全球数字财富领导者

华鑫证券:给予振华股份买入评级

2024-05-06 20:38:33
证券之星
证券之星
关注
0
0
获赞
粉丝
喜欢 0 0收藏举报
— 分享 —

华鑫证券张伟保,傅鸿浩,刘韩近期对振华股份进行研究并发布了研究报告《公司事件点评报告:2024Q1业绩符合预期,金属铬市场拓展顺利》,本报告对振华股份给出买入评级,当前股价为12.27元。

  振华股份(603067)  事件  振华股份发布2024年一季度业绩报告:实现营业收入9.48亿元,同比增长11.51%,环比增长0.19%;实现归母净利润8551.24万元,同比下降16.13%,环比增长4.33%。基本每股收益为0.17元。  投资要点  原材料成本上升公司盈利承压,市场份额优先策略实现以价换量  根据公司公告,2024Q1公司原材料铬铁矿、纯碱、块煤、硫酸采购均价为2616、1903、1106、183元/吨,分别同比+19.15%、-21.94%、-13.04%、+6.05%。同时公司产品重铬酸盐、铬的氧化物、铬盐联产产品与超细氢氧化铝均价为10348、21162、9540、3820元,分别同比-12.54%、-3.41%、-29.44%、-4.5%。在主要原材料成本上升以及产品价格有所下降的背景下,公司一季度毛利率为23.7%,同比-3.92pcts。销量方面,2024Q1公司克服了湖北冻雨等极端天气影响,持续挖掘并响应下游客户的潜在需求,使市场份额优先的经营策略继续取得积极成效,各项主营产品销量处于同期较好水平。公司产品重铬酸盐、铬的氧化物、铬盐联产产品与超细氢氧化铝销量分别为0.56、2.72、0.75、0.86万吨,分别同比+27%、+11%、+9%、+37%,公司以价换量的实施将在铬盐行业获得更大市场份额及话语权。  新产能顺利投放,实现铬化学品全产业链一体化经营  截止2023年底,公司含铬芒硝制硫酸钾生产线已实现投产,10万吨/年超细氢氧化铝扩产建设正在有序推进。2024Q1公司合金添加剂产线(含金属铬及铬刚玉等副产物)已进入量产阶段,合金添加剂产品累计出货量达到3700吨,规模效益开始显现。作为公司铬化学品产业链纵向延伸的关键环节,金属铬产品的市场拓展实现良好开局。未来公司将以此为支点,与高温合金、精密器械、金属靶材等行业的主流厂商进行深度协同,扩充铬资源在航空航天、高端装备、新能源及电子产品领域的精细化应用市场空间。同时作为全球最大的铬化学品生产商,公司在铁铬液流储能市场的原材料开发领域持续增加资源投放力度,深度融入液流储能产业链。公司已向业内主流厂商交付关键电堆材料6个批次,对应装机功率约2兆瓦。  盈利预测  预测公司2024-2026年收入分别为42.96、46.96、50.47亿元,EPS分别为0.96、1.09、1.23元,当前股价对应PE分别为12、10.5、9.3倍,维持“买入”投资评级。  风险提示  经济下行风险;产品价格大幅波动风险;项目建设不及预期风险;受环保政策开工受限风险;下游需求不及预期的风险。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,西部证券李华丰研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达80.2%,其预测2024年度归属净利润为盈利4.44亿,根据现价换算的预测PE为14.1。

最新盈利预测明细如下:

图片

该股最近90天内共有5家机构给出评级,买入评级5家;过去90天内机构目标均价为13.95。

以上内容由证券之星根据公开信息整理,由算法生成(网信算备310104345710301240019号),与本站立场无关,如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理,不对您构成任何投资建议,投资有风险,请谨慎决策。

敬告读者:本文为转载发布,不代表本网站赞同其观点和对其真实性负责。FX168财经仅提供信息发布平台,文章或有细微删改。
go