恩智浦大跌，汽车芯片凉凉！lg...

昨日，恩智浦公布了二季报，盘后股价大跌7.76%： $恩智浦(NXPI)$

从二季度业绩来看，恩智浦营收为31.27亿美元，同比下滑5.2%，创近4年来最大降幅！

与预期相比，二季度营收略超管理层指引中值及分析师预期。

盈利方面，二季度毛利率为57.3%，同样超过了管理层指引中值及分析师预期：

由此来看，恩智浦二季度业绩略超预期，引发股价大跌的原因在于三季度指引不及预期。

其中，恩智浦预计三季度营收在31.5-33.5亿美元之间，而分析师预期为33.5亿；预计每股收益在2.6-3.01美元之间，同样不及分析师预期的3.09美元。

在二季报发布之前，恩智浦年内涨幅超14%，股价处于历史高位，估值端，无论是市净率还是市销率，都处于历史高位：

较高的估值和不及预期的指引，由此导致的股价大跌，此前已经在阿斯麦身上上演。

不得不说，之前市场的预期还是太乐观了！

从业务上看，恩智浦是汽车芯片巨头，单一行业的收入占比超过了50%。

今年二季度，恩智浦汽车芯片业务营收17.28亿美元，同比下滑7.4%：

汽车芯片业绩不佳在市场预期之内，主要是去年欧洲新能源汽车补贴退坡及全球高通胀打击，新能源汽车的渗透率明显下滑。

从特斯拉身上也能看出问题，今年二季度，特斯拉的销量为44.4万辆，同比下滑4.8%，为连续2个季度下滑：

展望未来，特朗普有望重新当选总统，其执政理念偏向扶持传统能源，上台之后或取消新能源汽车补贴，同时大幅降低油价，这都有利于燃油车的增长。

除此之外，全球汽车市场重燃贸易战，欧洲已经对中国新能源汽车加征关税，未来或有更多冲突在路上。

地缘政治风险也给恩智浦的未来蒙上一层阴影，随着中美芯片战的持续，中国汽车厂或加快芯片国产替代，而中国是恩智浦第一大市场，2023年贡献了33%的收入，若该趋势延续，或对恩智浦不利。

恩智浦三季度指引凉凉，对安森美、亚德诺等汽车芯片巨头来说是个坏消息，甚至会令市场对新能源汽车厂商产生悲观预期！

总的来说，高估值是一味毒药，业绩稍有瑕疵，便会被无限放大。

$安森美半导体(ON)$ $亚德诺(ADI)$