快手 2024年Q1业绩电话会高管解读财报lg...

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赵马修

欢迎参加我们的 2023 年第四季度和全年财务业绩电话会议。今天加入我们的有联合创始人、执行董事兼首席执行官程一笑先生，首席财务官金兵先生。

在开始之前，我们想提醒您，今天的讨论可能包含前瞻性陈述，其中涉及许多风险和不确定性。实际结果和成果可能与今天的公告和本次讨论中提到的结果和成果存在重大差异。除法律要求外，公司不承担更新任何前瞻性信息的义务。

在今天的电话会议中，管理层还将讨论某些非国际财务报告准则的财务指标，仅供比较之用。有关非国际财务报告准则财务指标的定义以及国际财务报告准则与非国际财务报告准则财务业绩的调节，请参阅我们今天早些时候发布的截至 2023 年 12 月 31 日的第四季度和全年业绩公告。

今天的电话会议中，管理层将以中文作为主要语言，第三方口译员将在准备好的发言环节提供英语同声传译，并在问答环节提供交替传译。请注意，英语口译仅供参考。如有任何差异，以管理层原文为准。

我现在把电话转交给一笑。

程一笑

大家好。欢迎参加快手2023年第四季度及全年财报电话会议。

尽管 2023 年面临外部市场挑战，但我们仍坚持长期愿景，即通过构建更健康、更具包容性的内容和商业生态系统，为用户和合作伙伴创造价值。我们支持优质内容，并扩大了对有用和娱乐内容的推荐，包括短视频和直播。我们不断完善娱乐和直播生态系统，通过支持中小型主播和中国传统文化主播，使其更加健康、可持续。

我们还利用商品、店铺体验、KOL口碑等评分体系进行流量分发，努力打造更加令人满意的电商生态。我们升级了自然营销和电商渠道的流量分发机制，将用户体验指标纳入推荐算法，使内容质量和商业化效率保持一致。

最后，我们优化了组织架构，使团队内部的内容和商业生态更好地融合，发挥协同效应。因此，我们的用户规模在2023年达到了更高的高度。第四季度，快手应用的平均MAU超过7亿，创下新高。越来越多的电商商家和营销客户选择快手作为长期运营的首选平台，2023年快手的月活跃商家增长了50%，营销客户增长了两倍。这两项业务的增长率也高于市场，市场份额有所提升。

海外市场瞄准重点国家，收入大幅增加，亏损减少。我们的创新业务，如快租和理想住房等本地服务，专注于为未来快速扩张积累实力。

内容及商业生态系统的进步也带动财务状况强劲改善，集团总收入于2023年达到人民币1,135亿元，同比增长20.5%。

而且，2023年调整后净利润和利润均实现扭亏为盈，全年调整后净利润突破百亿元市场，达到103亿元，标志着公司迎来了可持续发展的新时代。

接下来，我将讨论本季度我们的主要业务发展。第一，用户增长和生态建设。第四季度，我们通过场景洞察用户需求，优化用户增长策略，通过精细算法挖掘用户兴趣。快手平均日活跃用户数和月活跃用户数分别达到 3.825 亿和 7.004 亿，同比分别增长 4.5% 和 9.4%。

第四季度，快手应用的日均活跃用户使用时长为 124.5 分钟。此外，我们通过优化用户关系培育了活跃的用户社区。截至 2023 年底，快手应用上的互粉对数达到 330 亿。

我们专注于获取具有高留存潜力的高价值用户，以通过优化多渠道增长效率来提高增长质量，并降低第四季度每个新用户的获取成本。

得益于精细化的运营策略，快手快递的每 DAU 补贴成本在第四季度同比下降。内容消费是快手为用户提供的核心价值。我们构建了可持续的内容供应生态系统，突出内容，展现快手的独特特色。例如，快手在短剧视频领域一直处于领先地位，截至2023年底，快手星界短剧上线近千部短剧，大片超过300部，每部播放量均超过1亿。

我们还引入了数万部来自第三方的订阅短剧。我们通过自主研发的销售漏斗转化路径，打造卓越的原生用户体验，通过高效的流量分配促进供需。

四季度，快手日均观看10集以上的重度用户规模达9400万，同比增长50%。优质短剧也提升了用户的付费意愿，四季度快手日均付费用户规模同比增长3倍。

再比如，在农业、农村、农村三个农村垂直领域，我们为农村用户打造了一个温暖的在线社区，流量分配公平、包容。第四季度，该垂直领域粉丝数超过 10,000 的活跃创作者发布的短视频数量增长超过 30%，平均观看次数同比增长超过 20%。

这一垂直领域的增长表明，越来越多的农村创作者在快手上获得了曝光度。我们还提供了多样化的变现渠道来支持这个新兴的创作者群体。第四季度，粉丝过万的农村内容创作者通过电商和营销服务获得的收入同比增长超过30%，为推动乡村振兴发挥了重要作用。

搜索业务方面，通过细化观看场景搜索，在搜索结果排名中更加重视社交关系和有用内容，提升搜索用户渗透率和搜索体验。第四季度，快手搜索的月均用户数增长超过16%，日均搜索量同比继续上升。在商业化方面，第四季度搜索营销服务收入同比增长近一倍。

第二，在线营销服务。第四季度，在线营销服务收入同比增长20.6%至182亿元，占集团总收入的55.9%，创历史新高。这一强劲增长得益于精细化行业运营、智能投放产品升级、算法优化，以及年底营销预算中多位营销客户高权重的分配。第四季度，活跃营销客户数同比增长超过160%。

第四季度，原生营销服务继续成为线上营销收入增长的主要驱动力。我们推出全平台营销解决方案新功能，如投放前分析、投放后回顾、实时素材分析等，帮助商家利用优质流量，实现GMV最大化。第四季度，商家在全平台营销解决方案上的消费环比增长超过200%。

直播托管、商品托管、搜索托管等智能托管产品广泛应用，降低了中小商户投放门槛，提升了营销消费和效果。第四季度商户直播消费环比增长超150%。

第四季度，外部效果营销服务收入同比增速继续提升，尤其是媒体资讯、教育培训、游戏等行业。针对传媒信息行业付费短剧，我们不断优化自主研发的销售漏斗转化路径，打造更高品质的短剧生态，提升用户体验。同时，我们通过算法改进了实时预测模型，提高了用户的付费意愿，并鼓励营销客户在我们的平台上投放广告。

第四季度，快速短剧营销消费同比增长超三倍。为了增强我们的产品能力，我们引入了UAL（Universal Auto Ads for Leads），并利用AIGC来提高产品效率和营销材料质量。这为我们的客户提供了针对目标人群的智能营销能力，并提高了排名稳定性。

将原生营销内容与有机内容相结合，我们实现了真正的营销内容方法。第四季度，外部原生营销素材消耗环比增长超过50%，原生营销素材外部营销消耗占比持续提升。

品牌方面，在双11促销和我们自己的营销计划等重要促销活动的推动下，第四季度我们的品牌营销收入环比增长超过80%。

我们为汽车行业客户推出集品牌认知、销售转化、运营营销于一体的营销解决方案，触达潜在用户，提高转化效率。

我们利用自身独特的流量和独特的品牌组合，与一汽大众奥迪、蔚来等头部汽车品牌建立了深度营销合作，并利用优质内容提升品牌预算投放。

快手星界短剧成为众多品牌首选的营销工具。第四季度，快手星界短剧营销赞助收入环比增长超六倍，吸引了快速消费品、电商、美妆护肤等行业客户。

第三，我们的电子商务业务。第四季度，我们的电商GMV同比保持29.3%的快速增长，达到4039亿元。这一增长使我们的年度 GMV 超过 1.18 万亿元人民币，并推动我们的营销份额持续增长。

通过加强基础设施建设、增强供给能力、持续培育健康的电商生态、提升用户体验，我们在用户、商品、场馆等方面取得了长足进步。

用户方面，第四季度，由于货架电商等购物场景的丰富以及产品和功能的不断增强，平均MPU数量再创新高，突破1300亿，MAU渗透率提升至18.6%。值得注意的是，我们推出了针对高端用户的电商黑卡会员以及快手店的省钱月卡，提高了高价值用户的参与度和购买频率。

同时，我们完善智能补贴，加强电商体系治理，在双十一、双十二大促的带动下，月购买频次和ARPPU均保持同比增长；供给侧，双十一参与商家超过100万，月活跃商家同比增长超过50%。

众多商家和KOL受益于平台流量的增加，不断吸引新商家。 12月，约66万商户入驻，创下2023年新纪录。

为助力快手商家成长，我们推出了“商家训练营”和“提升计划”等举措，助力冷启动阶段。此外，我们还在14个核心城市的产业园区建设了服务中心和选品中心，利用服务商资源，为中小商家提供本地化运营和培训。例如，在苏州服装产业园区，服务中心带动活跃商家和GMV均增长40%。

品牌商家方面，第四季度我们保持强劲增长，大促期间品牌GMV同比增长155%，近2500个品牌第四季度GMV翻倍，知名品牌自营直播GMV同比增长逾一倍，主要受消费电子、家电、男装、运动等品牌密集型行业的带动。

此外，我们通过“流媒体计划”增强了对表现优异的分销产品的品牌检索，并鼓励他们专注于自营直播。

在KOL方面，我们优先考虑KOL生态的健康，通过Spark计划鼓励新的KOL参与直播，导致中型KOL在整体KOL相关GMV中的比例上升了近7个百分点 -超过一年。 KOL 使用短视频进行产品推荐、集成购物链接和优化的购物橱窗展示，以补充其直播工作。

分销方面，我们通过春季新品上架、季末清仓、冬季清仓等精准匹配服务和促销活动，提升KOL销售热情。结果，体育和户外类别的活跃主播数量增加了近 20 万。

电商场景方面，第四季度我们加强了电商生态基础设施建设，满足用户需求。同时，我们在货架电商和短视频电商领域也取得了长足进步。第四季度，货架电商GMV增速超过平台整体GMV增速，占比超过20%。这一增长主要得益于供给和需求的增加，带动日均活跃商家和日均付费用户同比增长超过60%。

促销季，我们全面开放首页购物标签，提升流量；根据用户喜好丰富商品供应，拓展常规商品品类和品牌商品；同时通过大品牌、大补贴等营销手段，强化用户追求性价比的购物心态，释放更多购物线索，第四季度日均购买者同比增长超70%。

此外，我们通过算法探索用户购物需求的多样性，动态调整探索流量，逐步强化用户在购物中心的购物心态。

搜索领域持续强化用户搜索电商思维，提升用户意图精准度、识别精准度、商家展示精准度，转化效率持续提升，GMV同比增长60%以上。

第四季度短视频电商GMV快速增长，同比增长逾一倍。这主要得益于短视频供给的丰富和内容质量的提升。例如，双11预售期间，商家通过短视频扩大曝光，刷新预售GMV记录。促销期间，商家利用短视频、直播等方式创造了爆款。推广后，短视频作为稳定、优质的电商内容得到广泛传播，将更多的观看转化为买家。

电商生态基础设施方面，第四季度我们加强定价能力，将定价信号融入短视频，完善货架电商场景。我们对高性价比商品的可见性进一步提高了我们平台的效率和优化的用户体验。同时，加大新品、爆款产品标签完善力度，升级三分制，整体流量分配效率得到提升。

接下来，关于我们的直播业务，2023 年第四季度，我们的直播业务收入同比保持稳定，环比增长 3.4% 至人民币 100 亿元。这得益于我们坚定不移地致力于促进生态系统的长期健康，以及我们专注于高质量内容作为我们直播业务的核心驱动力。

供给侧方面，我们在全国各大区域深化和拓宽本地化运营，带动原创艺人经纪公司和主播数量的增长，同时提升艺人经纪公司的总收入。第四季度，与我们合作的区域艺人经纪公司数量超过1,300家。

同时，我们不断拓展新的内容互动场景和产品功能，满足用户多样化的消费需求。值得一提的是，我们不断推广多主播直播、大舞台等新兴产品类别，同时整合政策、完善产品功能、拓展用户场景。这些努力推动了我们收入的稳步增长。

第四季度，经纪公司管理的快手主播数量同比增长近40%，主播日均直播时长同比增长超过30%。我们不断探索和培育优质直播内容和主播，打造快手的鲜明特色。

大力扶持戏曲、民乐等传统文化重点门类，2023年包括物质文化遗产传承在内的传统文化主播人数超过19万人。

2023年12月，快手直播与新华社合作打造新一期国艺直播节目。这一举措有效支撑了众多传统文化主播的成长。

此外，2023年度盛典进一步拓宽了发展轨道，为主播创造成长空间，并引入了对中层主播的支持，专业人才与技能主播的比例持续提升，长期价值得到提升。

此外，作为直播赋能传统行业的典型案例，蓝领招聘快手直播平台第四季度日均投稿量同比增长超200%，日均投稿用户数同比增长超10%；房产中介领域理想房直播第四季度累计成交金额超160亿元。

最后，就海外业务进展而言，2023年第四季度，我们继续聚焦海外部分重点市场。巴西、印度尼西亚等核心海外市场的日活跃用户数和用户时长同比稳步增长。在发展用户生态的同时，我们持续推动本地化原创内容生产，提供职场、小游戏、付费课程、体育等多元化内容。赞助拉美热门节目，持续提升媒体品牌影响力。此外，我们在第四季度加大了货币化力度。海外业务总收入达8.47亿元人民币，同比增长近200%。

我们持续提升运营效率，用户增长成本大幅降低30%以上。第四季度，我们成功将海外经营亏损同比缩小了63.2%，并且环比进一步减少了经营亏损。

在海外网络营销服务上，我们注重内容层面的深耕，培育重点产业发展和本土化营销能力。

我们持续推进竞价产品、直播流量、原创内容等产品生态建设和完善，带动电商、游戏等多个行业客户收入和消费快速增长。

第四季度，海外业务营销收入同比增长超300%。此外，我们还扩大了顶级KOL网络，培养了一批精选的KOL，为客户提供支持环境，激发他们的创作潜力，产生高质量的内容，从而提高营销效率。展望2024年，我们将继续在基础设施、算法、内容、商业场景等多个增长引擎上取得进展。

随着亚洲系的发展，到了某个时候，我们就会来乘风破浪，抵消我的云帆渡海[听不清]的竞赛。

面对外部挑战，我们对内加倍努力，积蓄动力，释放更大潜力，实现更快发展。无论竞争格局如何变化，我们都将秉承我们的初心，让每个人都能被看到，为我们的用户提供增强的内容和价值服务。我们努力为合作伙伴创造更大的经济价值，为我们独特的基于信任的内容和商业生态系统注入活力。

我准备好的发言到此结束。接下来，我们的首席财务官金兵将讨论公司第四季度和2023年全年的财务业绩。

金兵

2023年，我们的财务业绩表现强劲，收入和利润再创新高，全年总收入首次突破千亿元大关，达到1134.7亿元，比去年增长20.5%。

凭借精细化的运营和有效的成本控制，我们还实现了里程碑式的盈利水平，首次实现年度IFRS盈利，调整后净利润创历史新高，达到人民币102.7亿元。

我们扩大并保留了用户基础，通过改进算法和集成变现渠道，提升用户体验，释放用户流量价值。因此，我们的 DAU 保持强劲，MAU 在第四季度创下新纪录。

接下来，我将详细介绍一下我们2023年第四季度的财务表现。第四季度，我们集团的收入同比增长15.1%，达到人民币325.6亿元，这得益于我们包括在线业务在内的各项核心业务的增长营销服务和电子商务业务。

在线营销服务收入从2022年同期的151亿元人民币增长20.6%至第四季度的182亿元人民币，占总收入的55.9%。增长来自于更多的营销客户和广告投放的增加，尤其是来自电子商务商家的原生广告。这些成绩的取得得益于我们围绕消费者需求不断提升的产品能力和精细化的行业运营。我们不断改进推荐算法并制定更智能的营销投放策略。

原生营销服务是最大的贡献者，我们升级了全平台营销解决方案和智能托管产品，帮助商家利用我们的优质流量最大限度地提高跨平台的 GMV。

受电子商务业务和 GMV 不断扩大的推动，我们的其他服务收入从 2022 年同期的人民币 32 亿元增长 36.2% 至第四季度的人民币 43 亿元。

由于活跃商家和活跃付费用户数量的增加，第四季度电商 GMV 同比增长 29.3%。通过丰富购物场景、创新产品、完善电商生态治理、运用智慧补贴策略，提高商户参与度，支持商户发展。

同时，我们还增强了用户的购物体验，提供更加身临其境、更充实的旅程。由于我们致力于生态系统的长期健康并专注于高质量内容，第四季度我们的直播收入稳定在 100 亿元人民币，与 2022 年同期持平。

通过深化区域扩张、推出新内容和互动功能、支持传统文化主播，我们看到主播和艺人经纪公司的数量和参与度有所增长。

第四季度，我们的收入成本同比下降1%至人民币153亿元，占总收入的46.9%。这一下降主要是由于技术升级，带宽费用和服务器托管成本逐年减少。

第四季度毛利润同比增长34.3%，环比增长19.6%至人民币173亿元。第四季度毛利率达到53.1%，同比和环比分别增长7.6%和1.4个百分点。

谈到费用，第四季度的销售和营销费用同比增长 4.7% 至人民币 102 亿元，占总收入的 31.3%，低于 2022 年同期的 34.4%。销售和营销费用的增加主要是由于我们在推广产品和营销活动的支出增加所致。

第四季度研发费用为人民币33亿元，同比下降4.4%，占总收入的比例由2022年同期的12.2%下降至1%。研发费用下降主要是由于员工福利费用减少的结果，包括相关的股权激励费用。

第四季度管理费用同比下降 27.3% 至 8 亿美元，占总收入的 2.3%，低于 2022 年同期的 3.7%，主要由于员工福利费用减少，包括相关的股权收购费用。

第四季度集团层面净利润升至36亿元人民币，较第三季度22亿元人民币净利润大幅提升，2022年第四季度净亏损15亿元人民币。

集团层面经调整净利润升至人民币44亿元，而2022年第三季度经调整净利润为人民币32亿元，第四季度经调整净亏损为人民币4500万元，显示我们盈利能力大幅提升。

我们拥有强劲的发展表，截至 2023 年 12 月 31 日，现金及现金等价物、定期存款、限制性现金及理财产品为人民币 616 亿元。通过增强的货币化能力和高效的营运资金管理，我们在 2023 年第四季度产生了人民币 89 亿元的正营运净现金流。

现在，让我们快速回顾一下我们2023年的财务表现。2023年全年，我们集团的总收入达到人民币1135亿元，同比增长20.5%。其中，我们的在线营销服务收入为人民币603亿元，同比增长23%。

其中，直播业务收入同比增长10.4%至391亿元；电商业务等其他服务收入合计141.1亿元，同比增长44.7%。

2023年毛利率同比增长5.8个百分点至50.6%。

2023 年全年调整后净利润为人民币 103 亿元，较 2022 年的人民币 58 亿元大幅回升。调整后净利润率为 9.1%。2023 年调整后 EBITDA 达到人民币 171 亿元，较 2022 年的人民币 18 亿元大幅增长。

这就是我准备好的演讲稿。

(这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)