2024-7/4倍特期货早盘部分期货品种评述集锦

工业硅：供增需弱 期货延续震荡

【基本面】工业硅主力2409合约昨日震荡收 11490元/吨，日内涨0.17%，持仓225298手日减1836手。

供给方面，西北开工延续高位，新增产能逐步释放，西南地区丰水期厂家迅速复产，总体产量持续增加。需求方面多晶硅价格持稳运行，下游终端去库不畅，库存有所上升，对工业硅消费构成拖累。有机硅价格持稳运行，单体厂开工率较高，虽存在新产能投放，、对工业硅需求提振有限。铝合金方面按需采购为主，淡季对工业硅需求减弱。

【观点及操作策略】现货价格弱稳运行，丰水期复产供给逐渐增加，下游需求延续疲软，供增需弱局面短期难改，短期预计震荡调整，日内短线为好。(倍特期货 谭江）

铜：美元下挫 铜强势反弹

【基本面】隔夜伦铜收9852美元/吨，涨幅1.89%。隔夜沪铜主力2408合约高开收80230元/吨，涨幅1.44%。

宏观方面，隔夜数据显示美国上周首次申领失业救济的人数为23.8万，高于市场预期的23.3万。美国6月份服务业景气指数为48.8，显著低于市场预期的53和5月份的53.8。美国6月份服务业景气指数为48.8，显著低于市场预期的53和5月份的53.8。经济数据疲弱刺激市场对美联储降息的预期，隔夜美元下挫走弱。

供给方面，海关统计数据显示中国2024年5月精炼铜进口量为346986.038吨，环比增长13.46%，同比增长17.43%。智利5月份铜产量达到444,639吨，比去年同期提高8.1%。

库存方面，上周伦铜库存延续累库，库存累计增加1.50万吨至18.01万吨，增加幅度为9.05%；7月3日LME铜库存录得186450吨，较上一日增加1975吨，当日涨幅1.07%。上周沪铜库存减少3389吨至319521吨，环比前一周跌幅1.05%，但总体库存依旧偏高。

现货方面，持货商挺价出货不畅，现货成交表现仍然僵持，步入传统消费淡季整体增量有限，刚需采购为主，铜价回升影响采购欲望亦较弱。

【观点与操作策略】经济数据疲弱增强降息预期，美元回落对铜压制趋缓，但铜实际消费需求依然疲软，内外库存高位仍对铜价现成压制，短期铜价强势反弹，关注反弹高度，日内谨慎短线参与。 (倍特期货 谭江）。

美豆温和收涨

【外盘】USDA6月种植面积报告：美国2024年大豆种植面积为8610万英亩，同比增加3%。较3月种植意向预估的8651有所减少。USDA季度库存报告，截至2024年6月1日，美国旧作大豆库存总量为9.7亿蒲式耳，同比增加22%。其中农场库存量为4.66亿蒲式耳，同比增长44%；非农场库存量为5.04亿蒲式耳，同比增长6%。大豆消费量为8.75亿蒲式耳，同比下降2%。截至6.30，美豆生长优良率67%。美国独立日假期前，基金调整仓位，11月合约周三温和收涨于1122.5。

【现货】周三43豆粕现货报价（仅供参考）：华北地区天津九三3270、邦基3330、北京汇福、天津中粮、京粮3280、秦皇岛金海3320；辽宁地区营口益海3360、大连九三3350、盘锦汇福3340；华东地区的泰州汇福3190、镇江中储粮3200、山东地区日照象明3220，日照中纺3230；华南地区的东莞嘉吉3230。

【库存】2024年第26周（6.22-6.28）125家油厂大豆库存为565.85万吨，较上周增加19.42万吨，同比去年增加61.61万吨，增幅12.22%；豆粕库存为105.3万吨，较上周增加8.81万吨，同比去年增加23.68万吨。

【行业动态】海关总署：1-5月累计进口量3736.9万吨，较去年同期的3951.3万吨下降5.4%。船期监测显示，后续进口大豆到港继续增多，预计6月份到港1050万吨，7月份1000万吨，8月份850万吨。美国6月“小非农”ADP就业意外跌至四个月低位，申请失业救济人数超预期增长，ISM服务业指数急剧萎缩，对9月美联储降息押注升温。

【操作策略】月末种植面积公布，美豆种植面积增幅有限。季度库存报告偏空，但市场已经有所消化。按CFTC最新的数据，美豆基金净空已经达到12.64万手。而7月历来是天气炒作的重要时段，天气方面的小问题也容易引发基金空单回吐。美国独立日假期前美盘温和收高，国内9月承压20日均线调整，资金迁仓至1月，近几日现货波动不大，多单注意盘面节奏。（倍特期货 詹娅书 期货交易咨询资格证号：Z0000361）

盐厂停机检修消息提振 LC2411震荡反复

产业：乘联会预估全国新能源乘用车厂商批发销量97万辆，同比增长28%，环比增8%。扎布耶盐湖万吨电池级碳酸锂项目试生产，西藏矿业对锂行业发展仍保持乐观。宁德时代回应，近期及三季度排产环比呈增长趋势。5月，国内锂矿进口量55.08万吨，同比增加26.68%。5月，中国进口碳酸锂量2.46万吨，环比增15.85%。

现货报价及库存结构：国内工业级碳酸锂（99.2%为主）主流价8.65万元/吨（+0元/吨），电池级碳酸锂（99.5%）主流价9.05万元/吨（+0元/吨）。碳酸锂周度库存环比增加3967吨至10.69万吨，其中，冶炼厂库存5.34万吨（+1256吨），材料厂库存2.58万吨（+1121吨）。

供需情况：碳酸锂周度库存进一步增加，冶炼厂累库，下游低价补库意愿明显；部分锂盐厂传说7月停机检修消息。

策略：LC2411下行至9万一线多头资金抵抗明显，部分锂盐厂检修亦为多头带来信心，盘面震荡反复，LC2411日内短线操作。（倍特期货 刘思兰）

尿素：企业库存再降

【行业动态】23年，尿素行业产能增加至7381万吨。海关总署，中国5月出口尿素3万吨，1-5月累计出口7万吨，同比减少91.7%。6月7日起，尿素出口法检叫停。截至7.3企业库存23.1万吨，再度下降。山东地区尿素现货主流成交2240-2330元/吨僵持。

【操作策略】低库存情况和贴水格局使得尿素短期向下杀跌动能有限。UR09下探60日均线后引发投机资金抄底，收复20日均线并创出近期新高，短期走势较强，或进一步上攻。（倍特期货 詹娅书 期货交易咨询资格证号：Z0000361）

早间要闻： 2024-07-04

隔夜国际资本市场消息小集：

1. 今晨美股标普500指数涨0.51%；欧洲Stoxx50指数涨1.21%；美元指数跌0.33%。离岸人民币CNH升0.07%；德银X-Trackers嘉实沪深300中国A股ETF涨0.04%。美股VIX指数涨0.50%至12.09。

2. 金属方面，美铜涨2.26%；伦铜涨1.98%；伦铝涨1.33%；伦锌涨2.19%；伦镍涨2.14%。

3. 贵金属方面，黄金涨1.15%；白银涨3.30%。

4. 能源方面，WTI原油涨0.52%；Brent原油涨0.57%。美汽油涨0.33%；美柴油跌0.36%。

5. 农产品方面，美豆涨0.85%；美豆粕涨0.03%；美豆油涨2.48%；美糖跌0.48%；美棉跌0.45%。

6. 债券市场，10年期国债收益率美债跌7.2个基点报4.360%；德债跌2.9个基点报2.562%。美元3月期LIBOR报5.57978%(前值5.58250%)。

7. 商品指数方面，CRB指数涨0.57%，BDI指数跌5.28%。

8. 金属方面，伦铜上涨，受基金买盘带动，美元大幅下跌也提振铜价。

9. 黄金收高，因美国多个经济数据疲软，带动降息预期升温。

10. 原油上涨，因美国库存下降幅度高于预期显示需求良好，美元弱势也支撑油价。

EIA报告显示，上周美国原油库存减少1215.7万桶至4.49亿桶，降幅2.64%。

11. 美联储会议纪要承认，美国经济似乎正在放缓，且“物价压力正在减轻”，但仍建议在承诺降息之前采取观望态度。

12. 美国6月ISM非制造业PMI降至48.8，意外大幅不及预期，萎缩速度创四年最快，因商业活动急剧回落和订单下滑。

13. 美国6月Markit服务业PMI终值55.3，新订单流入和招聘都在加速，企业强劲业绩助推乐观前景。

14. 美国上周首申升至23.8万人，超出预期，连续9周上升，表明越来越多的求职者难以找到新工作。

15. 美国6月ADP新增就业15万人，为4个月最低，连续3个月下降，释放了更多劳动力市场逐渐降温的信号。

16. 美国5月贸易逆差扩大至2022年以来最高水平至751亿美元，因商品出口降幅超过进口降幅。

17. 欧元区5月PPI环比下降0.2%，为去年10月以来最小降幅，但有所收窄，与整体通胀走势一致。

18. 欧元区6月综合PMI终值50.9，为3个月新低，主要受制造业拖累，服务业增长仍然强劲，此外企业招聘增加。

19. 德国6月服务业PMI终值53.1，为3个月新低，扩张势头略有减弱，但服务业活动继续以稳健的速度增长。

20. 法国6月服务业PMI终值49.6，好于预期和前值，但仍在收缩区间，受需求疲软和选举的不确定性拖累。

21. 意大利6月服务业PMI终值53.7，尽管增速低于5月，但连续6个月扩张，因新业务持续增长。

22. 西班牙6月服务业PMI终值56.8，连续第10个月扩张，主要受国内外需求强劲的支撑。

23. 英国6月服务业PMI终值52.1，放缓至7个月低点，因大选前景导致一些企业采取了‘观望’态度，从而抑制了销售。

24. 日本6月服务业PMI终值下滑至49.4，2022年8月以来首次低于荣枯线50，因国内需求降温。

25. 澳大利亚5月零售销售环比增长0.6%，大幅超过预期，因谨慎的消费者参与到财政年末的促销活动。

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1. 中国6月财新服务业PMI放缓至51.2，显示服务业景气度回落。

2. 中国6月财新综合PMI降至52.8，显示市场信心不足和有效需求不足。

3. 德国汽车工业协会(VDA)敦促欧盟放弃对中国制造汽车征收关税。

4. 农业农村部要求，着力抓好农村宅基地制度改革试点等重点任务。

5. 乘联会初步预计，6月乘用车市场零售环比增长2%，同比下降8%。

6. 工信部称，确定20个智能网联汽车“车路云一体化”应用试点城市。

----来源:倍特期货研发策略团队

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