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经济学家料联储今年降息三次 对未来利率路径的预测比联储的预测更陡

2024-09-14 09:56:19
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摘要:经济学家预计,在下周以及随后的两次会议上,美联储可能每次都会把利率下调25个基点。对于美联储9月17日至18日会议采取此类行动的可能性,投资者看法基本趋同,但是,跟交易员对年内降息100个基点的预期相比,接受调查的46位经济学家中多数认为,决策者会选择更为

经济学家预计,在下周以及随后的两次会议上,美联储可能每次都会把利率下调25个基点。

对于美联储9月17日至18日会议采取此类行动的可能性,投资者看法基本趋同,但是,跟交易员对年内降息100个基点的预期相比,接受调查的46位经济学家中多数认为,决策者会选择更为渐进的降息速度。

这项9月6日至11日进行的调查显示,只有少数接受调查的经济学家预计央行11月或12月会议将有更大幅度、50个基点的降息。

尽管如此,跟美联储官员上次在6月份更新经济和利率预期时的预测相比,受访者对未来几年降息路径的预测更为激进。预测中值可能会显示,利率到明年年底将在3.5%-3.75%区间,到2026年底将在2.75%-3%。

“我预计美联储将降息,还将暗示在未来会议上可能会进一步降息,以降低货币政策的限制性,”BMO Capital Markets首席美国经济学家Scott Anderson表示。

失业率上升

过去一年,裁员步伐加快,对招聘放缓和失业率上升的担忧也在升温。这有助于支持美联储在通胀率完全降至美联储2%的目标之前启动政策正常化。

经济学家预计决策者对今年失业率的预测中值将从6月份的4%升至4.3%。此外,从加权值来看,80%的经济学家认为失业率面临的风险主要偏向于上行。

尽管对劳动力市场越发担忧,超过四分之三的受访者仍表示,未来12个月经济可能会继续扩张。

经济学家表示,官方最新季度预测中,对经济增长的预测料将保持不变,但通胀和核心通胀预期可能会略有下降。不过,受访者在通胀风险是会上行还是下行问题上看法不一。

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渐进

“渐进”这个词被一些决策者用来描述他们对降息步伐的期望,然而每个人对这个词的理解各不相同。参与调查的经济学家中过半数表示,渐进步伐意味着每次会议均降息25个基点,但27%的人认为这意味着每两次会议降息一次。根据预估中值,经济学家预计美联储在此次降息周期中最低会把利率降至3%。

虽然绝大多数经济学家预计下周的决定会获得全票通过,但16%的人认为,有可能会出现支持更大幅度降息的不同意见。在鲍威尔担任美联储主席期间,异议一直很少见,如果地区联储行长有异议的话,将是自2022年以来首次,当时美联储开始快速加息以图为需求降温。如果是理事有异议,这种情况少见得多,将是2005年以来首次。

对于美联储下周将如何传达政策行动,经济学家意见不一。虽然多数人认为美联储会调整会后政策声明,措辞更偏鸽派,强调更多关注就业,但对于决策者将如何暗示未来行动,经济学家缺少共识。

约44%的受访者表示,官员们将修改声明,承认进一步调整的可能性,而31%的受访者表示,他们会更明确地表达他们打算寻求一系列降息,并就步伐给出指引。五分之一的经济学家表示,美联储不会改变对进一步调整政策的指引。

“声明将承认就业增长放缓和失业率上升,但会表示劳动力市场与充分就业大体一致,”PNC Financial Services Group首席经济学家Gus Faucher表示,“但声明也会表示不希望劳动力市场进一步走弱。”

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