次新股艾美疫苗涨超27%，股价续创上市以来新高lg...

10月7日讯，艾美疫苗逆市涨超27%，报21.3港元/股，股价续创新高，发行价为16.16港元

艾美疫苗是中国最大的全产业链民营疫苗集团，唯一一家在全球范围内拥有全部五种经验证人用疫苗技术平台，包括细菌疫苗平台技术、病毒疫苗平台技术、基因工程疫苗平台技术、联合疫苗平台技术以及mRNA疫苗平台技术。每种平台均有至少一款商业化或在研的疫苗产品。按2021年批签发量（不包括新冠疫苗）计算，艾美疫苗是中国第二大疫苗公司，所占市场份额7.4%，仅次于国有企业国药中生（中国最大的疫苗市场参与者，占35.5%的市场份额）。按2021年销售收入（不包括新冠疫苗）计算，艾美疫苗所占市场份额2.1%，排在中国十大疫苗制造商的第十位。

截至目前，艾美疫苗已商业化八款针对6个疾病领域的疫苗产品，其中乙肝疫苗及人工狂犬病疫苗是艾美疫苗在市场上处于领先地位的主要商业化疫苗产品，也是艾美疫苗业绩的主要贡献产品。2019年、2020年、2021年及2022年1-4月，这两款疫苗分别占艾美疫苗总收入的84.2%、90.2%、93%、92%。按2021年批签发量计算，艾美疫苗是全球及中国最大的乙肝疫苗供应商，在中国所占市场份额为45.4%。这一年，中国约75%的新生儿接种了艾美疫苗的重组乙肝疫苗（汉逊酵母）。2021年，艾美疫苗也是中国第二大人用狂犬疫苗供应商。艾美疫苗预计，今后将继续从这两款产品中获得大量收入。

在研发方面，艾美疫苗研发支出从2019年的9890万元持续增至2021年的3.07亿元，分别占公司同期收入的10.4%、9.6%、19.6%。2022年1-4月的研发开支更是占到公司同期收入的41.3%。艾美疫苗正针对13个疾病领域研发共22种疫苗，在产在研产品囊括全球排名前十所有类别疫苗产品，其中包含手足口EV71-CA16二价在研疫苗、三种肺炎球菌病在研疫苗、三种基于DTP的联合在研疫苗等，其中五款在研疫苗已经处于临床试验阶段，艾美疫苗预计2023年至2025年至少推出四款，在2023年末还将提交超过10项临床试验申请。

为应对当前的新冠疫情，艾美疫苗利用全谱平台技术，采用了已获批疫苗上得到验证的三种技术线路（mRNA、灭活病毒、重组腺病毒载体）来开发新冠在研疫苗。其中，针对原始毒株的mRNA新冠疫苗，艾美疫苗正在中国进行二期临床试验，并于今年6月启动了全球三期临床试验。艾美疫苗预计明年第二季度该款疫苗获批。

从业绩上看，2019年、2020年及2021年，艾美疫苗分别实现营收9.52亿元、16.38亿元、15.7亿元。利润方面，2019年及2020年，公司净利润分别为1.2亿元、4亿元。但2021年公司遭受巨额亏损，净利润为6.76亿元，主要是因为在研疫苗项目推进导致研发开支3.07亿元以及9.52亿元的股份报酬开支。受收入下降及研发开支持续增加的影响，2022年1-4月，艾美疫苗亏损9580万元。

艾美疫苗认为，研发投入高、开发周期长，在研疫苗能否顺利推进研发并成功上市以及上市后的商业运作是否成功等因素，都将影响到未来的业绩。另外，高度依赖人用狂犬疫苗和重组乙肝疫苗的艾美疫苗也提及，竞争的加剧、市场新进者及竞争对手推出与公司相媲美的新品，都将可能影响到公司的业绩。

艾美疫苗曾在2020年12月计划在科创板上市，但半年后宣布终止科创板上市前辅导；2021年6月又改道港股，向港交所递交招股书，2021年7月15日被港交所发回，以失败告终；2021年9月，艾美疫苗再次向港交所递交上市申请资料，依然没能等来好消息。2022年4月，艾美疫苗再次向港交所递交招股书，终于在2022年9月19日通过聆讯，并于10月6日正式上市。

此次艾美疫苗上市仅计划募资1.57亿港元，甚至不及其2021年在研发上的投入。艾美疫苗计划将募资用于推进在研疫苗的研发及丰富疫苗管线、建设新生产设施、销售及营销活动等。