谷歌2024年Q3业绩电话会分析师问答lg...

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布莱恩·诺瓦克

我有两个问题。第一个问题，在过去一年多的时间里，您展示了许多不同类型的新型 GenAI 搜索产品，以重新构想搜索体验。您能否帮助我们介绍一两种您最感兴趣的产品？您认为这些产品一旦扩大规模，在未来 2 到 3 年内真的可以带来更持久的多年搜索增长吗？

然后第二个问题，正如我们正在思考它们发布速度的限制因素一样，您认为真正重塑搜索并将其扩展到 20 亿至 30 亿人的关键限制因素是什么？

桑达尔·皮查伊

我在关于 Circle 到 Search Lens 的评论中提到，现在视频搜索每月查询量接近 200 亿次，当然还有 AI 概览。随着这些变化的不断推进，我们肯定会扩大搜索的可能性。看到用户适应这一变化真的令人欣慰。他们明白他们可以提出更多查询。他们更频繁地回来。因此，我们看到了增长。

我认为我们处于非常有利的位置——虽然我们已经向超过 10 亿用户推出了 AI 概览，但我们还正在积极开展更多创新。因此，我预计搜索将在 2025 年继续显著发展，无论是在搜索产品还是在 Gemini 中。所以我认为这是未来的机遇。

我认为我们正处于这项强大新技术的早期阶段。有了这项技术，我认为我们可以为用户做更多的事情，但与此同时，我们也要以质量、信任和用户体验作为基础，这也是我们一直以来所做的。

所以我们的用户数量是 10 亿。我并不认为这有什么制约因素。显然，制约因素包括延迟、每次查询的成本等。但正如你所看到的，我们在过去 18 个月中取得了实质性进展。因此，我们将继续推出更多服务，并不断改进它。我认为，如果从 12 个月的视角来看，搜索将继续发展，我们将走在创新的前沿。

道格·安穆斯

您能否详细谈谈 Google 自己的 TPU 带来的基础设施优势和资本支出效率？相对于同行和其他领先的云服务提供商，这会对您未来的资本支出产生什么影响？

桑达尔·皮查伊

我来谈谈第一部分，Anat 可以介绍一下资本支出部分。我认为，其中之一就是我们处于有利地位，因为在我们的 AI 基础设施中，我们拥有一套全面的解决方案，对吧？我们拥有所有领先的 AI 加速器 GPU、TPU 以及 CPU，我们正在对它们进行投资。我们与 NVIDIA 建立了良好的合作伙伴关系。我们对 GB200 感到兴奋，我们将成为首批大规模提供它的公司之一。

在 TPU 方面，我认为我们已经——不仅已经进入第六代。我刚刚与团队一起花了一些时间讨论未来的路线图。我对这份前瞻性的路线图感到非常兴奋，但所有这些都使我们能够提前规划未来，并真正推动优化的架构。我认为正因为如此，我们才能拥有一流的效率，不仅是谷歌内部，还有我们通过云提供的服务，这反映在我们在 AI 基础设施和 GenAI 服务的增长中。所以我对我们的设置感到非常兴奋，我们将继续在那里执行。也许 Anat 可以对资本支出发表评论。

阿纳特·阿什肯纳齐

那么让我再详细介绍一下我们的资本投资，当然，这也是这次投资中的一个重要领域人工智能。正如你在本季度看到的那样，我们在整个公司投资了 130 亿美元。想想看，它实际上分为两类。一类是我们的技术基础设施，这是 130 亿美元中的大部分。另一类则用于设施、投资和公司的其他领域。

在 TI，我们在服务器方面进行了投资，其中包括 TPU 和 GPU。第二类是数据中心和网络设备。本季度，在技术基础设施方面的投资中，约 60% 用于服务器，约 40% 用于数据中心和网络设备。想想看，我们既向内部提供 GPU 也向客户提供 TPU。因此，我们根据客户需求和内部需求做出选择。

至于下一季度和明年，正如我在准备好的发言中提到的那样，我们将在第四季度投资与第三季度大致相同的水平，约为 130 亿美元。展望 2025 年，我们确实看到 2025 年会出现增长，我们将在第四季度电话会议上对此提供更多细节，可能不会像 23 年和 24 年期间那样出现相同的百分比增长，但会有额外的增长。

桑达尔·皮查伊

关于你关于 TPU 问题的第一部分，如果你看看我们能够向外部提供的闪存定价，我认为，与具有该功能的其他模型相比，它有多大的吸引力，我认为这可能让我们很好地了解了我们可以从架构中产生的效率。所以，我们也在为内部使用做同样的事情。搜索模型在功能不断提升的同时，我们已经能够真正针对底层架构对其进行优化，这也是我们看到很多效率的地方。

艾瑞克·谢里丹

关于 Waymo，我想问您一个问题。Waymo 向更多城市推广产品时，在消费者接受产品方面，您有哪些关键经验？您如何看待 Waymo 的上市策略？

然后也许还有菲利普的问题。从长视频和短视频或短片的角度来看 YouTube 的趋势，您如何看待 YouTube 的消费与货币化趋势的演变？也许可以这样细分？

桑达尔·皮查伊

对于 Waymo 来说，今年显然是令人兴奋的一年，无论是在凤凰城市场还是旧金山市场。我们确实扩大了规模，特别是付费乘车规模，而且消费者对安全、隐私、可靠性等体验的喜爱程度确实让我们感到惊讶。所以我认为所有这些都是积极的一面。显然，产品将继续改进。

因此，对于我们来说，我们主要关注每个城市，现在我们可以更轻松地进军其他城市。所以我们肯定在以这种方式加速发展。这就是为什么我们——你已经看到我们进入洛杉矶，我们也在以更新和独特的方式建立合作伙伴关系。因此，我们与 Uber 合作，并向奥斯汀和亚特兰大扩张。我们有更多的选择，我们正在与其他网络合作伙伴、车队经理等一起研究由 Waymo 驱动的模式。所以这是一个激动人心的时刻，但我们显然仍然注重安全，但正在寻求扩大规模并测试各种模型，这将帮助我们为 2025 年及以后做好规划。

菲利普·辛德勒

关于你关于 YouTube Shorts 的问题，消费与盈利，也许我们可以从观看时间开始。实际上，YouTube 上的观看时间持续增长，尤其是在短片和客厅中。举个例子，每天有超过 700 亿条 YouTube Shorts 被观看。

在货币化方面，短片相对于流媒体观看的货币化率继续呈现健康的增长率。差距继续缩小，尤其是在美国。我们也在其他货币化程度更高的市场看到了这一点。我们继续与广告商密切合作。我们致力于为他们提供非常有效的方式来接触这里不断增长的观众。

我谈到了广告商现在可以预订 Shorts 区块的首位。这令人兴奋。Shorts 还集成到 YouTube Select 视频覆盖广告系列中。因此，您在这里真正为品牌提供了精准的定位选项。所以，我们对在这里取得的进展感到满意。

罗斯·桑德勒

首先，Sundar，考虑到原生 AI 产品使用的重要性，与 ChatGPT 目前每周 2.5 亿活跃用户相比，Gemini 的使用情况有什么里程碑吗？

然后第二个问题是，我相信你们已经考虑了一段时间了，但看起来谷歌与司法部搜索案的审判进展情况，苹果 ISA 合同和一些 Android 预装合同很有可能在未来某个时候失效。所以我想问题是，我们有什么计划来重新夺回那些搜索接入点中可能消失的部分使用量？如果 Safari 工具栏接入点发生变化，我们如何获得 iOS 查询的份额？

桑达尔·皮查伊

我们在很多接触点上为 Gemini 提供服务，包括现在有超过 10 亿人在搜索访问中使用它。我们正在我们的产品中使用它。Gemini 应用程序本身在用户增长方面势头非常强劲。我们的 API 量，我评论说 Gemini API 在过去 6 个月中增长了 14 倍。所以我们看到全面增长。Gemini 与 Google Assistant 的集成在 Android 上进展非常顺利。用户反馈是积极的。所以我们将继续进一步推广它。

所以我认为，你会看到我们正在投资下一代模型。作为其中的一部分，我们正在投资扩大消费者和开发者两方对模型的直接使用。所以我认为我对那里的发展势头感到满意。

关于第二点，关于法律审判，显然我不想这么做，鉴于诉讼仍在进行中，我不适合进行猜测。但我想说的是，退一步来看，我们一直都取得了成功，甚至正如法院承认的那样，显然，我们已经取得了成功，因为我们进行了深度创新，而且我们将继续这样做。

人们之所以选择我们，是因为他们认为我们是最好的产品，无论是消费者还是合作伙伴。我们长期以来一直努力确保我们的产品在所有平台上尽可能方便用户使用。所以我认为所有这些方法和多年来的所有经验都将为我们奠定坚实的基础。

首先，我们计划大力辩护这些案件。司法部等机构的一些早期提议影响深远。我们计划——我认为它们可能会产生意想不到的后果，特别是对充满活力的科技行业和美国在该行业的领导地位。所以我们计划——我们计划在那里非常积极地参与。

贾斯汀·波斯特

我想再问一点关于 AI 概览的问题，可能分为两部分。您提到您看到查询或活动在增加。您能否帮助我们了解，对于使用该产品的十亿用户来说，您看到了什么？然后在货币化方面，AI 概览是否有机会帮助将一些信息查询货币化，而使用旧格式可能无法从中获得多少货币化？

桑达尔·皮查伊

随着我们推出这项服务，我们现在显然正在扩大规模。我们刚刚将其推广到 100 个新的国家和地区，这将使我们的用户达到 10 亿。但在我们已经推出的用户中，我们清楚地看到了强大的参与度。这是我们在搜索领域推出的最积极的用户满意度之一。它正在提高整体搜索使用率，比如人们会问更复杂的问题、不同类型的问题。他们正在探索更广泛的网站。特别令人兴奋的是，随着人们学会适应这种新行为，这种增长实际上会随着时间的推移而增加。所以我会坚持这些评论。我认为 - 关于你问题的第二部分关于货币化方面，我认为菲利普可以回答更多。

菲利普·辛德勒

这里的过渡进展顺利，包括广告。如你所知，我们最近在美国移动端的 AI Overviews 中推出了广告，这实际上是在我们之前在 AI Overviews 上方和下方推出广告的基础上建立的。因此，总体而言，对于 AI Overviews，我们看到的货币化速度大致相同，这为我们提供了真正强大的基础，我们可以在此基础上进行更多创新。具体到你关于货币化的问题，我们目前可以在哪里实现货币化，我看到这是有机会的。

迈克尔·纳桑森

人们有一种看法，甚至是错误的，认为 Alphabet 在人工智能方面的创新不够。这显然表明这是错误的。你们正在迅速推出新产品。你能谈谈你们可能如何改变结构吗？我知道你们整合了一些资产，但你能谈谈你们可能如何重新考虑如何将一些创新产品推向市场吗？随着人工智能的发展，你们在运营方面发生了哪些变化？

桑达尔·皮查伊

我绝对认为这是一个绝佳的机会。我认为，鉴于这一重要时刻，公司必须做好准备，从头开始构建模型，以便在我们的架构上大规模生产。这就是双子座时代的意义所在。因此，设置好一切并启动双子座时代需要固定成本。

但现在我认为我们正处于一个良性循环中，底层模型发展速度非常快。我们已经有两代 Gemini 模型。我们正在开发第三代，进展顺利。内部团队现在已经更好地利用了底层模型创新，并将其转化为产品创新。现在，这七款产品（每款产品都有 20 亿用户）都完成了整合 Gemini 的第一个版本，并且为 2025 年制定了宏伟的路线图。

我之前提到过，仅搜索一项就够了。我认为我们能做的还有很多。我们还让规模较小的团队能够提供更新的体验，Notebook LM 也是这类努力的第一个实例。

在整个过程中，当公司从桌面向移动发展时，我们必须这样做。我们正在重组公司。实际上，如果你把谷歌看作一个神经网络，我们正在形成新的突触，这些突触可以更好地适应这一时刻。我认为这为我们未来的一年做好了准备。我们也将通过云将所有这些创新带给外界。所以我们会这样做。所以这是目前的一个额外机会。

马克·马哈尼

首先，云计算的利润率确实开始稳步上升。行业中有一些竞争对手的营业利润率仍然高得多。我想这是一个规模问题，他们试图从第三名的位置赶上来。但您如何看待您看到的利润率趋势？您对这些利润率能否与其他利润率接近 30% 的行业参与者相媲美的信心有多大？

其次，从整体来看，考虑到上个季度的业务运营利润率为 32%，当你以全新的眼光看待这一情况时，你是否清楚，我们有很多新的成本效率或持续的成本效率？你认为提高这些利润率的最大机会是什么？也许随着时间的推移，利润率会大幅提高？

阿纳特·阿什肯纳齐

我先从云利润率开始。当然，我们非常高兴地看到，不仅是营收增长率，利润率也扩大到了 17%，我们的云团队确实做得非常出色，持续为客户带来利益。说到利润率的扩大，其实有几件事。您提到了其中之一。

首先是规模。显然，随着业务规模的扩大，我们有更多的机会提高利润率。但第二个不容小觑的因素是团队为提高整个云业务的效率所做的努力，我们看到这些努力正在实现，无论是通过员工管理、设施管理还是其他流程效率。我们看到这些努力已经影响到利润，并推动了本季度的业绩。显然很难与我们的任何同行或竞争对手进行比较。这是一项不同的业务，但未来还有更多。

现在要记住的一件事，我在准备好的发言中提到过，这是一个需要投资的领域。这些投资中的很多，比如服务器等等，都是基于我们从客户那里看到的需求。因此，这将在相当短的时间内转化为收入。

但这意味着存在一些不利因素，总体而言，这些投资的年运行率或成本，无论是折旧还是未资本化的建设成本等等。因此，我们将继续提高业务效率，以尝试抵消其中的一些影响。但这就是我对云计算动态的看法。

总体而言，对于公司而言，我的主要任务之一是审视整个组织，看看我们可以做些什么来进一步提高效率。Ruth、Sundar 和其他领导团队在重新设计成本基础方面做了非常出色的工作。但我认为任何组织都可以再进一步。我将从我在准备好的发言中提到的所有要素中寻找更多机会，不仅要考虑组织的规模，还要考虑我们如何运作以及如何经营业务。

我认为，当你简化组织时，Sundar 刚才对此发表了一些评论。当我们在自己的流程和工作方式中使用人工智能时，就会有一些效率或提高效率的机会。现在，正如我提到的，所有这些都将与资本投资的大幅增加相悖，进入 2025 年。同样，我将在第四季度电话会议上提供更多细节。所以希望我们能够提高效率，努力抵消部分或全部增长。

肯·高瑞尔斯基

首先，仅就搜索而言，为什么拥有完全不同的两种搜索体验是有意义的——为什么没有意义呢？一个是类似代理的答案引擎，另一个是基于链接的更传统的搜索引擎。你可以在两者上进行创新，让消费者来决定。也许可以把它看作是终极的 A/B 测试。所以我很想知道你对此的看法。

然后第二个问题，您能否谈谈第四季度的消费环境？也许没有人比我们更了解多个垂直领域的消费者健康状况。如果您能谈谈——您谈到了亚洲电子商务方面的竞争加剧，但您能否指出今年选举或假期减少的其他趋势，那将非常有帮助。

桑达尔·皮查伊

我先说第一部分，然后 Philipp 可以介绍一下消费者垂直趋势。关于第一部分，你看，现在人们使用了很多流行词，比如答案引擎之类的东西。我的意思是，大约 10 年前，谷歌就开始在我们的搜索产品中使用精选摘要来回答问题。

所以，我认为最终你是在为用户服务。用户的期望在不断发展。我们努力保持领先一步，预测并保持领先一步。这就是为什么我们在搜索的输入端和输出端真正引入了多模态性。因此，我们将继续扩大创新。

我确实认为拥有两个界面让我们可以进行更多实验。我认为现在有新的用例，我们可以做到，而以前做不到。因此，拥有灵活性，拥有可以非常快速移动的产品界面，我认为实际上很有帮助。所以我们正在拥抱它，并像过去一年一样利用这个机会，我认为这对用户来说会很好。

菲利普·辛德勒

关于垂直趋势，我指出，由于保险业经济好转，金融服务业的增长带动了搜索和其他收入的增长，其次是零售业。但我认为，总体而言，我们看到所有垂直行业都呈现广泛增长势头，特别是与选举相关的广告支出。第三季度，选举相关的广告支出给我们带来了轻微的推动力，YouTube 广告的推动力更为明显。

Stephen Ju

我认为在 Google Cloud 的两篇独立博客文章中，谈到 GenAI 的实际用例，我认为您强调了许多公司开始将他们的想法转化为产品的显著增长。我认为在 6 个月内增长了 80%。而且我认为你们还发布了一些调查数据，表明你们的客户在那里获得了切实的投资回报。那么，您能否向我们介绍一下您在销售周期方面看到的情况，也许正在加速？云团队可能需要做多少繁重的工作来帮助您的客户更快地将这些想法变成现实？

Philipp，我认为我们从广告商那里得到的反馈之一是，虽然 PMax 最初用于搜索，但他们也开始越来越多地将其用于中上层漏斗广告系列和预算。所以你能谈谈这是个轶事还是你已经看到的所有广告商都采用的惯例吗？

桑达尔·皮查伊

毫无疑问，客户此刻正在依靠，无论我们在哪里工作，我们都肯定看到了真正的具体证据点，它们产生了真正的影响，无论是在用户体验方面，还是在底线方面，等等。

我在发言中举了几个例子。我认为客户越来越精明了。我们自己也在经历很多学习，既在谷歌企业内部部署，也将这些经验带给外部客户。当我们在我们所服务的广泛行业中看到共同的模式时，我认为我们正在将这些经验带给客户。

所以我想说，如果有什么不同的话，我认为随着时间的推移，组织会开始了解更多。他们正在努力。我们的模型越来越好。我们正在在此基础上构建更全面的解决方案。所以我认为我们已经为 2025 年做好了准备，我认为这一领域将继续保持发展势头。

菲利普·辛德勒

在 PMax 方面，我们继续看到 PMax 的成功。我们看到这些成功案例确实来自大型广告商、代理商、中小型企业，他们拥有不同的营销目标，跨越不同的垂直行业。它非常具有成本效益，而且它确实可以在所有不同的 Google 渠道中找到客户。随着 Gemini 的推出，我们为 PMax 添加了许多新功能。例如，提供更强大的性能，帮助广告商扩大规模，构建高质量的创意资产等等。

但直接回答你关于漏斗的问题，请记住，我们有一个很棒的产品 Demand Gen，它旨在激励消费者超越最初的认知并采取行动。我们认为 Demand Gen 实际上是一个非常强大的工具，可以帮助营销人员在当今的市场上取胜，我们迫不及待地想看看它实际上会带来什么价值。

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