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所有人都在关注中国能否实现重大政策转向!彭博专栏:中国领导人现在不能对刺激计划退缩

2024-10-10 15:15:33
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FX168副主编
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摘要:美国彭博社专栏作者任姝丽在其专栏发表文章称,中国股市10年来最强劲的一轮上涨是在绝望中兴起的,但如果只听到空洞的话语,这一涨势可能同样很快消退。文章指出,中国投资者知道这可能是进场的关键政策时刻,但除非具体细节开始成形,否则他们将失去信心。

#中国经济#FX168财经报社(亚太)讯 前投资银行家、美国彭博社专栏作者任姝丽(Shuli Ren)周三(10月9日)在其专栏发表文章称,中国股市10年来最强劲的一轮上涨是在绝望中兴起的,但如果只听到空洞的话语,这一涨势可能同样很快消退。

(截图来源:彭博社)

文章指出,中国投资者知道这可能是进场的关键政策时刻,但除非具体细节开始成形,否则他们将失去信心。

截至周一,MSCI中国指数和沪深300指数从近期低点分别上涨36%和27%。这波涨势源于中国高层决策者在9月底承诺出台一系列刺激措施,然后进入为期一周的国庆假期。

任姝丽称,虽然缺乏政策操作细节,但这些政策蓝图在语气和范围上都相当引人注目。高盛集团(Goldman Sachs Group)称,政府已经“揭示了痛点”,同时将中国股票评级上调至增持。

(截图来源:彭博社)

但中国最高经济规划机构——国家发展和改革委员会周二举行的一场引人注目的新闻发布会,让人怀疑这是否真的是北京方面“不惜一切代价”的时刻。也许是刚刚从黄金周回来,官员们听起来过于放松,没有提供政策细节,只是重复口号。

这与9月26日中共中央政治局会议上传达的严肃态度形成鲜明对比。那次会议是自2018年以来,首次由中国国家主席习近平领导的高层政治人物讨论经济事务,会上财政支出的增加成为讨论重点。

在9月26日召开的会议上,中共中央政治局承认,“当前经济运行出现一些新的情况和问题。”

中共中央政治局指出,要全面客观冷静看待当前经济形势,正视困难、坚定信心,切实增强做好经济工作的责任感和紧迫感。要抓住重点、主动作为,有效落实存量政策,加力推出增量政策,进一步提高政策措施的针对性、有效性,努力完成全年经济社会发展目标任务。

任姝丽写道:“当然,宣布新的财政措施并不是发改委的职权范围——这属于国务院或财政部的职权范围。尽管如此,发改委需要确保绿色能源转型等重大社会发展得到实施,并确保项目审批不会过于严格,以至于会让地方政府在支出方面落后。”

财政力量缺乏是中国经济今年的一个主要瓶颈。根据彭博经济研究所(Bloomberg Economics),今年前八个月,地方政府仅花费预算总额的55.1%,为10年来最低。如果发改委能拿出一点紧迫感就好了。

(截图来源:彭博社)

目前,国内外投资者仍然愿意给中国领导人习近平更多的信任。害怕错失机会的情绪,促使国内散户交易者排队开设新证券账户,甚至海外资产管理者也开始试探性地介入。

在香港,随着对资金的需求随着股市飙升而猛增,银行从金管局借入的现金达到近5年来的最高水平。香港和内地股市的成交量均创下历史新高。

任姝丽文章指出,从过去的经验来看,投资者知道,从中国股市赚钱最可靠的方式是在政策出现重大转折的时候。

高盛提供的数据显示,在全球金融危机之后,中国政府推出的人民币4万亿元(约合5,860亿美元)刺激计划将MSCI中国指数一度推高147%。

在2015年初,习近平的棚户区改造计划,由中国央行承诺提供约3万亿元人民币的贷款,推动基准指数上涨至多51%。在新冠大流行初期的救助方案带来了84%的涨幅。

最后,最引人注目的是中国2022年末突然退出新冠清零政策,为抓住时机的投资者带来57%的收益。

任姝丽表示,目前,所有人都在关注中国政府是否还有意愿和能力实现重大政策转向。但鉴于缺乏细节,投资者很快就会怀疑是否会有后续行动。中国发改委的新闻发布会当然令人失望,导致香港恒生指数下跌9.4%,并威胁到过去两周的反弹。

任姝丽在文章最后写道:“在一手策动了又一轮刺激驱动的牛市之后,习近平现在想要退缩几乎已经太晚了。因为这不仅关系到他的声誉,也涉及他以往的政绩。”

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