科技股开始回调，准备好现金吧lg...

本周，人工智能芯片领头羊英伟达（Nvidia）的股价飙升至新高，以及弱于预期的美国零售销售数据推动标准普尔 500 指数和纳斯达克指数本周再次收于历史高位。

不过，市场现在全都押注于人工智能相关股票和大型科技股的反弹，汉邦金融认为指数市场广度不佳，参与度不高，反弹的基础并不牢固。所以近期股市回调的趋势增大，这将又给观望者一个绝好的投资机会。

美国

本周市场回顾：

本周五，标准普尔500指数以 5464.62收盘，较上周上涨0.61%。

道琼斯工业平均指数以39150.33收盘，较上周上涨1.45%。

纳斯达克综合指数以17689.36收盘，与上周持平。

10年期美国国债收益率为4.256%。

衡量市场波动短期预期的VIX指数周五为13.17。

零售数据

根据美国商务部周二发布的报告，美国5月份销售额仅增长 0.1%，低于道琼斯预测的0.2%。该报告根据季节性因素进行了调整，但未考虑通货膨胀因素。不过，这一结果略好于 4 月份向下修正后的 0.2% 的降幅。

与去年同期相比，5月份销售额增长了 2.3%。

采购经理人指数（PMI）

美国标普综合PMI 6月初值从5月的54.5小幅上升至54.6，表明美国私营部门的商业活动继续以健康的速度增长。

其中，制造业PMI从51.3升至51.7，服务业PMI从54.8升至55.1。这两个数据都高于分析师的预期。

标普全球市场情报首席商业经济学家克里斯·威廉姆森（Chris Williamson）评估调查结果时表示：“早期的PMI数据显示6月经济扩张速度创两年多以来新高，预示着第二季度将以令人鼓舞的强劲势头收尾。”

分析和展望：

周一，道指结束了连续四个交易日的下跌。标准普尔 500 指数周一周二连续上涨，创下新高。

AXS Investments 首席执行官 Greg Bassuk 表示：“经济数据开始变得更强劲、更一致，经济呈现出复苏的迹象。当然，市场对更有可能开始降息也持乐观和看涨态度。”

周二，5月份弱于预期的零售数据发布后，美国国债收益率下降，股市基本持平，一些半导体股随之上涨。消费支出约占所有经济活动的三分之二，因此任何疲软都可能预示着经济增长放缓，同时也会促使美联储开始降息。

市场目前坚持这样一种说法——经济和通胀将减速到足以让美联储逐步放松金融状况的程度。但这忽略了一些风险，例如紧缩货币政策的滞后效应会导致经济严重放缓，或者进一步的经济增长导致利率在较长时间内维持高位。

独立顾问联盟首席投资官 Chris Zaccarelli 表示：“没有消费者，这轮牛市将会停滞，因此投资者需要看到更多的消费者支出，而不是实质性的放缓，5月份零售报告可能表明了这一点。所以半导体板块带动的高科技股市的连续涨幅也许会在7月份暂停。”

周二，人工智能宠儿英伟达（Nvidia）再次创新高，超过微软成为最有价值的上市公司，并在本月初市值突破 3 万亿美元并轻松超过苹果之后继续其里程碑式的走势。这家芯片制造商自今年年初以来已飙升 174%，因为投资者对人工智能的热情没有减弱的迹象。

Mahoney Asset Management 的 Ken Mahoney 表示：“投资者试图尽可能长时间地利用英伟达（Nvidia） 和常见的股票，但现在也有那些二线公司参与其中。资金并没有离开市场，但我确实感觉到本季度领头羊的轮换。”

周三股市因假期休市。

周四，市场风向标英伟达（Nvidia）回吐了早些时候的涨幅，标普 500 指数在短暂突破 5505点后回落。纳斯达克指数也在当天早些时候创下了历史新高，收盘回落。有些投资者对科技巨头之外的市场缺乏广度表示担忧，这种担忧可能会恶化。道琼斯指数则创下本月最佳单日表现。

周五，标普 500 指数小幅走低，市场领头羊英伟达（Nvidia）的股价连续第二天下跌。即使是规模足以左右市场的英伟达，也显示出其上涨势头可能正在放缓的迹象，但这并不意味着市场崩盘，更像是重新平衡。

加拿大

本周市场回顾：

本周五，S＆P / TSX综合指数以21554.86收盘，较上周下跌0.39%。

本周五，布伦特 8月原油期货为85.11美元/桶。

本周五，1加元兑5.3008人民币，兑0.7301美元。

经济数据

根据加拿大统计局周五发布的预估数据，5 月份零售商收入下降 0.6%，为 1 月份以来的最大月度降幅。此前，零售额增长了 0.7%，与彭博社对经济学家的调查结果相符。

4 月份零售额的增长是今年迄今为止零售额的唯一增长，主要由加油站和燃料供应商推动，这些供应商可能受益于价格上涨。从数量上看，零售额增长了 0.5%。

4 月份零售额降幅最大的是汽车经销商，几个月来，汽车经销商一直是零售额增长的推动力。新车领跌。不包括汽车，零售额增长了 1.8%，是预期的三倍。

核心零售额（不包括加油站和汽车经销商）增长了 1.4%，原因是食品和饮料店的销售额增加。

阿尔伯塔中央银行首席经济学家查尔斯·圣阿诺德表示：“总体而言，报告表明消费者支出仍然相对疲软，人均支出继续放缓。预计该报告不会对加拿大央行产生重大影响，因为央行仍专注于通胀。下周二公布的 5 月份消费者价格指数将是决定央行是否会在 6 月份降息后 7 月份再次降息的重要因素。在我看来，7 月份降息后，再暂停一段时间以评估降息的影响是正确的做法。”

分析和展望：

市场预计7月份再降息0.25个百分点的几率是72.2%，如果下周二公布的5月份消费者价格指数（CPI）再次减速，那么几乎可以确定，央行会降息。

加拿大多伦多TSX指数已经连续第五周下降，如果加拿大央行再次降息，那么预计加拿大股市会在7月底反弹。

中国大陆和香港

本周市场回顾：

本周五，上证指数以2998.14收盘，较上周下跌1.14%。

本周五，沪深300指数以3495.62收盘，较上周下跌1.3%。

本周五，恒生指数以18028.52收盘，较上周上涨0.48%。

本周五，人民币兑美元周五为7.261。

本周五，一盎司黄金为2333.9美元。

经济数据

周一，国家统计局数据显示，5月份，社会消费品零售总额39211亿元，同比增长3.7%，可能是受五一假期提振，但工业产出和固定资产投资均表现不佳。

此外，数据显示 5 月份房价以十年来最快的速度下跌，凸显房地产行业持续承压。

分析和展望：

恒生指数在5月份从1.2万亿美元的牛市中1月份的低点飙升了31%，最近几周，由于刺激措施推动的好转失去了动力，恒生指数一直在努力寻找方向。

分析师和基金经理表示，随着全球利率开始下降，中国更多支持性措施提供了推动，香港股市在最近下跌后，下半年可能会有所好转，以恢复其在2024年前五个月实现的反弹。

中国央行维持一年期利率不变，打破了银行贷款数据意外疲软后降息的一些猜测。中国官方金融新闻周一报道称，仍有降息空间，但政策存在内部和外部制约因素。

国际市场

本周市场回顾

本周五，日经225指数以38596.47收盘，较上周下跌0.56%。

本周五，德国DAX 30指数以18163.52收盘，较上周上涨0.9%。

本周五，英国FTSE 100指数以8237.72收盘，较上周上涨1.12%。

分析和展望：

周五，欧洲股市收盘走低，投资者对一系列央行决定和数据发布进行评估。

英国央行将英国利率维持在 16 年高位 5.25%，但表示不降息的决定是“经过精心权衡的”，交易员认为这意味着 8 月份可能会降息。英镑因此下跌。

瑞士央行今年第二次降息，瑞士法郎因此受到重创，而挪威央行维持利率不变，符合预期。

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