环旭电子（601231）2024年三季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大lg...

据证券之星公开数据整理，近期环旭电子（601231）发布2024年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入440.07亿元，同比上升2.21%，归母净利润12.97亿元，同比下降6.86%。按单季度数据看，第三季度营业总收入166.21亿元，同比上升2.65%，第三季度归母净利润5.13亿元，同比下降18.03%。本报告期环旭电子公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达562.2%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率9.81%，同比增0.77%，净利率2.95%，同比减8.86%，销售费用、管理费用、财务费用总计17.13亿元，三费占营收比3.89%，同比增35.38%，每股净资产7.72元，同比增7.12%，每股经营性现金流0.9元，同比减51.82%，每股收益0.59元，同比减7.81%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为8.45%，资本回报率一般。去年的净利率为3.21%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市12年以来，累计融资总额32.03亿元，累计分红总额54.62亿元，分红融资比为1.71。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为16.5%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达22.73%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达261.92%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在20.97亿元，每股收益均值在0.95元。

该公司被1位明星基金经理持有，持有该公司的最受关注的基金经理是华安基金的金拓，在2023年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为1.95亿元，已累计从业6年263天。

持有环旭电子最多的基金为金鹰科技创新股票A，目前规模为17.14亿元，最新净值1.366（10月30日），较上一交易日上涨0.39%，近一年上涨9.89%。该基金现任基金经理为陈颖。

最近有知名机构关注了公司以下问题：问：确实看到公司Q3有一些压力，有挑战的同时感觉还是有一些机会的，比如说目前的AI正在落地智能机产品端侧，我们看到大客户明年在AI方面会有更多的进展，里面有一些电子元器件，包括电池、芯片等面积会变大，SiP方案有没有可能用到更多的电子元器件上，进行进一步的集成呢？答：大家已经看到大客户的I应用最近也正是发布了，先是在北美，后续在全球其他区域也会陆续发布。相信未来随着I应用的增长，I功能的手机在智能机当中的占比会迅速增加，市场预测今年可能占比是18%，几年之后到2028年就会达到70%以上。手机上应用的I肯定会对CPU、NPU、存储等这些器件的硬件设计架构带来比较大的变化，从技术发展趋势来看，其实SiP是有机会在这些器件集成过程中增加新的料号。不过就当下来看，我们还没有看到明年就会有围绕着I手机在SiP应用上新增加的品类，这个可能需要技术迭代的时间。随着I大模型在手机端包括其他的穿戴类产品上应用和技术升级的变化，后续应该会有更多的应用机会。

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