2024-7/23倍特期货早盘部分期货品种评述集锦lg...

原油破位回落震荡下行

基本面综述：原油(607, -8.60, -1.40%)市场目前供应紧张的情况预计不会长久。据摩根士丹利预计，明年原油市场或许会出现供应过剩的情况，而布伦特原油价格将较目前水平有较大的下跌空间。摩根士丹利在周五（7月19日）发布的一份报告中写道，供应紧张的局面将持续到第三季度的大部分时间。正如国际能源署（IEA）的最新预测数据显示，6月至9月期间，全球范围内的原油库存预计将以每天约80万桶的强劲速度迅速消耗。但到今年第四季度，原油市场的供需将恢复平衡，届时季节性需求带来的顺风将削弱，而且欧佩克国家和非欧佩克的供应都将恢复增长。一般情况来看，第三季度往往是全球原油供应最为紧张的季度，美国汽油需求因夏日驾驶季而达一年来的峰值，此外飓风气候也威胁着该国的原油生产规模。不过，一旦夏季供应紧张的趋势消散，原油需求基本面将转向疲软，因此在夏季之后，通常等待原油多头的可能是持续下跌轨迹。

操作建议：原油09合约看日内运行区间在590-602，上日高位盘整区域打破后，整体下行趋势短期得到确立，逐步震荡回落为主，交易上保持高低平空单参与为主

（倍特期货 研发策略团队）

橡胶维持低位区域震荡休整

基本面综述：据天然橡胶网消息国内外产区开割推进，虽有降雨影响，但预计产量仍会持续释放，原料端价格阶段性压力不减。上周青岛地区天然橡胶总库存继续回落至47.8万吨，中国顺丁橡胶社会库存回升至1.05万吨，上游丁二烯港口库存回落至1.93万吨。下游开工率从上周开始表现出缓慢恢复的态势，国内全钢胎低迷，半钢胎开工率继续小幅回落，橡胶轮胎企业出货放缓，产成品库存偏高。

操作建议：橡胶09合约看日内运行区间在14580-14400，短期继续保持在14760-14400之间震荡偏弱运行，整体形势依然有偏空下行条件，不过目前空间较为有限，交易上短线参与为主

（倍特期货 研发策略团队）

空头回补 美豆收高

【外盘】截至7月21日，美豆生长优良率68%，与前一周持平。USDA7月供需报告维持美豆单产52蒲/英亩不变，产量预估因种植面积数据下调小幅下调至44.35亿蒲，期末库存4.35亿蒲。另外将阿根廷23/24年大豆产量调降50万吨至4950万吨。美国西北部产区月末预计将出现高温偏干天气，CBOT大豆空头回补，周一收高于1069.25。

【现货】周一43豆粕现货报价（仅供参考）：华北地区天津九三3100、天津邦基3110、北京汇福3120、天津中粮3080、京粮3090、秦皇岛金海3130；辽宁地区营口益海3180、大连九三3170、盘锦汇福3170；华东地区的泰州汇福2990、镇江中储粮3000、山东地区日照象明3010，日照中纺3020；华南地区的东莞嘉吉3030。

【库存】2024年第28周（7.6-7.12）125家油厂大豆库存为591.35万吨，较上周增加19.46万吨，同比去年减少0.62万吨，减幅0.10%；豆粕库存为121.93万吨，较上周增加13.66万吨，同比去年增加62.3万吨，增幅104.48%。

【行业动态】海关总署：1-6月累计进口量4848.49万吨，较去年同期的5029.83万吨下降3.6%。近期食用油运输安全问题引发关注。9月菜粕持仓巨大而流通中的菜粕现货相对有限，引发投机资金持续流入，盘面出现大幅波动。

【操作策略】天气整体良好，美豆优良率高企，国内豆粕库存突破120万吨。美豆在空头回补下收高。菜粕9月逐步减仓，但持仓仍然巨大，资金角力还将继续，豆粕现货报价有小幅上调。9月豆粕于3100一线有所企稳，夜间交易时段收盘3169，或向上测试3200一线。（倍特期货 詹娅书 期货交易咨询资格证号：Z0000361）

工业硅：供增需弱 期货承压下探

【基本面】工业硅期货2409合约昨日收 10275元/吨，日内跌3.20%，持仓240278手日增14652手。昨日数据显示现货553#硅(华东)均价相较上个更新日无变化；421#硅(华东)均价相较上个更新日均价下跌50.00元/吨。

供给方面，西北开工延续高位，西南地区全面进入丰水期厂家迅速开工，产量供应增加。需求方面多晶硅近日价格持稳运行，部分期现商进场购货，企业出货情况有所好转，库存增速暂缓。有机硅价格持稳，下游终端需求萎靡，虽存在新产能投放，但对工业硅需求提振有限。铝合金方面按需采购为主，对工业硅需求保持平稳。

【观点及操作策略】供增需弱局面短期难改，丰水期供给维持增量，下游需求延续疲软，市场情绪低迷，期货承压持续下探，日内短线为好。(倍特期货 谭江）

铜：基本面偏弱 铜承压下挫

【基本面】隔夜伦铜收9236.50美元/吨，跌幅0.58%；隔夜沪铜主力2409合约收75510元/吨，跌幅0.93%。

宏观方面，上周美经济数据增强了美联储降息预期，但美总统大选不确定性增加，美元表现仍然坚挺，市场关注周四美第二季度国内生产总值(GDP)报告和周五的6月个人消费支出（PCE）物价指数，以寻求有关美联储利率路径线索。国内货币政策发力，央行将一年期和五年期贷款市场报价利率（LPR）分别下调10个基点至3.35%和3.85%。

供给方面，国家统计局数据显示，中国6月精炼铜（电解铜）产量为112.8万吨，同比增长3.6%；1-6月精炼铜（电解铜）产量为667.2万吨，同比增长7.0%。

库存方面，上周伦铜库存持续垒库，周内增加25200吨至231425吨，环比前一周涨幅12.22%。7月22日LME铜库存录得23.44万吨，较上一日增加2975吨，增加幅度为1.29%。。沪铜库存上周减少6926吨至309182吨，环比前一周跌幅2.20% ，整体库存水平仍然高于同期。

现货方面，持货商延续挺价出货，价格下跌刺激下游入市采购，但沪铜转跌下游买涨不买跌情绪显现，整体成交稍显清淡。

【观点与操作策略】宏观存在不确定性，市场风险偏好降低，且铜实际消费仍然表现疲软，内外库存高位压制铜价；短期铜承压大幅下挫，关注75000元/支撑，日内谨慎空单短线参与。 (倍特期货 谭江）

尿素：UR09延续走弱

【行业动态】23年，尿素行业产能增加至7381万吨。2024年1-6月尿素产量同比增加8.8%，下半年仍有多套装置投产，预计产能增加409万吨，同比增加约6%。海关总署，中国5月出口尿素3万吨，1-5月累计出口7万吨，同比减少91.7%。6月7日起，尿素出口法检叫停。截至7.17企业库存30.22万吨，较上周增加5.32万吨。眼下消费高峰已过，日产维持17-18万水平，山东地区尿素现货主流成交2160-2240元/吨。

【操作策略】UR09承压20日均线，近期延续走弱，观察2000整数关口支撑情况，不宜做多。（倍特期货 詹娅书 期货交易咨询资格证号：Z0000361）

早间要闻： 2024-07-23

华尔街见闻-市场概述

1、 美股上涨，标普涨超1%，涨幅七周最佳，纳指涨1.6%。

2、 美国总统大选周末再生变数，避险需求在美股盘初拉低美债收益率和美元、抬升黄金，随后恐慌退潮，VIX波动指数跌10%脱离近三个月最高。

3、 中概指数强势上涨2.8%，离岸人民币跌超110点至两周多低位。

4、 油价一度跌超1%。商品再下跌，金属大跌。

5、 亚洲时段，A股集体收跌，银行、石油、煤炭股大跌，网络安全股逆市大涨，国债期货再创新高。

华尔街见闻-国内宏观

1、 中国“降息”，7月1年期、5年期LPR下调10BP。

2、 中共中央定调房地产政策：充分赋予城市调控自主权，改革商品房预售制度。

华尔街见闻-海外宏观

1、 对冲基金上周对美国股票的减持速度创2021年1月以来最快。

2、 美国消费放缓的信号：消费者对价格逐渐敏感，麦当劳延长5美元超值套餐优惠。

文华财经-行业资讯

1、 2024年7月15日一7月21日Mysteel澳洲巴西铁矿发运总量2382.5万吨,环比减少90.8万吨。澳洲发运量1673.6万吨,环比增加113.2万吨，其中澳洲发往中国的量1407.2万吨，环比增加155.2万吨。巴西发运量708.9万吨，环比减少204.0万吨。

2、 咨询机构Safras&Mercado称,巴西2025年大豆出口量料总计为1.07亿吨，于2024年的9700万吨，增长10%。

3、 巴西对外贸易秘书处(Secex)公布的出口数据显示，巴西7月前三周出口大豆771.62万吨，日均出口量为51.44万吨，较上年7月全月的日均出口量46.17万吨增加11%。

4、 据Mysteel调研显示，截至2024年7月19日(第29周)，全国重点地区豆油、棕榈油、菜油三大油脂商业库存总量为195.661万吨，较上周减少0.867万吨，减幅0.44%;同比2023年第29周三大油脂商业库存215.14万吨减少19.48万吨，减幅9.05%。

5、 Alphaliner发布的最新数据显示，截至2024年7月22日,全球运营集装箱船总数为7,023艘,全球运营总运力30,273,041TEU,运营船舶吨位共计载重359,115,026吨。

6、 美国农业部(USDA):截至2024年7月21日当周，美国大豆优良率为68%,一如市场预期的68%，前一周为68%,上年同期为54%。

7、 南部半岛棕榈油压榨商协会(SPPOMA):2024年7月1一20日马来西亚棕榈油产量环比增加17.83%，油棕鲜果串单产增长18.47%,出油率下降0.10%。

8、 国际铜研究小组(ICSG):2024年5月，球精炼铜市场供应过剩65,000吨，而4月时为供应过剩11000吨。

9、 国际铝业协会(IAI):6月全球原铝产量同比增长3.2%，至594万吨;6月原铝日均产量为19.80万吨。

资料来源：华尔街见闻、文华财经

----来源:倍特期货研发策略团队

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