拼多多 2024年Q1业绩电话会分析师问答lg...

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艾丽西亚·叶

感谢管理层回答我的问题。祝贺你们取得的优异成绩。两个问题。首先是关于国内竞争。在过去的一年里，我们看到电子商务平台在定价和服务方面积极调整策略。管理层能否分享您对竞争格局的评价？在这样的环境下，拼多多业务未来的战略重点是什么？

第二个问题与合规有关。我想我们注意到，在最近的财报电话会议上，管理层花了很多时间谈论合规相关事宜。显然，市场也在密切关注您在这方面所做的工作。管理层能否进一步解释一下您迄今为止所做的努力以及您想要实现的目标？

陈雷

我来回答你的问题。关于你的第一个问题，关于战略和竞争，至于竞争，我们发现消费者已经习惯于从不同的平台购物。在决定选择哪个平台购物之前，消费者会比较不同平台在几个方面的整体购物体验。例如，在产品选择、定价和服务方面。鉴于第一季度的这种趋势，我们看到我们的行业同行已经大大加强了他们的努力。

我们欢迎良性竞争。为了应对竞争，我们始终将消费者放在第一位。我们的生存取决于我们为用户创造的价值。随着我们多年来的持续投资，我们非常高兴地看到我们的更多节省和更好服务的价值主张越来越受到消费者的认可和接受。但同时我们也意识到消费者的需求在不断变化，我们必须尽力跟上。

目前，消费者的需求越来越理性，也越来越多样化。这意味着除了提供更多优惠，我们还需要满足消费者对更高质量产品和更多样化消费场景的需求。因此，除了深化我们的优惠和更好的服务能力之外，我们还在努力增加平台上优质产品的供应。通过改善整体购物体验，我们希望能够进一步加深用户对我们的信任。

关于您第二个关于合规的问题，随着我们业务的增长，消费者和监管机构要求我们遵守越来越高的合规要求，也要求与我们开展业务的商家遵守更高的合规要求。为了给我们的用户创造一个值得信赖的购物环境，我们致力于改进合规性，并且在过去几个季度中我们投入了大量资源。世界各地的主要监管框架都在不断发展，新的法律法规也在不断出台。因此，我们将合规能力视为我们高质量发展战略的重要方面，也将合规能力视为我们平台的核心能力之一。

在上个季度的财报电话会议上，我们还表示，通过学习方法，我们正在积极与各国监管机构进行接触。在此过程中，我们正在积极加强我们的合规能力。我们还投入大量资金研究和了解每个市场的法规，并有专门的团队将这些研究成果应用于我们业务的各个方面。

我们在合规领域的举措不仅涵盖与我们平台自身运营相关的法规，例如数据相关法规，还包括与商家运营相关的法规，例如产品合规性和消费者保护。同时，我们也为中小商户提供必要的激励，让他们更加合规、优质地开展业务，这有利于我们平台生态的可持续发展。

不断壮大的优质商户将为我们的平台带来更多优质的产品，而合规运营和健康的生态系统是我们平台长期发展的基础，这两者都将支持我们更好地满足消费者的多样化需求。高质量消费从而形成良性循环。这就是我对合规问题的看法。

杨白

我有两个问题。第一个是关于成长。该公司本季度实现了可观的营收增长。请问管理层能否分享一下您对业务增长潜力的看法？还有成长空间吗？我们应该如何看待其未来的增长率？我的第二个问题是关于全球业务的。管理层能否多谈谈您对全球业务战略的最新想法？五年后这个行业会是什么样子？

刘俊

我将回答你关于增长的第一个问题。嗯，我们不被短期财务业绩所吸引，而是始终专注于长期投资和创造持久价值。从长远来看，我们仍然认为消费市场还有很多需要改善的地方。消费市场实际上为平台和商家提供了大量的机会。

除了整体消费市场潜力巨大外，我们也看到网络零售行业正在快速增长。电子商务基础设施不断完善，新的电子商务模式不断涌现。我们正在积极创新和探索新模式，为消费者创造更大价值。从长远来看，我们相信网络零售渗透率仍有巨大潜力。我们将继续改善对消费者的服务。

从商家方面来说，我们也在不断提升我们服务的范围和价值。我们持续投入资源，支持愿意好好做生意的优质商户。通过这样做，我们希望与商家共同成长，进一步拓宽平台优质产品的选择范围。当这些因素共同作用时，就会实现正反馈循环。在这样一个正在崛起的行业，我们需要保持低调，专注于执行力。面对更加激烈的竞争，我们始终致力于为消费者和商家提供更多价值。我们相信，我们为消费者和商家创造的价值最终将体现在我们的财务业绩中。

陈雷

让我回答你关于全球商业战略的问题。首先，我们的全球业务仍然相当新，我们正在非常努力地以高质量的方式发展业务，同时仍在更多地了解新的业务模式。而且，我们是一家非常注重执行力的公司，制定了战略方向之后，我们就会尽力去执行。

展望未来，我们将继续专注于提升我们的供应链能力、服务能力和合规能力。在供应链方面，我们的目标是进一步延伸和深化我们的供应链，以连接世界各地的优质商家和优质供应商，并进一步扩大我们平台上的产品供应。同时，我们将提高供应链的效率，使商家更容易销售他们的产品，并降低他们的经营成本。因此，我们可以——全球所有消费者和商家都将能够从中受益。

在服务能力方面，我们正在探索不同的履行解决方案，以提高效率，并服务于更多样化的消费场景。此外，我们还利用我们的技术能力来改善我们的客户服务和整体购物体验。

至于合规性，我们刚才在这次电话会议上也谈到了，这是我们平台高质量可持续发展的关键，也是为我们的用户创造安全的商店环境的基础。我们将继续坚定地在这一领域进行投资。

最后，我们进行所有这些投资的目的始终是为了向全球消费者提供更多优质且价格合理的产品，并为他们提供安全、愉快和独特的购物体验。

方启明

我有两个问题。首先是盈利能力。尽管竞争加剧，公司一季度仍能实现盈利增长。我们在销售和营销费用方面也看到了良好的运营杠杆。这是否意味着公司正在放缓营销投入？更广泛地说，管理层能否谈谈你们的资源分配计划？

我的第二个问题是关于农业战略。关于农业，管理层能否分享一下您如何看待农产品类别的增长潜力？您如何评价贵公司在这一领域的关键竞争优势？

刘俊

首先让我回答你关于盈利能力的问题。关于盈利能力，我们在准备好的评论中提到，公司的业务并不是遵循线性路径的。它会在某些季度超出市场预期，并超出预期订单。我们建议投资者不要完全根据几个季度的业绩来预测我们未来的增长。我们始终关注公司内在价值的长期增长，我们不会抹平短期财务数据。

在业务执行上，我们强制收回不同市场的投资，并谨慎规划资源配置。我们不会仅仅根据预先设定的预算来增加或减少费用项目。公司每个季度的投资取决于我们在市场上看到的具体投资机会。目前，我们仍处于增长阶段。如果我们在未来寻求创造价值的机会，我们将坚定地投资。这些投资可能会给短期盈利能力带来波动，但从长远来看，将帮助我们增加内在价值。这是我们对盈利能力的看法。

赵家珍

让我回答你关于农业的问题。农业是我们的基础。我们的业务始于农产品零售。我们深耕农业多年，首创农产品团购新模式。我们还创新了农产品产地直送、多多杂货等农业解决方案，搭建了本地供应与本地需求的对接平台。

农业是一个高难度的行业，产品标准化程度低，供应分散，农产品的储存和运输难度大，目前农产品的线上渗透率还比较低，农户的数字化经营还有很大的提升空间。所以我们决定投资这个行业，深耕农业供应链转型，在转型过程中积累了很多宝贵的经验，也提升了团队的能力。

农产品现在是一个非常重要的高频品类，拼多多一直都是以农产品为主的全品类电商平台。我们仍然在坚定地投入农业。上个月启动的第四届智慧农业大赛，我们以AI种植为主题，鼓励参赛者探索农业生产的优化和商业化。我们的农业云计划也继续为各农业产区的农民带来数字化解决方案。未来我们将继续在农业生产和供应链的各个环节投入。

我们希望通过对农业的持续投入，推动农业产业现代化，提升供应链质量和效率。同时，我们帮助农民增加价值和收入，创造当地就业机会，从而支持农村社区的整体振兴。

公司代表

再次感谢大家今天加入我们。如果您还有其他问题，请联系我们的投资者关系团队。谢谢您，祝您有美好的一天。

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