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医学重磅会议来袭! “港股+医药”大幅反弹?布局节点到了吗?

2024-05-09 15:02:43
有连云
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为什么最近医药板块大幅反弹,而港股医药涨幅远大于A股医药?港股医药近期反弹原因是什么,存在哪些投资机会?

一、港股医药近期为何大幅反弹?

1、消息面刺激:ASCO大会即将召开

近期香港医药ETF走势持续强势,吸引了大量资金关注,消息面上,ASCO大会(美国临床肿瘤协会)即将召开,ASCO大会(临床肿瘤学会)的召开对于医药行业,尤其是肿瘤学领域,具有重要的意义。作为全球肿瘤学领域内最权威的学术交流会议,ASCO大会不仅汇聚了全球顶尖的肿瘤学专家,也是众多生物医药公司公布最新临床研究成果的重要平台。因此,随着大会的临近,市场对相关医药股的关注度提升。

2、外围环境:宏观经济与政策利好因素的叠加

近期美联储的降息预期,以及美债利率的回落,都在一定程度上提振了市场的风险偏好。市场更加青睐成长风格,对于创新药这类成长性资产而言,估值有望得到修复。

光大证券发布研报称,2024年美国临床肿瘤学会(ASCO)大会召开在即,创新药市场关注度提升。回顾2023年下半年美联储结束加息以来,美联储历次会议所释放的信息,该行认为本届美联储委员会成员“相对偏鸽”。综合考虑大选年、近期油价回落、就业人数走低、经济稳步降温的因素,美联储年内降息依然是大概率事件。随着美债利率回落,市场风险偏好有可能上升,利好创新药类的风险资产进入估值上升通道。未来进入降息通道之后,良好的利率环境带来融资改善,将推动远期创新产业链的长足发展。

3、资金持续流入,港股市场整体潜力巨大: 2024年初以来,南向资金流入港股的速度较2023年4季度加快。2024年1、2月南向资金分别流入227亿、245亿港元,3月截至18日已经流入448亿港元,而2023年4季度月均仅165亿港元。这种资金流入的加速表明投资者对港股市场的信心增强。随着港股的估值本身已经严重折价,以及流动性环境和国内经济环境边际向上,港股市场有望底部抬升,从过去数年的空头市场逐步回归多头市场。

4、长期逻辑:刚需支撑医药板块长期增长,鼓励创新仍是主旋律

人口老龄化是全球性的趋势,对于医药行业而言,这意味着巨大的市场需求。随着人均收入的提高和健康意识的增强,医药行业或将迎来新一轮的消费升级,为行业的发展注入新的活力。近年来中国医疗卫生总支出正在稳步增长,人均医疗卫生支出提升空间巨大;与此同时,在医保谈判落地、带量采购等政策的影响下,以创新药、CXO、互联网医疗、特色医疗服务等细分赛道为代表的“新经济”有望实现更好的发展。

二、投资面面观

香港医药板块在当前的市场环境下,展现出了明显的投资价值。无论是从创新药的研发前景,还是从估值优势、宏观经济与政策环境、行业变革、人口结构变化,以及细分市场的机会来看,医药板块都具备了吸引长期资本的潜力。

从估值层面来看,中证港股通医药卫生综合指数最新市盈率(PE-TTM)仅27.74倍,估值低于近1年83.57%以上的时间,处于历史低位。感兴趣的投资者可以关注对应产品——香港医药ETF(513700)。

(数据来源:wind,截至日期:2024/5/8)

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风险提示:基金有风险,投资需谨慎。

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