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青岛啤酒:中报销量营收齐降,降本成“提利”支点

2024-09-02 15:06:45
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今年上半年,在国内啤酒市场消费复苏乏力的背景下,头部酒企业绩普遍承压,青岛啤酒(600600.SH)也未能幸免。青岛啤酒今年上半年营收、销量均出现同比下滑。

证券之星注意到,青岛啤酒上半年的归属净利润与营收变动趋势不一致,出现同比微增。不过个位数增势明显放缓,且营业成本和销售费用开支减少一定程度上帮助“提利”。

Q2营收跌幅拉大

今年上半年,国内啤酒市场消费复苏乏力。国家统计局数据显示,啤酒行业规模以上企业共实现产量1908.8万千升,同比增长0.1%,啤酒产销量相近。因此,今年上半年,行业销量规模增长十分有限。

财报显示,今年上半年青岛啤酒实现营业收入200.7亿元,同比下滑7.06%,而去年同期公司营收达215.9亿元,增幅为12.03%。青岛啤酒在半年报中解释称,上半年营收同比下降与该公司啤酒销量下降有关。

据财报数据,今年上半年青岛啤酒实现产品销量463万千升,较去年同期数据下降了7.82%。2023年上半年,青岛啤酒产品销量为502.3万千升。

证券之星注意到,除了总销量下降外,青岛啤酒主品牌销量为261万千升,中高端以上产品实现销量189.6万千升,带动公司千升酒营业收入同比增长1%。但对比去年同期数据,均有不同程度下滑。

数据显示,去年同期青岛啤酒主品牌共实现产品销量281.2万千升,同比增长8.2%;其中:中高端以上产品实现销量197.5万千升,同比增长15%。有分析指出,今年上半年青岛啤酒减少的销量相当于一个中型啤酒厂一年的产能。

青岛啤酒半年度业绩说明会上,公司党委副书记、执行董事、总裁姜宗祥回应销量下跌的原因时称,今年上半年受国内啤酒市场消费环境影响,同时因去年同期销量基数较高,因此青岛啤酒整体销量有所下降。

证券之星发现,青岛啤酒的营收下滑从去年三季度开始显现。2023年第三季度,青岛啤酒的营收为93.86亿元,同比下降4.58%;2023年第四季度,公司实现营收29.58亿元,同比减少3.37%。去年第四季度,“小便门”对青岛啤酒销量造成冲击。虽然这一舆情为非经常性事件,但叠加上半年行业平淡现状,青岛啤酒业绩提升不利因素增多。

今年以来,青岛啤酒单季度营收下滑幅度有所加大。青岛啤酒今年第一季度营收101.5亿元,同比下降5.19%。被指“啤酒旺季开端”的第二季度,营收表现依旧不尽如人意。今年第二季度青岛啤酒的营收为99.18亿元,同比下跌8.89%,环比下降2.28%。第二季度的营收进一步下滑,拉大了青岛啤酒上半年的营收跌幅。

净利增速降至个位数

在今年上半年营收承压的背景下,青岛啤酒利润端反而提升。

据财报,今年上半年青岛啤酒实现的归属净利润约36.42亿元,同比增长6.31%;扣非后净利润约34.27亿元,同比增长6.15%。拉长时间线,2018-2023年同期,青岛啤酒的归属净利润增速均为双位数,这一增速不仅明显放缓甚至不及2017年同期水平。

利润微增背后,“降本”成利器。今年上半年,青岛啤酒的营业成本和销售费用都有所下降,其中营业成本117.19亿元,同比减少10.72%,主要受销量以及部分原料成本下降影响。销售费用21.69亿元,同比减少9.16%,受销量影响以及部分区域业务宣传费减少所致。这两项重大费用支出减少,一定程度上提升了青岛啤酒的净利润表现。

在行业人士看来,行业“增量蛋糕”越来越小,销量“卷不动”,华润啤酒、青岛啤酒等各大厂商纷纷将目光瞄准高端化,单价10元左右的高端啤酒市场迅速崛起。

“尼卡希白啤、全麦奥古特A6和奥古特A3、无醇白啤等新产品,以高质量供给创造新消费需求,满足消费者对啤酒产品高品质、多样化、个性化的消费需求,”青岛啤酒在半年报中如是说。

无论是销量的下滑还是行业的高端化趋势,背后根本原因之一是“消费的天变了”。消费者的选择更加理性,更加多元化、个性化,越来越多的消费者更注重品质体验感和产品背后的文化。不过,虽然高端化已经成为啤酒厂商的“必争之地”,并将成为拉动业绩的重要力量,但不可否认的是,行业高端化布局尚处于1.0阶段。啤酒品牌高端化的下半场必须“换汤换药”,才能走得更长久。(本文首发证券之星,作者|刘凤茹)

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