三维化学（002469）2023年年报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升lg...

据证券之星公开数据整理，近期三维化学（002469）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中三维化学营收净利润同比双双增长，应收账款上升。截至本报告期末，公司营业总收入26.57亿元，同比上升1.82%，归母净利润2.82亿元，同比上升3.1%。按单季度数据看，第四季度营业总收入6.65亿元，同比下降2.43%，第四季度归母净利润8376.88万元，同比上升6.87%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利3.32亿元左右。

以下是详细的预测信息：

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率21.24%，同比增8.55%，净利率10.89%，同比增2.08%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.22亿元，三费占营收比4.57%，同比增12.21%，每股净资产4.19元，同比增4.72%，每股经营性现金流0.78元，同比减0.93%，每股收益0.43元，同比增2.38%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为34.14%,原因:职工薪酬等增加。
2. 管理费用变动幅度为5.81%,原因:职工薪酬增加、折旧和无形资产摊销减少。
3. 财务费用变动幅度为27.95%,原因:定期存款列报债权投资和利息收入减少。
4. 研发费用变动幅度为12.13%,原因:人工费用和委托（合作）研发费用增加。
5. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为74.32%,原因:投资理财产品和定期存款及大额存单的资金规模变动。
6. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-43.08%,原因:工程总包业务开具保函、承兑汇票、信用证业务质押定期存款及大额存单。
7. 应收款项变动幅度为37.13%,原因:总承包项目结算尚未回款。
8. 固定资产变动幅度为15.42%,原因:固定资产转资。
9. 在建工程变动幅度为-75.26%,原因:固定资产转资。
10. 合同负债变动幅度为36.79%,原因:北方华锦联合石化有限公司EPC总承包项目预收款。
11. 交易性金融资产变动幅度为-49.85%,原因:银行结构性存款赎回。
12. 应收款项融资变动幅度为-71.99%,原因:承兑汇票支付款项、到期托收和贴现。
13. 预付款项变动幅度为-69.30%,原因:预付原料款。
14. 其他流动资产变动幅度为33.81%,原因:总承包业务开县保函质押定期存单。
15. 债权投资变动幅度为105.91%,原因:定期存款增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

资产质量方面，公司现金资产非常健康。公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息，其一是计提，对于大概率收不回的款，公司一般会做坏账准备，可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄，就是这笔帐欠了多少长时间了，一般大部分都是一年以内的，如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。重点关注公司信用资产质量恶化趋势。

负债状况方面，公司报告期内合同负债规模环比增幅达117.27%，未完成订单增加，可能的原因有公司交货变慢或者下游需求增强。注意公司报告期内应付账款的构成。

营收分析方面，公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流和利润相匹配。

经营开支方面，公司经营中用在研发上的成本一般。

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位一般，利润率一般，营销竞争环境好。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，长期来看盈利能力一般。业务体量近5年来有过高速增长，近年来开始超高速增长。利润近5年来有过超高速增长，近年来开始高速增长。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达117.21%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在3.15亿元，每股收益均值在0.49元。

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