冠昊生物（300238）2023年年报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升lg...

据证券之星公开数据整理，近期冠昊生物（300238）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中冠昊生物营收净利润同比双双增长，盈利能力上升。截至本报告期末，公司营业总收入4.04亿元，同比上升7.13%，归母净利润3100.58万元，同比上升110.07%。按单季度数据看，第四季度营业总收入9522.97万元，同比上升14.32%，第四季度归母净利润-1026.55万元，同比上升86.54%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利5669万元左右。

以下是详细的预测信息：

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率79.13%，同比增3.78%，净利率5.21%，同比增106.0%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.27亿元，三费占营收比56.23%，同比减1.72%，每股净资产1.96元，同比增7.26%，每股经营性现金流0.2元，同比减23.72%，每股收益0.12元，同比增110.34%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为6.48%,原因:本报告期市场投入、员工出差增加。
2. 管理费用变动幅度为2.7%,原因:本报告期人员工资增加。
3. 财务费用变动幅度为-3.14%,原因:本报告期利息支出减少。
4. 研发费用变动幅度为-11.9%,原因:本报告期研发项目进度影响。
5. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-23.72%,原因:本报告期销售回款减少。
6. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-27.7%,原因:本报告期天昊中山医药科技项目建设投资款支出较上年同期有所增加。
7. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为61.32%,原因:本报告期公司取得银行借款及按期归还银行借款较去年同期减少。
8. 货币资金变动幅度为-16.74%,原因:天昊中山医药科技项目建设款支出增加、归还到期银行贷款。
9. 应收款项变动幅度为-15.05%,原因:信用期内应收款减少。
10. 存货变动幅度为16.09%,原因:代理品存货增加。
11. 投资性房地产的变动原因:自有房产出租。
12. 长期股权投资变动幅度为-2.76%,原因:联营企业确认投资损失。
13. 固定资产变动幅度为-11.37%,原因:转出投资性房地产及计提折旧。
14. 在建工程变动幅度为2540.29%,原因:天昊中山医药科技项目投入。
15. 使用权资产变动幅度为-44.64%,原因:计提使用权资产折旧及子公司场所退租。
16. 短期借款变动幅度为-50.01%,原因:归还银行借款。
17. 合同负债变动幅度为-22.33%,原因:预收款减少。
18. 长期借款的变动原因:天昊中山医药科技项目专项贷款增加。
19. 租赁负债变动幅度为-46.45%,原因:支付租赁款及子公司场所退租。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

资产质量方面，公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息，其一是计提，对于大概率收不回的款，公司一般会做坏账准备，可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄，就是这笔帐欠了多少长时间了，一般大部分都是一年以内的，如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。存货高于利润，小心存货计提冲击利润。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目，在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法，需要在年报中搜索存货查看具体数据。重点关注公司信用资产质量恶化趋势。

营收分析方面，公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流和利润相匹配。

经营开支方面，公司经营中用在财务上的成本一般。公司研发费用相较利润规模较大，可能比较依赖研发，重点关注公司产品和服务研发周期。公司经营中用在研发上的成本不少。

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位一般，利润率一般，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看成长不是很稳定，扣非净利润常年负增长。盈利能力常年较弱，历史财报出现过经营困难的时候。业务体量近5年来有过萎缩迹象。利润近5年来有过中速增长，近年来开始萎缩。其最新盈利预测显示，利润增速会有所增长。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为73.32%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达197.2%）

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