温氏股份：2月1日接受机构调研，包括知名机构星石投资，盈峰资本，正圆投资的多家机构参与lg...

证券之星消息，2024年2月4日温氏股份（300498）发布公告称公司于2024年2月1日接受机构调研，天风证券陈潇 黄建霖 陈炼 郑惠文、淳厚基金江文军 翟羽佳、星石投资陈浩然、中金公司王思洋 龙友琪 陈煜东 陈泰屹 钱斐婷、中信证券彭家乐 胡雨墨 施杨、华泰证券熊承慧 詹寿明 季珂、广发证券李雅琦、光大证券李晓渊、银河证券谢芝优 陆思源、国信证券鲁家瑞 李瑞楠 江海航、海通证券巩健 蔡子慕 王巧喆、中邮证券王琦、摩根士丹利华鑫基金司巍、方正证券邱星皓 李琛 毛学东、华宝证券王合绪、燕园创新资本陶庆波、太平洋证券资管史海昇、同威投资裘伯元、国新证券秦墅隆、正圆投资亓辰、华坤建和股权投资基金毛志伟、工银安盛资管吕佳音、鑫翰资管柳志杰、中欧基金刘寒冰、同犇投资刘慧萍、东海资管刘迟到、瑰铄资管梁剑文、中信建投证券资管梁斌、银叶投资李悦、恒安标准人寿保险李元玮、生命保险资管李燕玲、常春藤上海资管胡肖、诚盛投资胡蓉、舜沂投资洪少猛、朱雀基金刘丛丛、汇蠡投资何方圆、米仓资管管晶鑫、前海天成时代资管龚三湘、农银理财付晓萍、华安合鑫资管方晓睿、晓煜商务信息咨询程裕、金辇投资曹剑飞、广汇缘资管曹海珍、海金投资蔡荣转、相聚资本白昊龙、盈峰资本刘东渐、华创证券肖琳 陈鹏 顾超 张皓月、开源证券陈雪丽 冯矜男 王高展 牛筱梦、长江证券顾熀乾 卜凡星、国盛证券樊嘉敏、招商证券施腾、中泰证券姚雪梅、国泰君安证券王艳君、兴业证券纪宇泽 陈勇杰、国投证券冯永坤 金晓溪、汇丰前海证券沙弋惠 李嘉悦、上银基金杨东朔 蒋纯文、华福证券娄倩 于怡然、太平洋证券程晓东 李忠华 徐维松、华安证券王莺 刘京松、东北证券王玮、德邦证券赵雅斐 申钰雯、西南证券赵磐、中信建投证券曹世凯 刘岚、国金证券张子阳、西部证券熊航、国联证券涂雅晴、正松投资佘鹏 伍信宇、华西证券魏心欣、国海证券王思言、天风国际资产管理杜丽娟 Alex Harvest Prestige、Barings Investment孙旭、Golden Nest Capital周光仁、Fidelity Investments朱佳铭、L&R Capital张毓民、天风国际证券Jinyun Li、野村证券郭瀚泽、PAG Investment张芳芳、泰康养老保险杨韵、申万宏源证券盛瀚 朱珺逸、浙商证券王琪 江路、民生证券徐菁、东莞证券魏红梅 黄冬祎、中航证券金子峻 徐秋兰、东兴证券程诗月 郑及游、财通证券肖珮菁、国都证券张宇、纳盈私募证券肖铎、东方财富证券刘雪莹、华夏基金李柄桦 武轶男、华龙证券刘可新、Balyasny Asset ManagementKerith Chen、方圆资本Paris Lai、麦格理证券Sharon、汇丰环球Tim Yip、Rays CapitalWillow Zhang、Value Partners廖欣宇、JP Morgan何琳、Welight Capital平开明、长安基金戴晨乐、广发基金郑澄然 刘娜 王伯铭 张芊 吴晓钢、九泰基金杜京果 黄皓、太平基金史彦刚 陈豪、泓澄投资宋浩博 金善玉、华泰证券资管冯潇 曹青宇、大家资产钱怡、国寿安保基金张标、国泰君安资管张炳炜、国海富兰克林基金张登科、中科沃土基金章进、明世伙伴基金郑晓秋、加拿大养老基金李光磊 吴婕、东吴基金郑蔚宇、乘是资产郑尚海、恒生前海基金张昆、建银国际资管张家瑞、合煦智远基金张夺、合众易晟投资虞利洪、红宝石私募俞良清、博时基金金晟哲 陈曦 谢泽林 钟天皓 董阳阳 付伟 高晖 卓若伟 李重阳、富国基金王园园 曹文俊 闫伟 方昊 汪孟海 胡怀瑾 赵宗俊 徐颖真 徐哲琪 武明戈 余驰、圆信永丰基金邹维 胡春霞 刘诗涵、平安基金叶芊 刘杰、汇丰晋信基金徐犇、南方基金孙伟仓、万家基金安婧宜 周实、长信基金安昀、中信证券资管林峰 丁天凯、中国民生银行吴丹 金晶 裘斯安 胡丹、景顺长城基金王勇、兴证全球基金王志强、惠通基金刘利钊、新华基金刘鸣明、和谐健康保险吴皎灵、浙商基金刘耘娜、永赢基金陆凯琳、诺德基金罗世锋、宝盈基金张若伦、招商理财杨鈜毅、润晖资产李勇、建信基金黄伟宾、诺安基金黄友文、南银理财高梁宇 张一帆、金恩投资林仁兴、淡水泉投资谢兵、华商基金陈凯、泰康资管赵粲钰、浙商证券资管赵媛 谢艺菲、天治基金张歌、太平洋保险资管魏巍、永诚资产王梓骁、弘康人寿保险王欣伟、国寿资产王霄霄、紫金投资王梦如、中隐私募基金王进、信达澳亚基金魏冠达、前海禾丰正则资管汪亚、东海证券自营万静、长城财富保险资管田环、上海信托应厚泽、禧弘私募基金杨莹、禾永投资杨晨昊、恒盈富达资管吴超、恒盈资产唐世豪、睿郡资管谭一苇、富安达基金孙绍冰、财通证券资管王若峤 陈建新 杨振、北信瑞丰基金孙程、相生资产苏文晶、华宝基金宋亚振、宏利基金史佳璐、高盛史慧瑜、创金合信基金李龑、路博迈基金李文瑾、华能信托李士奇、混沌投资黎晓楠、东方马拉松投资孔鹏、西部利得基金温震宇、利檀投资焦明远、鑫元基金姜友捷、大筝资管姜姗秀美、友邦人寿保险姬雨楠、英大基金霍达、翼虎投资黄琦、中国人寿养老保险胡仲藜、华夏财富创新投资程海泳、裕晋投资陈鑫、河清投资陈龙参与。

具体内容如下：

问：请公司第四季度和全年养猪业务亏损、肉猪养殖综合成本中，是否已考虑年底的生物资产减值和资产清查损失等特殊事项？

答：公司第四季度肉猪养殖亏损 16-19 亿元、全年肉猪养殖亏损 55-58 亿元、第四季度肉猪养殖综合成本 8.15 元/斤，以上数据均已考虑年底特殊事项。

问：请和 2023 年年初相比，公司当前能繁母猪存栏量有何变化？请公司 2024 年能繁母猪如何规划？

答：截至 2023 年年末，公司能繁母猪约 155 万头，相比 2023 年年初约增加 10万头，略低于公司年初制定的目标，主要系 2023 年市场行情较差，叠加疫病影响，公司以稳健发展为经营原则，略有控制能繁母猪增长的幅度和速度。公司初步计划2024 年底能繁母猪数量在 2023 年底存量的基础上再增加 5-10 万头。未来，公司不会过分追求种猪的数量，更多地追求种猪的质量，通过努力提升现有母猪群体的各项生产成绩，实现更多的出栏量。

问：请与 2022年相比，公司 2023年肉猪养殖各项生产指标有何变化？

答：2023 年初，新冠疫情防控政策调整，社会活跃度显著提升，非洲猪瘟疫病覆盖面、持续时间和影响较 2022 年有所提升。但得益于较为扎实严格的基础生产管理，公司大生产整体保持稳定状态，2023年公司肉猪养殖各项生产指标相比 2022年进步明显。其中，分娩率提升约 1%，窝均健仔数提升约 0.2 头，PSY 提升 2 头以上，上市率提升约 2%，料肉比降低约 0.12。当然，以上生产指标距离非瘟疫病发生前仍有提升空间。公司将不断健全和完善生产管理体系，强抓基础管理，做好重大疫病全方位防控，持续提升生产水平，努力接近非瘟疫病影响前水平。

问：请公司目前种猪 PSY水平为何与行业存在较大差异，是否是因为统计口径不同导致存在差异？

答：公司 PSY 指标与行业优秀企业披露的数据存在一定的差异，其中部分为统计口径的原因。除以上外，对比公司非瘟前 24-25 的历史最好成绩，除了疫病影响外，公司育种体系仍有进一步优化和提升的空间。公司已把优化育种体系作为年度工作重点，专门成立种猪品种品系技术小组，统筹协调公司种猪品种资源，充分发挥品种优势。

问：请 2023年及最新行业疫病影响情况？

答：2023 年，受新冠疫情防控政策调整影响，社会人口流动较大，行业疫病呈现覆盖面较广、持续时间较长、对行业影响较大的状态。近期疫病影响有所缓解。 6.请问公司 2023 年肉猪养殖委托代养费情况？2023 年底情况如何？2024 年预期如何？

2023 年，公司根据市场行情变化，动态调整委托代养费，平衡农户和公司利益。2023 年全年委托代养费达 230 元/头，12 月份降至 200 元/头左右。尽管业绩大幅亏损，公司仍积极履行企业社会责任，严格按照委托养殖合同，支付给 4 万多户合作农户委托养殖费用超 100 亿元，创历史新高。2024 年，若猪价持续在当前水平，预计委托代养费将会维持在 200 元/头左右。若猪价行情好转，公司可能会动态上调，但全年单头委托养殖费整体水平预计低于2023 年整体水平。

问：请公司 2025年肉猪出栏规划目标？

答：目前公司尚无明确的 2025 年肉猪出栏规划。2024 年为公司“五五规划”收官之年。2025 年为“六五规划”开启之年，目前“六五规划”尚处于前期思考、调研、分析阶段，未有明确的“六五规划”指引。公司将综合考虑市场行情、市场竞争情况、公司自身生产成绩和竞争优势、公司资源禀赋、政府监管支持力度等多方面因素，科学制定“六五规划”。若 2024 年畜禽价格持续低迷，公司会以企业安全为首要考量因素，放缓产量增速。

问：请公司是否会根据市场价格预期，采取压栏或者前出栏的方式进行销售？

答：公司坚持稳健生产，总体采取均衡投苗和出栏的方式进行大生产，较少采取提前出栏或压栏的策略进行销售。公司不会过分依赖预测的短期市场价格，大幅调整正常的生产经营节奏。

问：请公司 2023年底杜洛克精液配种比例？

答：2023 年底，公司养猪业务杜洛克精液配种比例约 60%，主要系当前疫病防控进入常态化阶段，公司需要保持一定比例的三系杂交配种模式，便于快速补充母猪，保持生产稳定。

问：之前公司表述未来新增育肥能力主要依靠养殖小区，请是否有变化？目前养殖小区养殖成绩如何？

答：考虑到目前行业行情、资金压力等因素，公司未来新增育肥能力方式有所调整。在行业资金压力越来越大、猪价尚不明朗的前提下，公司新增育肥能力以增加合作农户为主。即使通过养殖小区建设增加饲养能力，公司也会尽量降低出资比例，努力撬动社会资金参与合作共建，实现低资本运营发展。

目前公司肉猪养殖小区养殖成绩有所提升，逐步接近“公司+农户”模式的成本水平。未来公司将会继续聚焦养殖小区的流程管理，充分发挥出其应有的优势。

问：请公司目前种猪场产能利用率？

答：2023 年末，公司种猪场产能利用率约 70%，预计 2024 年继续稳步提升。公司将继续按照既定生产经营计划，在资金和现金流保证安全稳定、成本具备较强优势、保证合理盈利水平的前提下，利用好现有产能，努力早日实现达产满产。

问：请公司如何看待 2024年猪价走势？

答：近期猪价有所上涨，但是否具有持续性仍无法确定。当前行业生猪存栏依然处于高位，消费未见明显利好，公司总体对猪价保持审慎乐观的态度。对公司而言，公司将始终致力于提升企业核心竞争力。相信周期反转后，公司能够实现较为合理的利润。

温氏股份（300498）主营业务：主要业务是肉鸡和肉猪的养殖及其销售;兼营肉鸭、蛋鸡、鸽子等的养殖及其产品的销售。

温氏股份2023年三季报显示，公司主营收入647.03亿元，同比上升15.8%；归母净利润-45.3亿元，同比下降760.77%；扣非净利润-48.47亿元，同比下降964.67%；其中2023年第三季度，公司单季度主营收入235.04亿元，同比下降3.4%；单季度归母净利润1.59亿元，同比下降96.22%；单季度扣非净利润2.81亿元，同比下降93.65%；负债率60.31%，投资收益5.44亿元，财务费用9.73亿元，毛利率0.39%。

该股最近90天内共有20家机构给出评级，买入评级17家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为23.75。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出9305.4万，融资余额减少；融券净流出365.75万，融券余额减少。

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