铜：市场情绪有所降温 铜承压下跌

【基本面】隔夜伦铜收9902美元/吨，跌幅1.07%。隔夜沪铜主力2406合约低开震荡收79720元/吨，跌幅0.56%。

宏观方面，上周数据显示美国4月就业增长放缓幅度超过预期，年薪增幅降温，促使市场提高了对美联储将在9月进行今年首次降息的押注。近日美联储官员表示达到2%的通胀水平可能需要比预期更长的时间，美元呈现反弹走势。国内方面为有效激发潜在住房需求，多地取消限购、放宽落户限制、出台“以旧换新”举措，极大地提振市场信心。供给方面，智利海关公布的数据显示，智利4月铜出口量为181336吨，较3月的142066吨增加27.64%；印尼Grasberg可能自6月延续精矿出口。国内TC价格依旧维持低位，市场需密切关注冶炼厂的检修规模及其对供应的影响；库存方面，5月8日，LME铜库存录得10.60万吨，较上一日减少1350吨，减少幅度为1.26%。 4月沪铜库存小幅下降，累积减少1888吨至288340吨，环比跌幅0.65%。据SMM数据显示，截止5月6日，电解铜境内社会总库存为40.47万吨，刷新2020年4月10日以来的新高，而去年同期仅有16.74万吨，且今年累库时间明显长于往年同期，对铜价构成压力。现货方面，现货方面，价格偏高抑制接货积极性，节内垒库叠加出货较多下游保持谨慎观望，近日价格下跌刺激了下游企业逢低入场采购。

【观点与操作策略】美元阶段反弹、高铜价抑制消费，国内实际需求还需验证，库存高位对铜价形成压制，铜精矿供应紧张存在缓解预期；持货商维持逢高卖保。(倍特期货 谭江）