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MSCI中国指数6月调整:成份股大换血,反映市场投资取向

2024-06-04 15:09:31
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摘要:MSCI作为全球领先的投资研究机构之一,其指数在全球资产配置和基金管理中具有重要指引作用。2023年5月14日,MSCI宣布了其最新的季度指数评审结果,并于6月3日正式实施了相关变更。本次评审中,MSCI中国指数新增10只成份股,同时剔除56只成份股,总成份股数量由年初的76

MSCI作为全球领先的投资研究机构之一,其指数在全球资产配置和基金管理中具有重要指引作用。2023年5月14日,MSCI宣布了其最新的季度指数评审结果,并于6月3日正式实施了相关变更。本次评审中,MSCI中国指数新增10只成份股,同时剔除56只成份股,总成份股数量由年初的766只降至656只。这一大幅调整引发了市场的广泛关注,反映出中国股市近期的结构性变化和投资者的情绪转变。

成份股大换血凸显市场投资取向转变

本次MSCI中国指数的季度评审,成份股数量减少110只,体现出市场投资风格和偏好的显著变化。一方面,近期中国股市的下行和个股估值收缩,导致更多公司被剔除出指数。另一方面,市场对于业绩增长确定性高、符合经济转型方向的行业和个股,给予了更高的认可度。具体来看,医疗保健行业权重增加,而金融和房地产行业权重有所下降。新纳入指数的企业多来自于如汽配、普钢、白色家电和石油天然气等行业,这些行业近年来受益于消费复苏、供给侧改革和能源结构调整等利好因素,业绩表现亮眼。相比之下,被剔除的企业主要来自房地产开发、太阳能、医疗服务和器械、游戏娱乐等行业,其中不乏业绩大幅下滑的个股。这一结果再次印证了当前A股市场"二八分化"的投资格局。

指数调整短期扰动有限,长期利于价值重估

尽管此次MSCI中国指数的大幅调整对短期市场情绪有所影响,但长期来看有利于市场价值重估和投资风格优化。一方面,剔除业绩不达标的个股有助于提升指数整体的盈利增长预期,本次调整后MSCI中国指数2023年EPS增长预测获得上修。另一方面,纳入符合转型方向、业绩确定性高的优质股票,将引导更多增量资金流入,加速市场出清。MSCI中国指数作为重要的国际投资基准,其成份股的优化和投资风格的转变,也将影响全球投资者对中国经济和资本市场的判断与评估。高盛研究报告指出,预计未来将有更多股票重新被纳入指数。而6月3日MSCI正式实施调整后,港股市场出现大幅反弹,恒生指数突破18400点,表明投资者对于指数成份股调整的预期已有所消化。总的来看,A股和港股在经历5月的深度调整后,在盈利改善和风险偏好企稳的背景下,有望迎来阶段性修复行情。

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