投入增速与行业有一定差距。

此外，国际化战略对祥生医疗的未来发展至关重要。2023年该公司的海外业务占比已超过八成，目前已在美国、德国等地设立子公司，但海外市场拓展的数据在2024年的任何一期财报中都未有披露，而考虑到今年海外市场环境更加复杂，因此业绩的整体大幅下滑是否和海外业务下滑有关，尚不得而知，有待更多数据验证。