想要接触私人信贷领域？这几支股票可以参与lg...

过去两年来，美联储加息及随后的国债曲线走势一直是华尔街的一大焦点，但债务市场的另一个领域也在蓬勃发展。

近年来，随着投资公司的介入填补了以前由银行和公共债务市场承担的部分角色，越来越多的公司开始转向私人债务市场。AllianceBernstein 私人另类投资主管Matthew Bass在 1 月份的一份展望报告中援引 Preqin 的数据称，自 2020 年以来，私人信贷资产几乎翻了一番，达到 1.6 万亿美元。

与传统贷款机构相比，私人信贷公司可以帮助企业更快、更灵活地筹集资金。对于投资者来说，私人信贷可以作为收益更高的固定收益替代品，或者作为另类投资组合的一部分。

"我们看到保险公司、机构和个人对私人信贷的需求，原因如下。"摩根士丹利分析师Bruce Hamilton在 2 月 15 日给客户的一份说明中说："我们看到保险公司、机构和个人对私人信贷的需求：（1）多样化优势（相对于股票风险和更广泛的固定收益）；（2）有吸引力的创收；（3）改善私人贷款人的条件。"

许多普通投资者无法购买大型私人信贷基金，但他们可以通过一些最大的私人贷款机构的股票来接触这一领域。在过去的一年里，这些股票中的很多都很热门，尤其是与传统银行的股票相比。例如， Apollo Global Management的股票在过去一年上涨了 56%。

Hamilton仍然认为，购买私人信贷公司，尤其是其中一只股票，仍有上升空间。

"虽然我们认为Apollo、Ares 和 KKR 有很多值得关注的地方，但考虑到过去 12 个月股价约 55-60% 的表现，我们认为比我们首选的Blackstone更有价格优势，"该说明称。

Blackstone 是美国最大的私人投资公司之一，拥有约 1 万亿美元的资产。该公司 2023 年的净收入和营收都有所下降，但其私人信贷业务是一个亮点，帮助抵消了房地产业务的疲软。

"我们的信贷和保险团队在 2023 年取得了骄人的业绩，私人信贷策略的总回报率达到 16.4%，流动信贷的总回报率达到 13%。首席运营官 Jonathan Gray 上个月在与分析师的电话会议中表示："对于一个业绩良好的信贷业务而言，这些都是非凡的业绩。"

根据 LSEG 的数据，Blackstone 在过去 12 个月中上涨了 35%，但只有 43% 的分析师给予其买入或强烈买入评级。它的收益率也是 2.6%。

还有一些在美国境外交易的私人信贷公司，适合能够在国外市场购买股票的投资者。摩根士丹利最青睐的公司之一是英国的 Intermediate Capital Group (ICP)。

摩根士丹利的报告说："我们的结论是，ICP 和 BX 在我们的全球覆盖范围内，与一些规模较大的美国公司相比，在这个主题上提供了最引人注目的风险/回报，我们认为这些公司的定位很强，但估值已经更充分地反映了这一点。"