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关键利率维持在12年高点,澳洲联储暗示已完成加息,料按兵不动至9月?

2024-03-19 16:26:05
格隆汇
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摘要:下一步降息?

周二,澳洲联储连续第三次将现金利率维持在4.35%不变。此外,还外汇结算余额支付的利率维持在 4.25% 不变。

与此前不同的是,央行董事会此次没有提及进一步加息的可能性。这也暗示着澳洲联储在将利率维持在12年来的高位后,可能会结束收紧货币政策。

受此影响,澳元跌至两周低点,三年期国债收益率跌至3.67%,澳大利亚股市基准指数扩大涨幅至盘中高点。

通胀放缓,但仍处于高位


对于下一步政策路径,澳大利亚央行行长米歇尔·布洛克在新闻发布会表示,鉴于经济前景的不确定性,她还无法提供“明确的答案”。

“我们已经改变了措辞,这是真的。”
“我们没有足够的信心说,我们可以排除进一步调整利率的可能性,但我们确实认为,我们正走在让通胀回到我们预测的目标水平的道路上。”

当被问及澳洲联储是否已转向中性时,布洛克承认,前景面临的风险是“微妙平衡的”。

她重申,央行正处于依赖数据的模式,只有在确信通胀有望可持续回到 2-3% 的目标时,才会开始降息。

澳大利亚央行于2022 年5月开始从历史低点加息,以抑制支出并将通胀控制在2%至3%的目标范围内。

今年来,通胀和失业率两个重要指标已经接近央行的预测。其中,季度通胀率按年计算已降至 4.1%;尽管1月失业率为 4.1%,但仍然健康。

最新的季度货币政策声明 (SOMP) 揭示了澳大利亚央行对未来几个月关键经济数据的预测:

不过,澳洲联储政策声明表示,通货膨胀继续温和,但仍处于高位。

截至1月份,总体月度消费者物价指数 (CPI) 年率稳定在3.4%,近几个月来,受商品通胀放缓的推动,增长势头有所放缓。

尽管有令人鼓舞的迹象表明通胀正在放缓,但经济前景仍然不确定。核心预测是,通胀率将在2025年回到2%至3%的目标区间,并在2026年回到中间值。

使通胀回归目标是当务之急。委员会预计通胀持续保持在目标范围内还需要一段时间。最能确保通胀在合理时间内恢复目标的利率路径仍不确定,委员会不会排除任何可能性。

按兵不动至9月?


市场的注意力现在转向澳洲联储会何时首次降息。

今年澳洲联储将仅召开八次会议,会议将于 5 月、6 月、8 月、9 月、11 月和 12 月举行。

目前,市场将澳洲联储的前瞻性声明解读为鸽派,因为现在加息的可能性似乎较低。

虽然澳洲联储没有公布点阵图或自己的现金利率预测轨迹,但布洛克表示,不需要等到通胀进入区间后再降息。

利率交易员认为,澳大利亚政策制定者将推迟降息至九月,预计澳大利亚央行今年将实施多达两次降息,而美联储预计将实施多达三次降息。

穆迪经济学家Harry Murphy Cruise表示,预计澳洲联储的下一次利率变动将是下调,但不会很快到来。该行最早可能在9月份下调利率。

Cruise称,该国的国内通货膨胀正在缓解,但改善的步伐预计将会放缓。服务业通胀需要更多的诱导,而即将到来的减税将增加对经济的需求,而澳洲联储正试图消除这种需求。

澳洲联储预计将继续保持观望模式,在采取行动之前,密切关注减税的影响和海外通胀降低的进展。

澳大利亚牛津经济研究院宏观经济预测主管 Sean Langcake 则表示,在放松政策之前,澳大利亚央行需要对通胀回到目标区间有足够的信心,预计要到 11 月才会首次降息。

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