个人持有者在债基中的占比已超过三成，国开ETF(159650)日线8连阳，盘中价格持续新高lg...

A股指出创新低之际，债券基金表现优异。今日（2024年9月11日），国开ETF（159650）继续上涨，涨4个基点，日线8连阳，盘中价格触达105.138元，再次创历史新高，成交额超5亿元，今年来涨幅达2.29%。

据中国基金报消息，近几年债券市场表现不俗，债券基金受到众多个人投资者的青睐，个人持有者在债基中的占比已超过三成，为近八年来的最高水平。业内人士表示，受银行存款利率下调、权益市场震荡、债市行情向好等因素影响，个人投资者对稳健类资产的投资需求明显增长，债基中个人投资者占比持续攀升。在市场环境和投资者需求等因素驱动下，个人投资者或继续涌入稳健品类，但增速可能放缓。

渤海证券指出，基本面上，9月通胀高频数据显示，猪价边际回落；蔬菜价格维持高位；工业通胀整体偏弱。由此判断，当前基本面难以驱动债市反转。

政策面上，货币政策方面，央行在国新办发布会上的表态释放两个信号，一是“存贷款利率进一步下行还面临一定的约束”的表态，弱化降息预期。二是“目前金融机构的平均法定存款准备金率大约7%，还有一定下降空间”的表态，强化降准预期，若近期降准落地，或为债市带来脉冲性利好，但难以驱动利率波动中枢的下移。央行本次表态未直接提及债市风险和加强债市监管调控。财政政策方面，潜在增量政策选项包括新增专项债和特别国债发行提速、增发国债等，但仍需关注项目储备不足和化债压力对稳增长的制约。

资金面上，9月政府债供给的扰动降温，预计资金价格波动中枢低于8月。

总结来看，若针对长期国债的调控措施趋弱，预计收益率曲线将维持震荡，向下难以突破监管“红线”，向上难以获得基本面支撑，且难有明显陡峭或平坦化特征。若针对长期国债的调控措施再度加强，曲线或将陡峭上行。

国开ETF(159650)的投资标的为银行间市场国开债。政策性金融债的信用评级高、体量大、流动性好，是值得考虑的投资标的。因此，国开ETF的产品特点具有流动性好，信用风险低，低波动、小回撤的特点，风险收益比较佳，可现金申赎、场内交易灵活，是短久期配置的较好工具。

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