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中国建筑获东吴证券买入评级,房建基建业务增长平稳非住宅类新签订单高速增长

2024-05-04 19:17:44
金融界
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摘要:5月4日,中国建筑获东吴证券买入评级,近一个月中国建筑获得5份研报关注。研报预计,公司是全球规模最大的工程承包商,新一轮国企改革驱动经营质量进一步提升,“一带一路”倡议带来海外发展新机遇。基于地产投资缓慢复苏,我们调整公司2024-2025年归母净利润预测至575/609亿元,新增2026年预测为655亿元。研报认为,24Q1公司实现营业收入5493.2亿元,同比+4.7%,实现综合毛利率8.1%,同比基本持平。分业务来看,24Q1公司房建/基建/房地产开发/勘察设计业务分别实现营收3658/1277/465/26亿元,同比分别+6.1%/+6.4%/-8.8%/+2.5%,分别实现毛利率6.2%/8.6%/19.2%/10.8%,同比分别基本持平/+0.1pct/+2.9pct/-3.2pct;公司房建、基建业务增长平稳,房地产开发业务收入承压,但盈利质量有所改善;24Q1公司境外业务实现营业收入220亿元,同比+3.9%。风险提示:房地产行业景气恢复不及预期;基建投资增速不及预期;“一带一路”提振海外业务不及预期;国企改革推进不及预期。

5月4日,中国建筑获东吴证券买入评级,近一个月中国建筑获得5份研报关注。

研报预计,公司是全球规模最大的工程承包商,新一轮国企改革驱动经营质量进一步提升,“一带一路”倡议带来海外发展新机遇。基于地产投资缓慢复苏,我们调整公司2024-2025年归母净利润预测至575/609亿元,新增2026年预测为655亿元。研报认为,24Q1公司实现营业收入5493.2亿元,同比+4.7%,实现综合毛利率8.1%,同比基本持平。分业务来看,24Q1公司房建/基建/房地产开发/勘察设计业务分别实现营收3658/1277/465/26亿元,同比分别+6.1%/+6.4%/-8.8%/+2.5%,分别实现毛利率6.2%/8.6%/19.2%/10.8%,同比分别基本持平/+0.1pct/+2.9pct/-3.2pct;公司房建、基建业务增长平稳,房地产开发业务收入承压,但盈利质量有所改善;24Q1公司境外业务实现营业收入220亿元,同比+3.9%。

风险提示:房地产行业景气恢复不及预期;基建投资增速不及预期;“一带一路”提振海外业务不及预期;国企改革推进不及预期。

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