避险黄金为何随股市下跌lg...

周一美股大跌，但是连带着连黄金也一起下跌。为何有着避险资产的黄金却没有起到避险的作用？来看看外国分析师怎么说。

作者：Money Metals Exchange

转眼间，“软着陆”的预期变成了对硬着陆的担忧！

在分析师消化了上周五发布的惨淡就业报告后，股市经历了一个血腥的周一，他们突然发现了经济基础的腐烂。他们担心美联储等待降息的时间太长，并担心其迟缓的行动会将经济推入衰退。

美国股市迎来了一次广泛的暴跌。

道琼斯指数：-1033.99点 / -2.6%

纳斯达克指数：-576.08点 / -3.43%

标准普尔500指数：-160.23点 / -3%

罗素2000指数：-70.15点 / -3.33%

抛售不仅限于美国市场。全球市场都在流血。全球股市有约6.4万亿美元被抹去。例如，日本的日经225指数暴跌13.2%，因为投资者消化了最近的加息。

这恰恰展示了市场情绪可以多快转变。

全球抛售的原因超出了对美国经济的担忧。正如彭博社的一篇文章所说，投资者正在接受他们一直在许多错误假设下运作的事实。

“有一点是清楚的：多年来支撑金融市场收益的支柱——全球投资者所依赖的一系列关键假设——已经被动摇了。事后看来，它们有点天真：美国经济是不可阻挡的；人工智能将很快彻底改变各地的商业；日本永远不会加息——或者至少不会加到真正重要的地步。”

那么，黄金怎么了？

黄金和白银没有逃脱这场屠杀。

在低点时，黄金价格下跌了3.2%，但在当天晚些时候反弹，收复了每盎司2400美元的水平。尽管如此，黄金当天还是下跌了1.3%。

白银受到的打击更大，在日内低点时下跌了高达7.2%。对经济放缓和随后银需求下降的担忧，使银价大幅下跌。

你可能会好奇，为什么有避风港之称的黄金也没有逃过这次抛售？一个好的避风港不应该在市场混乱中表现良好吗？

实际上，黄金价格的暴跌在市场条件下完全正常。黄金通常在股市熊市初期就会抛售。

在2020年，黄金在新冠疫情的初期几天多次下跌了3%。在2008年10月，黄金在金融危机初期暴跌了超过7%。

但为什么呢？

正是因为黄金作为对冲工具。

投资者经常在急剧下跌期间清算盈利的黄金头寸，以弥补股票损失。但黄金通常下跌幅度较小，恢复速度更快——这正是周一发生的情况。

以下是分析师向彭博社解释的方式：

“几乎每次出现明显的股市疲软时，将黄金作为风险对冲的投资者会清算他们的一部分头寸，以提高流动性，以应对任何潜在的保证金催缴。当尘埃落定时，他们几乎总是会买回。”

在股市急剧下跌期间，保证金催缴对投资者来说是一个严重问题。当账户跌破某个阈值时，经纪人要求额外存入资金或证券，以使账户余额达到所需的最低水平。

鉴于黄金的流动性，投资者可以迅速卖出以筹集必要的现金来弥补保证金催缴。

重要的是要正确看待周一的黄金抛售。即使在下跌之后，黄金几周前刚刚创下了纪录，而且这种黄色金属今年仍然上涨了超过15%，并且看涨因素仍然牢固。

经济衰退可能意味着更深入、更快的降息。作为一种非收益资产，主流倾向于将更低的利率视为对黄金有利。当然，回归宽松的货币政策是对通货膨胀的屈服。

至于白银，经济衰退将抑制工业需求，而且白银比黄金更易波动。但白银本质上是一种货币金属，它随着时间的推移往往会跟随黄金。事实上，从历史上看，在黄金牛市中，白银的表现超过了黄金。例如，在疫情期间，黄金上涨了约40%，而白银上涨了141%。

无论周一的抛售只是地震前的震动，还是大解体的开始，都有充分的理由对黄金和白银持看涨态度。这些价格下跌可能被视为购买机会。

$SPDR黄金ETF(GLD)$ $巴里克黄金(GOLD)$ $纽曼矿业(NEM)$