海泰新光：8月19日召开业绩说明会，Haitong International AM (HK) 海通国际资产管理(香港)有限公司、北海棣增投资咨询有限公司等多家机构参与lg...

证券之星消息，2024年8月20日海泰新光（688677）发布公告称公司于2024年8月19日召开业绩说明会，Haitong International AM (HK) 海通国际资产管理(香港)有限公司、北海棣增投资咨询有限公司、摩根资产管理有限公司、农银汇理基金管理有限公司、农银理财有限责任公司、诺安基金管理有限公司、诺鼎资产、鹏华基金管理有限公司、平安基金管理有限公司、平安证券、浦银国际、谦象资本、北京泓澄投资管理有限公司、前海开源基金管理有限公司、青岛朋元资产管理有限公司、青骊投资管理(上海)有限公司、泉果基金、锐智资本、沙钢集团投资控股有限公司、厦门金恒宇投资管理有限公司、山高国际资产管理有限公司、山西证券、上海博道投资管理有限公司、北京金百镕投资管理有限公司、上海冲积资产管理中心(有限合伙)、上海合远私募基金管理有限公司、上海和谐汇一资产管理有限公司、上海寰鼎投资管理有限公司、上海混沌道然资产管理有限公司、上海季胜投资管理有限公司、上海金恩投资有限公司、上海劲邦股权投资管理有限公司、上海泾溪投资管理合伙企业、上海玖鹏资产管理中心(有限合伙)、北京清和泉资本管理有限公司、上海君和立成投资管理中心(有限合伙)、上海开思、上海凯洲投资管理有限公司、上海理成资产管理有限公司、上海利檀投资管理有限公司、上海盟洋投资管理有限公司、上海宁泉资产管理有限公司、上海朴易资产管理有限公司、上海乾瞻资产管理有限公司、上海勤远私募基金管理中心(有限合伙)、北京颐和久富投资管理有限公司、上海森锦投资管理有限公司、上海慎知资产管理合伙企业(有限合伙)、上海彤源投资发展有限公司、上海瓦洛兰投资管理有限公司、上海雪石资产管理有限公司、上海易则投资管理有限公司、上海易正朗投资管理有限公司、上海域秀资产管理有限公司、上海运舟私募基金管理有限公司、上海肇万资产管理有限公司、北京知合私募基金管理有限公司、上汽颀臻(上海)资产管理有限公司、上银基金管理有限公司、申九资产、申万宏源证券、申万宏源证券资产管理有限公司、深圳尚诚资产、深圳市红筹投资有限公司、深圳市凯丰投资管理有限公司、深圳市翼虎投资管理有限公司、深圳市中欧瑞博投资管理股份有限公司、北京致顺投资管理有限公司、深圳正圆投资有限公司、拾贝投资管理有限公司、世纪证券有限责任公司投资交易部、拓牌资产、太平基金、太平洋保险资产管理有限责任公司、太平洋证券研究院、太朴生命科学投资、泰康资产管理(香港)有限公司、泰康资产管理有限责任公司、北京遵道资产管理有限公司、泰信基金、天虫资本、天风(上海)证券资产管理有限公司、天风证券股份有限公司、天和思创投资管理有限公司、天弘基金管理有限公司、天津易鑫安资产管理有限公司、天治基金、万和证券股份有限公司、无锡创投、贝莱德基金管理有限公司、无锡汇蠡投资管理中心(有限合伙)、西南证券、新华基金管理有限公司、新思路、新余善思投资管理中心(有限合伙)、鑫元基金管理公司、信达澳银基金管理有限公司、信达证券、信泰人寿保险股份有限公司、兴银基金管理有限责任公司、博时基金管理有限公司、兴证全球基金管理有限公司、幸福人寿保险股份有限公司、循远资产、阳光保险集团股份有限公司、阳光资产管理股份有限公司、野村证券、易米基金、银河基金管理有限公司、银河证券、英大保险资产管理有限公司、Neo-Criterion Capital Limited、渤海人寿保险股份有限公司、永安国富资产管理有限公司、优益增投资、友邦人寿保险有限公司、长城财富保险资产管理股份有限公司、长江证券、招商信诺资产管理有限公司、招商证券、招银理财责任有限公司、浙江东方嘉富投资管理有限公司、浙江观合资产管理有限公司、财通证券、浙商证券研究所、臻选(海南)私募基金管理有限公司、致远资本、中庚基金、中国人保资产管理有限公司、中国人民养老保险有限责任公司、中航基金管理有限公司、中航信托股份有限公司、中金公司、中欧基金管理有限公司、财通证券股份有限公司(自营)、中融汇信期货有限公司、中泰证券、中泰证券责任有限公司(自营)、中天国富证券(自营)、中信保诚资产管理有限责任公司、中信建投基金管理有限公司、中信建投证券股份有限公司、中信证券、中信证券资产管理部、中信资本(深圳)投资管理有限公司、财通证券资产管理有限公司、中银国际证券股份有限公司、中银基金管理有限公司、中邮保险资产管理有限公司、中邮创业基金管理股份有限公司、中邮证券有限责任公司、珠海盈米基金销售有限公司、大成基金管理有限公司、大家资产管理有限责任公司、淡水泉(北京)投资管理有限公司、德邦基金管理有限公司、德邦证券、德邦自营、Nomura Asset Management mbH、鼎亚资本(新加坡)私人有限公司、东北证券、东方财富证券资产管理、东方证券资产管理有限公司、东方证券自营部、东海基金管理有限公司、东吴证券、东吴证券股份有限公司(资管)、东亚前海证券有限责任公司、方正证券、PINPOINT ASSET MANAGEMENT LIMITED、丰琰投资管理(浙江自贸区)有限公司、蜂巢基金管理有限公司、复星恒立证券、高盛、格林基金管理有限公司、个人股东、观富(北京)资产管理有限公司、光大证券、光大证券股份有限公司自营、广发基金管理有限公司、POINT72 ASSOCIATES, LLC、广发证券发展研究中心、国华兴益保险资产管理有限公司、国金基金管理有限公司、国君证券、国联基金管理有限公司、国联证券、国盛证券、国泰基金管理有限公司、国泰君安证券股份资产管理有限公司、国泰君安资产管理(亚洲)有限公司、Yong Rong (HK) Asset Management Limited、国新投资有限公司、国信证券股份有限公司、国信证券证券投资部、国元证券、海富通基金管理有限公司、海南欣兴私募基金管理有限公司、海南钰泰私募基金管理有限公司、海通证券、瀚伦投资大中华直通车私募投资基金、杭州汇升投资管理有限公司、安信证券资产管理有限公司、杭州宽合私募基金管理有限公司、合众资产管理股份有限公司、恒生前海基金管理有限公司、恒越基金管理有限公司、弘晖基金、红土创新管理有限公司、湖南迪策鸿杉私募基金管理有限公司、华安证券、华宝基金管理有限公司、华宸未来基金管理有限公司、奥博资本、华创证券研究所、华创证券自营、华福证券、华富基金管理有限公司、华金证券、华美国际投资集团、华泰证券(上海)资产管理有限公司、华泰证券责任有限公司(自营)、华夏未来资本管理有限公司、汇华理财有限公司、宝盈基金管理有限公司、汇添富基金管理股份有限公司、嘉实基金管理有限责任公司、江苏瑞华投资控股集团有限公司、金信基金管理有限公司、鲸域资产管理(上海)有限公司、九泰基金管理有限公司、巨杉(上海)资产管理有限公司、开源证券研究所、民生加银基金管理有限公司、民生证券研究院参与。

具体内容如下：

问：二季度光源和镜体的发货量如何？二季度国内整机产品的销售情况？

答：公司上半年内窥镜销售数量九千多支，比去年上半年略微下降。其中二季度的内窥镜销售数量为四千五百支左右。上半年光源模组销售数量一千八百套，相比去年上半年的六千多套有较大差异，主要是去年客户推出新系统，针对新系统的光源模组备货较多，今年减少库存影响公司出货。公司的整机产品是在去年年底获得产品注册，从今年春节过后开始批量生产和发货，目前已经有超过一百台推向市场。中国史赛克在普外科和运用医学上有成熟的营销渠道和品牌影响力，产品一经推出就很快实现销售，公司对中国史赛克的发货数量二季度接近40套。按照目前的情况来看，公司今年会有二百套左右的整机推向市场。

问：海外工厂的布局，目前建设的进展以及每个工厂的定位？

答：公司目前在海外建立了三个全资子公司，两个在美国，一个在泰国。其中在美国的两个子公司分别位于加州圣何塞和内华达州Reno，圣何塞子公司主要负责海外市场开拓和客户服务，另外还负责生物医学方面的技术研发；Reno子公司负责公司在美国的医疗产品注册、部分产品的总装生产和维修（目前以内窥镜总装生产和维修为主）。泰国子公司负责针对美国市场销售的产品的总装生产，泰国子公司和美国Reno子公司之间的总装生产上按照一定比例分配。目前美国Reno子公司已经通过美国客户的认证，内窥镜订单已经转为下到Reno子公司；泰国子公司已经开始内部试生产，下半年会加大产能建设并促进相关体系和生产现场审核。通过国内工厂生产零部件，泰国子公司和美国子公司进行总装生产，美国子公司进行产品注册、销售和维修的分工协作可以消除国际环境对于公司海外业务的影响，甚至可以为公司在全球供应链调整的过程中获得更多的业务机会。

问：海外子公司建设完成后，后续出厂价格方面会如何调整？

答：目前内窥镜的订单已经转为下到美国子公司，价格也做了相应调整，在原有下到国内的价格基础上增加了百分之十几。光源模组目前也在做订单转移的流程测试，测试完成后也将转移到美国子公司，出厂价格也会按照内窥镜的调价方法对价格进行相应上调。

问：重点科室布局的器械能否详细介绍，未来预计何时会成为公司（自主整机外的）第三增长曲线吗？

答：公司的重点科室定位在妇科、头颈及神经外科，这是充分考虑公司竞争力和国内外市场情况而定的，目标是为这些专科提供以内窥镜为核心的临床方案和配套产品，包括从设备到器械再到耗材的产品组合，从而扩大公司的业务范围、增强公司与临床之间的黏性。在妇科方面，公司除了内窥镜产品以外，还布局了用于妇科检查和手术的冷刀器械、电动旋切和刨削产品、等离子电切产品以及气腹机产品；在头颈及神外，公司目前主要布局的产品包括内窥镜如荧光鼻窦镜、耳镜以及用于配套使用的手术器械如咬骨钳等。在具体产品策划过程中，公司不仅考虑国内市场的特点，还考虑国外市场的应用，会在国内外同时推进相关业务。从目前的进度来看，下半年相关的产品会陆续注册，明年将会为公司带来业务收入。

问：公司和美国客户剩余订单有多少？下一次新签订单的计划？

答：公司是美国客户内窥镜系统相关产品包括荧光内窥镜、光源模组和摄像适配镜头的唯一供应商。今年上半年，公司与美国客户达成一致，今年七月开始订单从下达到国内转为下达到美国子公司，原来已下达的订单也要做转移。同时，美国客户更新了他们的订单系统，新系统不再下达长期的总括订单，而是根据其核算逻辑实时推送标准订单到美国子公司，所以美国子公司与客户之间的订单是一致持续下达的。

问：请教一下整机的销售规划？各条渠道如何布局？有哪些竞争优势？

答：公司目前已经超过一百台整机推向市场，按照目前的情况来看，今年公司会有二百套左右的整机推向市场。今年公司自有品牌的主要活动是品牌建设、市场推广和渠道建设，把妇科和头颈外科作为重点专科，围绕着重点科室进行产品规划、设备投放和品牌建设，明年一季度开始会通过营销渠道铺开销售。中国史赛克在普外科和运用医学上有成熟的营销渠道和品牌影响力，产品一经推出就很快实现销售。通过今年的产品临床表现反馈，公司在图像算法上不停迭代，已经具备很强的产品竞争力，同时通过除雾功能、小镜种内窥镜以及扩展配套设备和器械，无论是公司自主品牌还是中国史赛克品牌，明年的市场表现会有明显提升。

问：ODM、OEM和自有品牌的毛利率及变化趋势？膀胱镜的订单进度如何？

答：相对来讲ODM和自主品牌的毛利率比OEM高。ODM和自主品牌产品的毛利率在65%-72%之间，不同的产品有所区别；OEM产品主要集中在光学产品，这类产品品类较多，不同产品之间毛利率差异较大，总的来算OEM产品毛利率在40%上下波动。公司为美国客户开发的膀胱镜目前正处于试生产验证阶段，验证技术后进入批量生产。公司针对国内市场的膀胱镜正在进行注册，预计第三季度可以完成注册并上市销售。

问：2024年的费用规划如何？和美国客户在宫腔镜、膀胱镜的合作进展如何？

答：2024年由于公司市场活动增加，相应的销售费用会有所增加，其他的主要费用与往年基本保持一致。公司为美国客户开发的4毫米宫腔镜已经量产，2.9毫米的膀胱镜正处于试生产阶段，试生产结束后会进入量产。

问：光学板块三条业务线发展情况和趋势

答：公司光学业务板块受下游应用端的影响，激光产品业务下滑；医用光学产品业务相对于去年有微量增长。从趋势来看，公司在泰国以及美国的布局对于光学业务在海外的扩展非常有帮助，目前有几个针对美国市场的产品正在洽谈，顺利的话未来几年公司的医用光学业务有望有较大提升。

问：美国客户这两年加强了印度市场布局，除了建立研发中心外，也将越来越多的产品线投放印度市场进行销售，如何看待这一潜力市场给我们带来的机遇与挑战？

答：美国客户在全球市场的内窥镜销售持续增长，尤其是在美国以外的新兴市场。公司在海外业务的首选是与美国客户合作，提供适应市场需求的产品。印度市场与美国市场对于产品的定位和需求有所区别，公司的底层技术和产品能够满足多层次需求，可以紧密配合客户针对印度市场的产品布局，进一步扩大与客户的合作范围。

问：泰国工厂的投产规划与进度？美国客户产品库存调整规划？与公司下一步合作研发产品计划？

答：泰国工厂的首批设备和员工都已到位，目前正在进行内部试生产，计划第四季度实现光源模组的批量生产，年内可实现内窥镜生产的体系审核。今年美国客户持续降低内窥镜和光源模组库存量，影响公司今年的营收。客户的库存会很快进入一个较为合理的区间，公司的发货会随之升。目前客户与公司合作的在研产品有膀胱镜、小儿腹腔镜以及开放手术外视镜等，新一代内窥镜系统也在探讨中。另外，客户还提出了除内窥镜以外的配套产品需求，公司与美国客户的合作范围会更加广泛。

问：目前美国客户腹腔镜的每月需求量？美国工厂投产后还会有哪些潜在合作？

答：从上半年看，在美国客户持续降低库存的情况下，公司对美国客户的腹腔镜发货数量平均在1200-1300支，其实际销售和需求数量应该会超过这个数量。美国子公司的建立除了确保与美国客户之间的业务稳定以外，还为公司与美国客户之间的潜在合作提供了重要的平台，一方面美国客户向公司提出了除内窥镜以外的配套产品需求；另一方面，公司针对重点专科发展的产品可以通过美国子公司推进到客户的产品序列中。

问：新一期股权激励方案预计什么时候出，对未来的增速预期和目标如何？

答：目前公司还没有计划推出新一期的股权激励计划，从目前的情况来看公司今年受大客户降库存的影响会见底，另外公司整机的业务增长较快，尤其是公司自主品牌和市场的推进以及医疗市场的恢复，公司对于未来几年的发展还是很有信心

海泰新光（688677）主营业务：从事医用内窥镜器械和光学产品的研发、制造、销售和服务,致力于光学技术和数字图像技术的创新应用,为临床医学、精密光学等领域提供优质的、有开创性的产品和服务。

海泰新光2024年中报显示，公司主营收入2.2亿元，同比下降17.7%；归母净利润7055.38万元，同比下降21.02%；扣非净利润6467.83万元，同比下降24.55%；其中2024年第二季度，公司单季度主营收入1.03亿元，同比下降13.91%；单季度归母净利润3211.11万元，同比下降21.43%；单季度扣非净利润2821.89万元，同比下降28.25%；负债率8.23%，投资收益-317.0万元，财务费用-565.91万元，毛利率64.09%。

该股最近90天内共有11家机构给出评级，买入评级9家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为42.59。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出1254.37万，融资余额减少；融券净流出172.2万，融券余额减少。

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