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“疯狂”日元涨势将破灭!分析师:FED和BOJ会议将使日元重回160

2024-07-26 15:39:43
投资慧眼
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日元涨势可能来得快去得也快,下周的日本央行和美联储会议是关键。

最近几周,投资者争相买入日元,押注利率最终将向有利于日本的方向倾斜。他们最早将在下周三(7月31日)面临考验。

日元兑美元汇率自7月11日开始飙升以来已上涨约5%,而日本疑似进行的干预又放大了这一升势。

一些投资者警告说,这种涨势是脆弱的,在美国经济增长数据强于预期后日元迅速收回涨幅就表明了这一点。

【图源:TradingView;2024年美元兑日元(USD/JPY)走势】

7月26日掉期市场显示,日本央行在7月31日政策会议结束时加息15个基点的可能性为 45%,这表明了投资者的谨慎态度。在接受调查的日本央行观察人士中,只有30%预测会加息,超过90%的人认为加息存在风险。

这使得日元多头处于弱势,尤其是如果日本央行大幅削减购债规模的预期也令人失望,或者美联储做出任何举措抑制美国未来几个月降息的希望。

“这是一次疯狂的日元反弹。”ATFX Global Markets的Nick Twidale表示,他从事日元交易已有25年。“日本央行可能会扫兴,不会在紧缩政策中发挥作用。”

Twidale 表示,如果日本央行的表现令市场失望,那么让日元保持疲软的套利交易“可能会卷土重来”。

从贝莱德到前央行官员,其他人都预测日本央行将在更长时间内维持利率不变。

一些经济数据证实了这一观点:虽然衡量日本服务业实力的关键指标在7月份出现反弹,但衡量工厂活动的指标却出现萎缩。知情人士表示,疲软的消费者支出使日本央行下周的决定更加复杂。

“如果日本央行不采取行动,美元兑日元汇率可能会再次飙升。”Asymmetric Advisors 策略师Amir Anvarzadeh表示,他跟踪日本市场已有30多年。

花旗集团外汇交易主管Nathan Swami表示,在本周大幅波动后,看涨日元期权的需求有所增加。

“现在判断这是否预示着投资者情绪转变还为时过早,目前更可能是短期持仓或对冲活动的战术转变。”他说。

据其他交易员称,在下周日本央行政策会议召开之前,一些对冲基金仍在观望,因为他们不确定日元能上涨多少。

澳大利亚国民银行Rodrigo Catril表示,如果日本央行“没有完全兑现期望”,那么日元兑美元汇率可能会跌至158的水平。

然而,即使日本央行在周三真的收紧政策,它仍有理由在套利交易中继续受到青睐。在套利交易中,投资者利用日本的超低利率借入日元,然后投资于收益率较高的货币。

加息后,日元的隐含收益率仍将比瑞士法郎低约90个基点,而瑞士法郎是套息交易的替代融资货币。

美国利率风险也很大。如果美联储降息的可能性下降,日元可能再次受到攻击。

盛宝资本市场外汇策略主管Charu Chanana表示:“如果美联储没有暗示9月降息,且美国数据开始再次走强,日元可能会测试160。”


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