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北向资金爆买茅台,白酒股节后普涨,食品饮料ETF(515170)单日流入近1900万元

2024-05-07 10:26:09
有连云
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五一节后,A股迎来开门红,消费板块活跃,白酒表现亮眼。2024年5月6日,酒鬼酒盘中涨停封板,贵州茅台、五粮液盘中双双涨超3%,白酒全天强势,带动食品饮料ETF(515170)放量大涨,截至收盘,二级市场交易价格涨2.84%,触及250日均线,成交额突破1亿元,盘面全天溢价,量价齐升,买盘活跃。

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图片来源:Wind

从资金面上看,北向资金4月下旬起加速回流至A股,4月26日,单日流入超200亿元,据统计,截至今日,北上资金有史以来共出现五次单日净买入额超200亿的情况。昨日,北向资金继续买入近百亿元,食品饮料行业为加仓首位,净流入额超过30亿元,远超其他行业。从个股层面来看,北向资金当日净买入贵州茅台30.61亿元,单日净买入贵州茅台的金额创历史新高。

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数据来源:Wind,2024.5.6

白酒缘何获得外资大举加仓?除了食品饮料行业本身的高市值、高收益、高成长性符合北向资金审美以外,内外环境的边际改善也起到了关键作用。

【业绩验证:白酒一季报略超预期】

总体上来说,白酒多数企业都拿出了符合市场预期的一季报,这其中也反映出行业的内部分化,头部企业的营收与净利润占比超过80%,显示出行业集中度进一步提高,同时小酒企生存压力增大。

华创证券分析认为,24Q1 开门红顺利收官,上市酒企整体实现营收 1507.2亿元,同增 14.9%,归母净利润 620.1 亿元,同增 15.9%。春节假期效应刺激终端需求回暖,动销同比稳中有升,批价健康稳定,其中高端酒仍具韧性,确定性优势延续,基地型次高端受益高市场壁垒,叠加春节返乡催化,表现稳健,扩张型次高端持续承压,分化加剧。

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而针对目前广泛讨论的压货问题,需要意识到,白酒的库存周期目前已经进入到了去化阶段。在2022年白酒库存来到高点,但在2023年,由于白酒行业出现销售向头部高端酒集中,而行业整体谨慎备货的前提下,终端弱需求导致行业整体库存去化,并且经过2023年一年的库存消化,在2024年初,酒企迎来了开门红,略超市场预期,在2024年宏观环境边际改善,消费需求不断受政策提振的背景下,库存去化将会更加积极。

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【政策预期:房地产政策加码】

多地放松房地产限购政策持续加码,成都率先全面取消限购,全国各大城市“步伐紧跟”预期提升。外资预测转向,房地产政策或迎重大方向性变化,进一步优化市场平稳健康发展。房地产政策的优化调整也将间接影响到白酒行业的景气度。

房地产行业历来是白酒消费的重要组成部分,房地产行业的繁荣往往会带动商务社交活动的增加,间接促进白酒的消费。因此,两者在历史上周期性起伏呈现出一定程度的同步性。当经济上行时,居民可支配收入增加,对高端白酒的需求上升,同时,房地产市场也往往更为活跃

【海外降息预期再次,助力流动性改善】

此前美国就业数据不及预期,提振了美联储今年晚些时候可能降息的预期,美元走软,美债收益率下跌,人民币资产存在潜在的升值空间,吸引力增强。伴随着中国经济的逐步恢复以及美联储降息预期兑现,人民币贬值压力放缓、资本市场将显示积极信号。

数据来源:Wind,数据区间:2022.5.7-2024.5.6。

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