【A股开门红】4月首日狂飙！揭秘背后PMI数据“超预期”秘密，经济复苏已启动？lg...

在四月首个交易日，A股市场迎来开门红，主要指数全线飙升，展现出强劲的上行态势。早盘阶段，沪深三大指数——沪指、深成指及创业板指——均呈现震荡上行格局，其中沪指涨幅迅速超越1%，深成指与创业板指涨幅更是突破2%。尽管午后市场稍有回调，但尾盘再度发力，最终创业板指以接近3%的涨幅傲视群雄。

收盘数据显示，沪指上涨1.19%，收报3077.38点；深成指涨幅达2.62%，收于9647.07点；创业板指录得2.97%的显著增长，报收1872.12点；科创50指数亦上扬1.68%，报775.53点。当日沪深两市总成交额共计9993.36亿元，显示出市场交投活跃。盘面呈现普涨格局，两市共计90只股票涨停，仅有17只股票跌停，超过4600只个股携手飘红。

行业板块方面，以能源金属、光学光电子、航空机场、游戏、光伏设备、汽车整车为代表的多个板块表现抢眼，涨幅居前；煤炭行业成为唯一逆势下跌的板块，而铁路公路、航天航空、电力行业、石油行业、船舶制造等板块虽有上涨，但涨幅相对较小。市场热点题材方面，OLED、锂电池、固态电池、复合集流体、智慧灯杆以及小米汽车概念等均表现出高度活跃。

今日A股市场的强势反弹，其背后的主要推动力源自周末公布的三月份制造业PMI数据。该数据显示，制造业PMI及服务业PMI双双跃升至扩张区间，且表现远超市场预期，这是近半年来首次出现的积极信号。上一次PMI数据位于50荣枯线以上已是半年多前的事情，此次数据的回暖预示着实体经济正步入复苏轨道。

我们曾指出，本轮行情兼具科技属性与经济复苏特征。一方面，人工智能技术正以前所未有的速度革新各行各业，重塑生产生活方式，带动美股纳斯达克指数在大型科技股的引领下屡创新高。另一方面，经济复苏迹象初显，以3月份PMI数据超预期为标志，若接下来的4月和5月数据持续向好，市场有望在6月份进入加速上行通道。

回顾过去几年，国内经济自2018年起经历了去杠杆、贸易摩擦，随后又遭遇2020年疫情冲击及地产行业债务风波，可谓困境重重。特别是在疫情全面放开后的首年，社会信心与经济数据仍受疫情余波影响。然而，自2024年起，社会信心与经济数据有望同步复苏，标志着经济全面复苏的元年已然来临。

展望未来数年，我们预计2024年至2026年将是2020年至2030年间最为繁荣的三年，期间股市有望催生一场大规模的牛市行情。驱动这场牛市的双引擎将是科技创新与经济复苏的合力，两者叠加将使行情发展超出多数投资者的预期。然而，至2027年或2028年后，应警惕国内大约十年一轮的周期性危机。历史上，此类危机几乎每隔8到10年就会在每个十年末期出现，尽管触发原因各异，但其规律性不容忽视。这或许揭示了经济周期的内在力量，犹如钟摆般在过热与低迷之间交替摆动，危机往往孕育于繁荣之中，而复苏则在低谷之后如期而至。

具体到今日市场，沪指大涨逾1%，成功实现三连阳，距离3100点仅咫尺之遥。面对这一关键点位，我们认为市场更适宜采取先回调至3050点附近进行整固，再择机向上突破的战略，如此走势更为稳健。对于上半年沪指而言，3300点被视为补涨目标位，此判断基于A股自去年11月以来相对于外围市场的明显滞涨，其根源在于制度问题与信心缺失。随着制度完善与信心恢复，即使按照保守的10%补涨幅度计算，沪指也应触及3300点上方。

板块表现方面，今日顺周期、大消费及汽车产业链板块表现尤为突出，午后科技股亦逐步回暖，整体市场呈现出权重搭台、题材唱戏的局面。若明日指数在3100点附近遭遇阻力或回调至3050点附近整理，市场风格可能阶段性转向科技板块。因此，投资者可考虑对前期热门的科技股进行适度低吸。此外，券商板块同样值得关注，鉴于周末市场对券商重组预期升温，加之行情回暖对券商构成利好，券商股有望受益。