【金融界·慧眼识基金】债券被动投资优势彰显 鹏华固收全方位打造“固收工具型产品库”lg...

金融界·慧眼识基金第二十期

近年来，随着被动投资理念的普及，不少投资者也开始关注指数型债券基金，在当前低利率市场环境下，此类产品热度不断上升，规模快速增长。据广发证券研报，2023年四季度指数型债券基金扩充规模为1854亿元，2023年末规模达7722亿元，在全部指数型债基的占比约为10%。

业内人士分析指数型债券基金受欢迎的原因，主要有两点，从当前市场环境看，机构和居民对稳健类资产整体配置需求有所上升；从自身特点看，指数型债券基金兼具持仓透明、费率低的综合优势，受到各类投资者的欢迎。

从基金管理人角度来看，我国指数型债券基金的头部格局相对均衡。据广发证券研报，截至2023年末，债券指数基金规模在300亿元以上基金公司有6家，规模过百亿的有25家。

鹏华固收团队一直坚持深耕债券指数投资领域，逐渐发展成为债券指数投资解决方案提供商，为客户提供专业和高效的债券配置及投资解决方案。金融界从鹏华基金了解到，鹏华固收团队自2018年下半年率先建立“固收工具型产品”中长期战略，围绕利率债和信用债的主流品种和主要投资期限进行全线布局，目前已开发利率债指数基金、利率债主题基金、信用债指数基金、存单指数基金、债券ETF五大品类，管理固收工具型产品8只，管理规模合计为403亿，位居行业TOP4（数据来源：广发证券，截至2023年末）。 具体来看，鹏华旗下固收工具型产品分别为，3只利率债指数基金：鹏华中债1-3年国开行债券指数（A类007000，C类007001）、鹏华中债3-5年国开行债券指数（A类008956，C类008957）、鹏华中债1-3年农发行债券指数（A类009702，C类009703）；1只利率债主题基金：鹏华0-5年利率发起式债券（A类008040，C类020368）；1只信用债指数基金：鹏华中债0-3年AA+优选信用债指数（A类009742，C类009743）；1只存单指数基金：鹏华中证同业存单AAA指数7天持有期（014437）；2只债券ETF：5年地债ETF（159972）、0-4年地债ETF（159816）。

2019年3月，鹏华基金发行了旗下首只指数型债券基金——鹏华中债1-3年国开行债券指数。该基金紧密跟踪中债1-3年国开行债券指数，至今运作已满五年。据基金定期报告、广发证券研报，鹏华中债1-3年国开行债券指数2023年四季度规模增加46亿元，最新规模为72亿元，单季度规模增幅位居同类TOP4。

中长期业绩稳健是鹏华中债1-3年国开行债券指数基金备受青睐的主要原因。据基金定期报告统计，截至2023年四季度末，该基金A类过去一年、三年、自成立以来净值增长率分别为2.96%、9.28%、15.66%，同期业绩比较基准分别为2.75%、9.08%、15.28%。另据Wind数据，截至2024年2月25日，该基金A类近三年来的最大回撤为-0.74%，远低于同类-1.24%的均值表现，为投资带来较好的持有体验。

公开资料显示，鹏华中债1-3年国开行债券指数由张佳蕾、王中兴两位共同管理。其中，张佳蕾具有14年从业经验，5年基金投资管理经验，现任鹏华基金现金投资部副总经理，在管产品涵盖货币、信用短债、利率指数等多种类，投资经验非常丰富。

【小结】鹏华基金在固收工具型产品线业务上的优势可圈可点：一方面，鹏华固收在现金投资部中专设固收工具型产品投资研究团队，由鹏华基金董事总经理(MD)、现金投资部总经理叶朝明担任负责人。该团队目前共有6名专项成员，均具备较为丰富的投资、研究及交易能力；另一方面，现金投资部团队在固收全线品种的管理经验丰富，并可根据市场行情提供高效、科学的资产配置建议。

根据发达市场经验，指数型债券基金备受机构投资者青睐，特别对于养老金等“长线”资金和FOF投资者来说，这是很好的配置型和底层资产标的。展望指数型债券基金未来的发展目标，鹏华固收打造“固收工具型产品库”，致力于成为业内“债券指数专家”，来为客户提供全面、便捷的债券配置与交易工具，以及专业和高效的债券配置及投资解决方案。

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