股市健康回落 石油价格恐成风向标lg...

第二季度开局低迷。强劲的劳动力市场和有韧性的经济令投资者降低了对美联储将在 6 月份降息的预期，国债收益率上涨，股市因此承压。油价也飙升至去年10月份以来的高点。

预计股市今后一两周持续动荡，汉邦金融认为股市早应进行一些盘整，不过我们对整体形势持乐观态度。

美国

本周市场回顾

本周五，标准普尔500指数以5204.34收盘，较上周下跌0.95%。

道琼斯工业平均指数以38904.04收盘，较上周下跌2.27%。

纳斯达克综合指数以16248.52收盘，较上周下跌0.8%。

10年期美国国债收益率为4.401%。

衡量市场波动短期预期的VIX指数周五为16.2。

PCE指数（个人消费支出价格指数）

上周五，美国商务部公布的数据显示，除食品和能源外的PCE指数（个人消费支出价格指数）与去年同期相比增长了2.8%，与一个月前相比增长了0.3%。这两个数字均符合道琼斯的预期。

包括波动较大的食品和能源成本在内，PCE指数同比增长2.5%，较一个月前增长0.3%，而预期分别为2.5%和0.4%。

非农就业报告

美国劳工部劳工统计局周五公布的数据显示，3月非农就业人口增加30.3万，远超预期的增加20万，为2023年5月以来最大增幅。

3月失业率3.3%，低于预期的3.9%。平均时薪比去年同期增长了 4.1%，均符合华尔街的预期。

就业市场并没有突然走弱，使美联储陷入既要考虑解决劳动力市场受影响问题，又要关注过高通胀的困境。关于美联储今年的降息幅度，投资者目前存在困惑。经济的持续强势以及石油、铜、咖啡和可可等大宗商品价格的全面上涨使得通胀形势变得更为复杂。

分析与展望

本周市场

美国三大指数在第一季度取得了胜利。标准普尔500指数上涨10.2%，创下2019年以来的最佳第一季度表现，道琼斯工业平均指数上涨5.6%。纳斯达克综合指数大涨 9.1%。三月份为三大指数连续第五个月上涨，道指距离 40,000 点近在咫尺。

本周三个指数本周均录得亏损。道指下跌 2.27%，创下 2024 年以来的最差单周表现。标普 500 指数在此期间下跌了 0.95%，纳斯达克指数下跌了 0.8%。第二季度开局低迷。强劲的劳动力市场和有韧性的经济令投资者降低了对美联储将在 6 月份降息的预期，国债收益率上涨，股市因此承压。油价也飙升至去年10月份以来的高点。

尽管本季度开局不佳，但汉邦金融认为股市本应进行一些盘整，不过我们对整体形势持乐观态度。

美联储

投资者对美联储今年的降息步伐以及多快能够实现2%的通胀目标仍持谨慎态度。在上周五PCE数据公布后，美联储鲍威尔表示，经济增长依然强劲，通胀率仍高于目标。

明尼阿波利斯联储主席尼尔-卡什卡利（Neel Kashkari）周四下午发表评论称，如果通胀仍然持续，他不知道央行是否应该降息。10 年期国债收益率因卡什卡利的言论而从盘中低点回升。最后交易价格为 4.305%。基准国债收益率曾在周三短暂触及4.429%，创下年内新高。

根据 CME FedWatch Tool 截至本周五下午的数据，美联储基金期货交易数据显示，6月会议上降息的可能性为54.3%，与一周前的70.1%相比大幅下降。很多的交易员认为美联储降低利率的时间表会推迟到9月份。

石油

本周WTI 油价突破每桶 86 美元，达到 10 月份以来的最高水平，布伦特原油价格突破每桶90美元，引发了人们对能源价格助推通胀再加速的担忧。

美国银行（BofA）全球研究部周三提高了其2024年布伦特原油和西德克萨斯中质（WTI）原油价格预测。预计今年布伦特原油和西德克萨斯中质原油价格平均分别为每桶86美元和每桶81美元，并有望在夏季达到每桶95美元左右的峰值。

加拿大

本周市场回顾

本周五，S＆P / TSX综合指数以22264.38收盘，较上周上涨0.44%。

本周五，伦敦布伦特 6月原油期货为90.92美元/桶。

本周五，1加元兑5.2176人民币，兑0.7359美元。

就业数据

加拿大统计局周五报告称，加拿大3月份的失业率跃升至6.1%，高于2月份的5.8%，是自2022年夏季以来失业率的最大增幅。

高利率对经济造成压力，而强劲的人口增长继续增加该国的劳动力供应，失业率随之飙升。

尽管劳动力市场状况较为疲软，但工资增长继续保持快速增长，平均小时工资年增长率为 5.1%。

就业报告是加拿大央行在本周三做出下一次利率决定之前需要考虑的最后一个主要经济数据。投资者将关注央行计划何时开始降低其关键利率（目前为5%）的任何暗示。

经济学家曾打赌加拿大央行将在 6 月或 7 月进行首次降息，但在最新的就业数据公布后，人们现在更倾向于 6 月。

分析与展望

加拿大主要股指周四收盘下跌，但盘中升至22239.05点的历史新高。周五，与资源挂钩的主要股指上涨，主要股指再创新高，原因是大宗商品价格上涨提振了企业盈利前景，而且投资者对加拿大央行将在未来几个月内降息越来越有信心。本周，S＆P / TSX综合指数上涨0.4%，连续第八周上涨，这是自2019年2月以来最长的连续上涨纪录。

货币市场认为，加拿大央行在 6 月份开始降息周期的可能性为 75%，高于就业数据显示 3 月份经济意外减少就业岗位之前的 68%。

加拿大国家银行常务董事兼股票资本市场部副主席丹尼尔-诺兰（Daniel Nowlan）说："加拿大的就业数据可能会导致加拿大比美国更快地启动一轮降息。

中国大陆和香港

本周市场回顾

本周三，上证指数以3069.3收盘，较上上涨0.72%。

本周三，沪深300指数以3567.8收盘，较上周上涨0.85%。

本周五，恒生指数以16723.92收盘，较上周上涨1.1%。

本周五，人民币兑美元周五为7.2337。

分析与展望

市场推迟了美联储将在6月份降息的预期，香港股市周五随之下跌。不过，恒生指数本周上涨了 1.1%，较前一周 0.3% 的涨幅有所增加。

周四周五大陆市场因公众假期休市。

国际市场

本周市场回顾

本周五，日经225指数以38992.08收盘，较上周下跌3.41%。

本周五，德国DAX 30指数以18175.04收盘，较上周下跌0.59%。

本周五，英国FTSE 100指数以7911.16收盘，较上周下跌0.3%。

分析与展望

在美联储部分官员发表鹰派言论、中东紧张局势加剧以及美国就业数据热度超过预期之后，市场整体下跌拖累欧洲基准股指周五跌至两周多来的低点。

欧洲斯托克 600 指数下跌 0.9%，创下 2 月初以来最差的一天。本周该指数下跌1.2%，为1月中旬以来最差单周跌幅。

Disclaimer 免责声明

本文稿中包含的信息仅供参考，并不旨在提供特定的投资，保险，财务，税务或法律的建议。文稿可能包含有关经济和投资市场的前瞻性陈述。前瞻性陈述并非对未来业绩的保证，鼓励您在做出任何投资决定之前，仔细考虑风险，并咨询有关专业人士。