2023年光伏设备洗牌之际：行业竞争加剧，硅料硅片企业利润下滑lg...

　　在A股市场，光伏设备行业作为电力设备领域的重要支柱，囊括了阳光电源、隆基绿能、通威股份等68家上市公司，总市值高达1.43万亿元。随着2023年度财报的收官，可以看出光伏设备行业的增长态势开始呈现放缓趋势，特别是在硅料硅片这一基础产业链环节，工业产品价格的大幅波动直接影响了相关企业的盈利水平。

　　从营业总收入维度审视，68家光伏设备企业中，有49家实现了正增长，占比高达72.06%，平均增长率达到25.23%。其中，帝科股份、微导纳米和上能电气等企业营收增速尤为突出，翻倍增长显示出这些公司的良好成长性。

　　作为行业市值龙头，阳光电源在2023年实现了79.47%的高增速，实现归母净利润94.40亿元，这主要得益于其在光伏逆变器、储能系统、新能源投资开发等核心业务上的全面发力。此外，阳光电源在海外市场的布局也为其带来了外币汇率升值和海运费下降等积极影响，进一步提升了公司的盈利能力。

　　然而，从归母净利润的维度来看，尽管整体平均利润增速为24.91%，但略低于营收增速，显示出光伏行业在2023年的经营红利有所减弱。ST聆达、海优新材等6家企业出现亏损，而易成新能、珈伟新能等7家企业的净利润更是出现了大幅下滑。这一趋势可能与市场竞争加剧、原材料价格波动等因素密切相关。

　　进一步观察归母净利润增长金额，可以发现偏向于光伏硅料硅片的企业如大全能源、特变动工等在2023年盈利下滑幅度较大。以大全能源为例，其2023年较2022年盈利减少了133.58亿元，归母净利润下滑高达69.86%。这主要归因于多晶硅市场整体供大于求的局面，以及行业头部企业为缓解库存和资金压力而采取的降价排库策略，导致多晶硅价格大幅跳水。这种周期性特征使得市场对光伏设备原材料企业的估值，往往较光伏组件、逆变器等终端产品企业低。

　　在毛利率方面，帝尔激光、禾迈股份等7家企业在40%以上，显示出其在市场中的地位和产品结构的优化。然而，聚和材料、亿晶光电等9家企业毛利率低于10%，且有5家出现亏损，这反映出这些企业在品牌影响力、技术实力等方面仍有待提升。

　　在毛利率变动幅度上，硅料硅片企业波动较大。以大全能源为例，其2023年毛利率较2022年下滑了34.48个百分点，由行业之首降至中低水平。这再次证明了光伏设备原材料行业对市场价格波动的敏感性。

　　相对而言，阳光电源2023年毛利率提高了5.81个百分点，增长至30.36%，这主要得益于其多元化的业务布局和市场竞争力。

　　最后，金融界上市公司研究院综合光伏设备企业利润成长性、毛利率、市值等维度，罗列2023年经营业绩整体表现较好的20家光伏设备企业排名。备注：该榜单不构成任何投资建议。

　　表：光伏设备20家企业2023年经营表现

　　制作：金融界上市公司研究院、常飞特聊A股；数据来源：Choice