重庆啤酒获东吴证券增持评级，业绩超预期，结构升级带动量价齐增lg...

摘要：4月30日，重庆啤酒获东吴证券增持评级，近一个月重庆啤酒获得21份研报关注。研报预计，基于一季报业绩超预期，东吴证券上调公司2024-26年归母净利15.0/16.2/17.3亿元，最新收盘价对应2024-26年PE为22/20/19倍。研报认为，公司收入快速增长，归母净利润增长超预期。啤酒量价齐增，高档产品收入占比稳步提升。降本成效显著，盈利能力持续提升。产品矩阵多元，大城市计划强调深耕，股息率行业领先。展望全年，公司以乌苏/乐堡/重庆为代表的丰富产品矩阵持续推进，今年将着力推动重庆品牌的全国化进程。在渠道端，公司将更加聚焦精耕，大城市计划将扩张至100城，预计24年营业收入中高单位数增长。此外，公司历年强调股东回报，分红率处于食品饮料行业前列，我们预计2024年公司股息率仍将维持在4%以上。风险提示：行业竞争；场景复苏、结构升级不及预期；原料成本波动；食品安全与舆情风险。