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暴涨!万亿美元将回流中国?

2024-09-20 15:38:57
格隆汇
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摘要:社保基金重金出手

降息预期落空,央行按兵不动。

今天早盘,9月LPR报价出炉,1年和5年期以上品种均维持不变,分别为3.35%、3.85%。

有分析称,银行净息差目前条件不是太好,叠加存量房贷利率的补降息预期,央行可能会避免银行“雪上加霜”。

市场对于货币政策仍抱有一定期待,有业内人士预期四季度央行仍可能出台增量政策。

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港股悄悄走出六连涨!万亿美元将回流中国?

隔夜道指标普500指数创历史新高,纳指涨超2.5%。中国资产大爆发,中概股普涨,纳斯达克中国金龙指数涨4.15%。

消息面上,美国初请失业救济金人数降至5月以来新低,叠加美联储前一日降息落地,美股表现亮眼。

市场预计,美联储开启持续降息周期,有望进一步减轻人民币汇率面临的由利差形成的外汇流出压力,并打开国内货币政策空间。

暴涨!人民币汇率继续拉升。在岸、离岸人民币对美元汇率双双逼近7.04关口,日内反弹均超过200点。近两日,在岸人民币汇率已升值超600点,离岸人民币汇率涨势更猛,飙升逾700点。

此前我们分享过国外知名学者的关于资金回流的预测。“美元微笑理论”提出者,英国知名对冲基金EurizonSLJCapital的首席执行官史蒂芬·詹认为,随着美联储降息,中国企业可能会选择出售高达1万亿美元的美元计价资产,此举或将显著推动人民币对美元汇率升值约10%。

Jen表示,当前货币没有被合理定价,这个调整过程中人民币或扮演重要角色。他指出,在疫情后,中国企业在海外投资积累超过了2万亿美元的资产,且利率普遍>人民币计价资产。

关于资金回流的规模,华尔街其他人士对中国企业的美元外汇储备预测值比Jen估计的要少一些。麦格理集团预测这一数字超过5000亿美元,而澳新银行则估计为4300亿美元。

洪灏表示,美国降息后资本回流中国是大概率事件,海外至少有四五千亿美元可回流中国。

上海交通大学上海高级金融学院教授胡捷指出:“尽管美元降息可能为资金回流创造有利条件,但真正的资金流动情况还需考虑多方面因素,包括国内经济环境、政策导向以及国际市场的变化等。当前阶段,我对于资金回流的规模和速度没有那么乐观。”

港股对外部流动性敏感恒生指数已经悄悄六连涨。美团创1年新高,阿里巴巴涨近4%1年新高,南下资金5日累计净买入超200亿港元恒生科技ETF、香港消费ETF、恒生互联网ETF近5日涨超6%

(本文内容均为客观数据信息罗列,不构成任何投资建议)

港股又有公司再现大手笔回购。石药集团发布公告称,公司将根据市场情况,自公告日期起计24个月内,在市场上回购总额最多50亿港元的股份,回购的股份将被注销。

港股走强的内在逻辑主要来自以下三方面。

首先,美股降息外资或多或少会回流部分,加上南下资金一直充值;其次,估值方面,恒生指数PE是8.8倍,比过去90%的时期都低;再者,回购力度大,一些香港本地家族资金似乎回流香港,包括长和、电能实业、长江基建集团、恒基地产等在香港系列指数走出底部过程中贡献颇大。

东吴证券认为,从恒生指数和沪深300历史走势来看,恒生指数反弹拐点通常早于或同步沪深300出现,最长不超过2个月。

例如,2024年1月下旬港股触底,随即在央行释放2月降准信号后开始反弹,A股直到2月初降准落地才开始触底回升;类似的,2022年3月港股先触底,A股4月末触底;此外,2016年2月和2020年3月,两者基本同步触底。

期待大A能尽快走出洼地。

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社保基金重金出手

“耐心资本”又有新动向。

近日,国投电力公告,拟以12.72元/股的价格向社保基金会发行股票募集资金70亿元用于孟底沟水电站、卡拉水电站项目建设。

国投电力在公告中表示,通过此次发行,公司将引入社保基金作为战略投资者,并充分发挥长期资金和耐心资本优势。

2024年上半年,国投电力实现营业收入271.02亿元,同比增长2.79%。同期,归属于上市公司股东的净利润37.44亿元,同比增长12.19%。

过去财报显示,国投电力业绩持续增长。2017年到2023年期间,国投电力营收从316.4亿元增长至567.1亿元,复合增长率10.21%同期,扣非净利润由32.13亿元增长到65.89亿元,复合增长率12.72%

本次战略入股国投电力之后,社保基金会持股5%以上的上市公司数量将增至7家。

此前公开信息显示,社保基金会分别是交通银行、方正证券、中国人保、中国信达、农业银行、京沪高铁等6家境内外上市公司持股5%以上股东,持股比例分别为15.54%、13.24%、12.68%、12.62%、6.72%、6.24%。

此外,最近社保基金会还大手笔参与了另一家电力公司的定增。

就在今年7月,中国核电发布A股定增预案,拟募资不超过140亿元,所募集资金全部用于核电项目建设。发行对象为社保基金会和控股股东中核集团,其中社保基金会认购120亿元。

除了社保资金,其他耐心资本也动作频频。

近期,中国人寿与新华保险共同注资500亿元发起设立的私募基金公司已完成备案,具备入市条件并开始建仓,主要投资目标锁定在A股及港股上市公司股票,这也是首只保险资金长期股票投资改革试点基金。

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大行发出警告!做好投资回报率下降的准备

隔夜道琼斯指数、标普指数继续刷新历史高点。标普500指数去年上涨超24%,到2024年以来涨超19%

近日摩根大通发布的报告显示,美股未来10年要做好收益率下降的准备,这一结论主要基于数学模型。

小摩股票策略师称,未来十年标普500指数年均回报率可能会缩小到5.7%,大致仅为二战后回报率的一半。

摩根大通为何看淡未来10年美股表现?

首先,相较于历史水位,当下美国股市的估值较高,很大程度是因为少数超大型股票的表现提振,比如美股科技7巨头。

其次,目前标普500指数市盈率是23.7倍,相较于其35年以来的市盈率平均值19倍,大概高了25%。大量历史数据显示,从长远来看,美股估值应均值回归,这意味着未来几年股市收益率会降低。

除了估值模型,该报告还提及未来美股基本面的一些“不利因素”。

其中,最明显的不利因素——美国人口老龄化,年老的投资者倾向于回避股票,会更多选择债券等更加保守的投资品种。

数据显示,“婴儿潮”一代的家庭股票配置水平目前处于历史新高。随着婴儿潮一代逐步退休,一旦越来越多人降低股票配置,可能会导致美股市盈率下降。

此外,其他因素也可能对未来美股回报产生负面影响。

比如在经历新冠疫情期间创纪录的扩张后,美国企业是否还能继续增长。

自20世纪90年代初以来,全球化和市场集中度的增长帮助利润增速超过了经济增速,部分原因是得益于美国政府数次减税。

如果联邦政府努力减少预算赤字,未来美国企业税可能会上调。同时,美国监管的反垄断行动日益扩大,或将对科技巨头的估值形成压制。

报告还指出,美国政治不稳定和去美元化也可能降低美股的长期回报,虽然到目前为止,这两种情况对市场的影响都不明显。

值得一提的是,该报告在其分析结论中附带了一个保留意见:他们的观察只针对长期,短期内难以给出具体明确的涨跌方向。

过去不少看淡美股的分析师们受到市场的逼空暴击,甚至有些还因此失业。在美股牛市背景下,对美股看淡确实需要勇气,随时就是劈头盖脸一顿锤。

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