无论业绩如何，以星的风险都很大lg...

因为红海的紧张局势，以星的股价也从中受益。但是，有外国分析师认为，无论以星在3月份发布的财报是否优秀，但有极大的风险。

作者：Stone Fox Capital

中东和平协议的迹象导致以星航运下跌超过10%，跌至13美元。上个月，由于也门胡塞武装在红海袭击船只，导致运费飙升，集装箱运输库存大幅增加。而一旦和平协议达成，无论以星是否公布短期盈利，其股价都可能暴跌。

停火风险

2月1日，随着媒体报道暗示以色列将停止入侵加沙。据报道，也门胡塞叛军在红海袭击船只以支持巴勒斯坦人，停火可能很容易结束袭击，使航运市场恢复正常。

11月底，该指数还低于1400美元。而2月1日，该指数跃升至每40英尺集装箱3800美元以上，较1月25日的近期高点下跌了140美元。

Drewry指数直到12月底才开始飙升，因此以星在12月当季的业绩仍不佳，调整后EBIT亏损目标在1亿至2亿美元之间。今年早些时候，该公司表示，他们高达70%的业务与即期汇率挂钩，因此，以星应该很快开始从短期内大幅上涨的运费中受益。

由于胡塞武装分子无法对目标船只造成实际损害，这场冲突面临着航运价格进一步下跌的风险。该组织上周袭击了一艘载有俄罗斯产品的油轮，但由此引发的大火得到了控制，这艘船仍然适航，23名印度和孟加拉国船员没有任何伤亡。

中央司令部继续详细报道最近被击退的胡塞武装的袭击。受到武装组织袭击的船只没有受到重大损害，降低了重新开放航线的长期风险。

潜在大举动

这家航运公司根据去年3月13日报告了2022年第四季度的数据，将于三月中旬才报告第四季度的业绩。焦点将明确放在第一季度和2024年的指引上，到以星报告业绩时，冲突已经持续了40多天。

该公司预计2023年调整后EBIT亏损为4亿至6亿美元。以星肯定也会报告类似的数字，因为在12月底价格飙升的情况下，新租约无法在飙升的价格上启动。

分析师们似乎还没有全面更新2024年的数据。此前的预测显示，以星今年每股亏损3.24美元，2025年将出现大幅亏损。

在新冠肺炎疫情爆发后，航运费率居高不下，仅在21年第四季度，以星航运的营业收入就达到21.2亿美元。该航运公司报告称，该季度每TEU的平均运费为3,630美元。

正如标普全球所强调的那样，红海冲突导致船只绕道非洲好望角，这并不会有助于集装箱航运市场解决长期运力问题。到2024年底，仅以星航运就将增加10万TEU，由于这种冲突，需要报废的船只仍将航行。解决运力问题的唯一办法是航运价格再次暴跌。

在这场冲突爆发之前，甚至还有一些航线的运价没有恢复到2019年和2020年的最低水平。

该公司将从现货价格飙升中受益，但其弱点是依赖于现货价格，客户不会锁定在这些高涨的价格上，因为他们知道美国海军的行动或停火将最终消除或减少胡塞武装的威胁。

甚至在这场冲突之前，克拉克森研究公司就预测，2024年和2025年，由于2024年和2025年额外的船队运力超出了预测的供应增长，2024年和2025年将出现巨大的供应过剩增长。如果有什么不同的话，红海冲突可能会在冲突结束时导致进一步的不平衡，因为短期内航运价格上涨导致船只推迟正常报废。

结论

投资者的主要收获是，以星航运可能会公布一些非常强劲的第一季度数据，但短期利润的提升无助于投资论点。所有迹象都表明，双方最终将停火，未来几年集装箱运价将因产能过剩而大幅下挫。

投资者应继续利用该股的强势来套现以星的股票。该股未能突破15美元，所有迹象都表明，这种威胁很快就会结束，这种威胁实际上并没有对船舶造成太大损害。以星航运的股价在此前的低点为6美元左右，风险是对这些水平的再次测试。

$以星航运(ZIM)$